|
中信證券稱,，目前公司貸存比僅59%(略高于工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行),，配股后核心資本充足率逾14%(上市銀行最高)，指標優(yōu)異夯實后續(xù)規(guī)模擴張基礎。公司過去3年平均信貸增速高達40%,，受央行差別準備金政策限制弱于同業(yè),，預計2011年公司信貸增速達25%,。
中信證券分析認為：
公司獨具渠道優(yōu)勢,，定期存款占比低(37%)利于成本節(jié)約，跨區(qū)擴張延續(xù)本地吸存優(yōu)勢,，每家分行均實現(xiàn)存差,。加息、信貸結構調(diào)整(小企業(yè)貸款年均增速超40%),、議價能力增強下貸款收益率加速提升,，息差表現(xiàn)有望持續(xù)超預期,。公司平臺貸款質量優(yōu)于同業(yè)。
公司扣除前十大股東的流通股市值僅196億元,，在上市銀行中屬低位,，股價彈性大。財務指標優(yōu)異打開公司后續(xù)增長空間,，資產(chǎn)質量可控夯實業(yè)績,，預計2010/2011/2012年公司凈利潤增速分別為53%、26%,、20%,。預測南京銀行2010/2011/2012年EPS分別為0.80/1.00/1.20，股票目標價13元,，給予“增持”評級,。
|