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3月7日,，上證綜指向上放量突破2750點(diǎn)至2940點(diǎn)箱體，期待中的頭肩底似乎已向上突破,。我們認(rèn)為,，上證綜指要有效形成突破,，需滿足兩個條件：1、兩市成交需要補(bǔ)量,，并維持在3000億元以上,；2、找到可持續(xù)的熱點(diǎn),。否則,，上證綜指將重新回到2750點(diǎn)至2940點(diǎn)整理平臺。
歷史經(jīng)驗顯示,，一輪有力度的行情中,，煤炭股、有色金屬,、房地產(chǎn)股等三大權(quán)重板塊,，至少有兩大板塊充當(dāng)引領(lǐng)大盤上漲的角色。也就是說,，上證綜指與煤炭股,、有色金屬、房地產(chǎn)股的走勢保持強(qiáng)相關(guān)性,。比如：去年2319點(diǎn)至3186點(diǎn)的反彈,，當(dāng)煤炭股、有色金屬,、房地產(chǎn)股階段性表現(xiàn)時,，上證綜指的上漲較為流暢。一旦這三個板塊走弱,，上證綜指要么陷入盤整,、要么進(jìn)入調(diào)整。遺憾的是,，煤炭股,、有色金屬出現(xiàn)1日游行情。本周四,，受國際大宗商品期貨價格暴跌影響,，煤炭股,、有色金屬股拖累A股市場進(jìn)入調(diào)整。
近期,，沉寂一段時間的歐債危機(jī)再次抬頭,。3月7日，穆迪公司把希臘主權(quán)信用評級下調(diào)3檔,；3月9日,，標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，歐元區(qū)部分成員國信用評級可能被進(jìn)一步下調(diào),，同時希臘債務(wù)存在違約可能,；3月10日，穆迪下調(diào)西班牙主權(quán)評級,；受此影響,，投資人對歐元區(qū)國債的風(fēng)險意識已顯著提升。葡萄牙和德國10年期國債的收益率差,，8日達(dá)到432個基點(diǎn),，接近去年11月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)484個基點(diǎn)。重新燃起的債務(wù)危機(jī),，以及目前超過100美元/桶的高油價,，將對疲弱的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)帶來更大考驗。
受上述因素以及技術(shù)面影響,，美元指數(shù)扭轉(zhuǎn)了下跌趨勢,、進(jìn)入反彈，并在醞釀中期反彈,。在短期內(nèi),，倫敦有色、國際油價也將進(jìn)入調(diào)整,。而煤炭股,、有色金屬股的漲跌，與國家大宗商品漲跌高度正相關(guān),。煤炭股,、有色金屬股將延續(xù)調(diào)整走勢，房地產(chǎn)股,、銀行股受新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策拖累,，短期內(nèi)難有好的表現(xiàn)。值得注意的是,，最近A股市場對“事件性”刺激不敏感,，典型表現(xiàn)是，對“兩會”中涉及到的行業(yè)規(guī)劃等的敏感性降低,。目前兩市單日成交不足3000億元,，熱點(diǎn)依然延續(xù)“炒剩飯”，反映出A股市場疲弱的一面,。
最近15個交易日,，除3月7日外，A股市場量價出現(xiàn)背離,，資金面不足繼續(xù)困擾A股市場,。目前市場支撐近21萬億的流通市值很吃力，一批個股要有所表現(xiàn)(增加流通市值),，就要另一批個股的流通市值減少(下跌),，以達(dá)到A股市場資金與籌碼的平衡。上證綜指頭肩底型態(tài)構(gòu)筑72個交易日,，累計成交16.41萬億元,，換手率達(dá)85.09%。再加上3000點(diǎn)之上是密集成交區(qū),。沒有足夠的成交量配合來消化套牢盤,、獲利盤，向上突破最終恐將以失敗告終,。我們認(rèn)為,，上證綜指將重回2750點(diǎn)至2940點(diǎn)平臺整理。
技術(shù)上看,，上證綜指,、深證成指、中小板指數(shù)等指數(shù)均出現(xiàn)調(diào)整形態(tài),，短期內(nèi)A股市場的主基調(diào)是調(diào)整,。歷史經(jīng)驗：公募基金倉位逼近歷史高點(diǎn)，或創(chuàng)出歷史新高后,，不管當(dāng)時A股市場所處的基本面如何,，A股市場最好的表現(xiàn)是“維持振蕩整理”。統(tǒng)計顯示,，截止到上周末,，公募基金倉位再次逼近歷史高點(diǎn)。操作上,，不妨以低倉位來控制風(fēng)險,。我們繼續(xù)看好海洋石油、高鐵,、海軍裝備等能上升到國家戰(zhàn)略高度,，并得到國家財政資金重點(diǎn)投入的板塊。此輪調(diào)整后,，這些個股依然值得關(guān)注,。
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