3月11日日本發(fā)生極為嚴重的一次地震,，引發(fā)整個金融市場劇烈震蕩,，有色金屬市場也呈現(xiàn)了先抑后揚的行情。我們分析來看,，日本是出口型國家,，其對有色金屬的消費主要體現(xiàn)在制造業(yè)上,，此次地震發(fā)生在其第二重要的工業(yè)區(qū)，占日本GDP的8%,，主要體現(xiàn)在汽車,、電子和化工行業(yè)上。經(jīng)過詳細的分析,，我們發(fā)現(xiàn)此次地震有色金屬市場的影響是短期利空有限,，長期重建利多。
對銅來說,，直接來看,，利多影響要超過其利空影響,。日本2010年銅產(chǎn)量為150萬噸，消費量為103萬噸,，此次地震導(dǎo)致兩大銅冶煉廠的關(guān)閉,，幾乎占了銅產(chǎn)量的1/3，而在銅消費上,，日本銅消費在汽車和電子行業(yè)的消費比重不足30%,。因此從銅本身來講，地震短期對銅的影響并不像市場反應(yīng)的那樣差,，而且從長期來講,，災(zāi)后重建對銅消費的帶動會更為明顯。
對鋁來說,，日本是鋁凈進口國,，2010年產(chǎn)量為169萬噸，消費量為215萬噸,，考慮到此次地震沒有影響到鋁的生產(chǎn),，但對汽車行業(yè)影響較大，汽車占了鋁消費的1/3以上,，因此此次地震對鋁的消費影響較大,，短期對鋁價形成壓力。但長期來看,，災(zāi)后重建和汽車行業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)會給鋁價帶來動力,。
對鋅來說，日本在鋅的產(chǎn)量和消費量上占的比重都很小,，在50余萬噸,，因為汽車等制造業(yè)受地震影響較大，消費上也偏空,。但長期來看,，災(zāi)后重災(zāi)的利多作用會更大。
以上分析均是從基本面角度出發(fā),，考慮到災(zāi)后經(jīng)濟救助等措施的出臺,，可能會減小其短期利空，助長長期利多作用,。
總的來看,，日本地震在短期而言，利多銅市,，利空鋁市,。但從歷史上看，任何一次災(zāi)害都會因災(zāi)后重建轉(zhuǎn)為帶動經(jīng)濟增長的動力,，經(jīng)濟可能呈現(xiàn)“Ｖ”型反彈,。從目前金屬市場的主導(dǎo)因素來,，中東北非地緣政治、原油走勢,、歐洲債務(wù)問題以及中國需求等因素仍是最為關(guān)鍵的,，因此作為突發(fā)事件的日本地震主要是短期影響市場風險偏好，對于中期金屬整體供需基本面影響有限,。
最新消息,，為緩解震災(zāi)造成的金融市場資金不足，日本央行的注資規(guī)模創(chuàng)歷史最高紀錄,，其利多作用可能會緩解日本地震對金屬消費的負面影響,。