昨日，在A股市場(chǎng)溫和盤(pán)整中,，高送轉(zhuǎn)概念股風(fēng)聲水起,，持續(xù)高漲，填權(quán)行情越發(fā)火爆,。昨日的填權(quán)行情中,，共有5只個(gè)股漲停，其中,，填權(quán)龍頭精誠(chéng)銅業(yè)午盤(pán)后首個(gè)漲停,，除權(quán)以來(lái)區(qū)間最高漲幅達(dá)到30%，同時(shí),，帶動(dòng)填權(quán)個(gè)股全面活躍,。
高送轉(zhuǎn)概念再度風(fēng)靡
另外，昨日在填權(quán)行情的影響下,，已公告高送轉(zhuǎn)但還未除權(quán)的個(gè)股也紛紛活躍,。其中濱化股份尾盤(pán)漲停，自公告高送轉(zhuǎn)預(yù)案以來(lái),，區(qū)間最高漲幅超過(guò)65%,；而昨日公告10轉(zhuǎn)8派2的云內(nèi)動(dòng)力,開(kāi)盤(pán)不久封于漲停，上漲勢(shì)頭堅(jiān)決,。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，已披露年報(bào)中共計(jì)有75家公司披露高送轉(zhuǎn)方案，家數(shù)之多以及分配方案之慷慨,，歷年罕見(jiàn),，以至于市場(chǎng)對(duì)高送轉(zhuǎn)題材出現(xiàn)審美疲勞，方案見(jiàn)光死現(xiàn)象更為常見(jiàn),。
歷年來(lái)高送轉(zhuǎn)概念都會(huì)激起資金的幾波追逐,，東吳證券認(rèn)為，高送轉(zhuǎn)概念主要呈現(xiàn)出三大黃金波段,，即猜想階段,、公告階段和填權(quán)階段。今年高送轉(zhuǎn)個(gè)股表現(xiàn)依舊慷慨,，但一次次的“見(jiàn)光死”令高送轉(zhuǎn)概念一度低迷,。然而近幾日，以江特電機(jī)、精城銅業(yè)為首的填權(quán)股行情愈演愈烈,，高送轉(zhuǎn)概念再度風(fēng)靡,。
跑贏大盤(pán)是大概率事件
據(jù)平安證券統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在年報(bào)公布前的一至三個(gè)月內(nèi),，高送轉(zhuǎn)股票以75%的概率超越大盤(pán),，并能獲得一定的收益。天相投顧也表示,，每年年末到第二年年初總會(huì)一番高送轉(zhuǎn)的炒作行情,。回顧從2005年開(kāi)始的六年來(lái),，年報(bào)披露期具有預(yù)案在10送5股以上的高送轉(zhuǎn)個(gè)股,，在12月初至第二年4月份均取得了超越大盤(pán)的超額收益。
同時(shí),，天相投顧認(rèn)為,，從本質(zhì)上講，高送轉(zhuǎn)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整,，對(duì)凈資產(chǎn)收益率和公司的盈利能力沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性影響,。相反，高送轉(zhuǎn)后,，在凈利潤(rùn)不變的情況下,，由于股本擴(kuò)大，資本公積金轉(zhuǎn)增股本與送紅股將攤薄每股收益,。而高送轉(zhuǎn)受到如此追捧的原因,，一方面，高送轉(zhuǎn)的上市公司一般當(dāng)年業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高,，一定程度上反映了公司良好的質(zhì)地,；同時(shí)，上市公司可以通過(guò)股本擴(kuò)張加速市值擴(kuò)張的步伐,，反映出管理層對(duì)公司持續(xù)高成長(zhǎng)的信心,；另外，通過(guò)除權(quán)除息降低股價(jià),，可以迎合投資者的投資偏好,，也可以提升股票的流動(dòng)性。
天相投顧認(rèn)為,，高送轉(zhuǎn)的公司一般都具備以下幾點(diǎn)特征：首先,，這些公司都具備一定的財(cái)務(wù)指標(biāo)，包括較高的每股收益以及較高的每股資本公積金和未分配利潤(rùn),；其次，公司股本規(guī)模較小,；再次,，公司股價(jià)較高。
高送轉(zhuǎn)股八成以上為中小板和創(chuàng)業(yè)板股
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì),，在已公布的分配方案中,，截至昨日，高送轉(zhuǎn)概念股在10送（轉(zhuǎn)）10以上的有46只,，其中,，僅有7只股票在主板交易，其他39只股票均為中小板和創(chuàng)業(yè)板的個(gè)股,，占總數(shù)的85%,。
據(jù)悉，自2009年IPO重啟后,，滬深兩市發(fā)行上市的新股已經(jīng)超過(guò)450家,，其中在2010年發(fā)行上市的新股高達(dá)348家。天相投顧分析,，新上市的公司大多是中小板與創(chuàng)業(yè)板的公司,，高價(jià)股上市的數(shù)量呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)，而且這些公司發(fā)行時(shí)普遍股本規(guī)模較小,，存在股本擴(kuò)張的強(qiáng)烈欲望,。另外，新股發(fā)行中超募現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮,，這就導(dǎo)致新股資本公積金普遍較高,，高轉(zhuǎn)增能力很強(qiáng)。在這種情況下,，今年年報(bào)高送轉(zhuǎn)個(gè)股的數(shù)量有可能比往年增加,，高送轉(zhuǎn)的行情也將比往年更為熱鬧。
對(duì)于如此眾多的高送轉(zhuǎn)股,，上海證券提出可從三路徑淘金高送轉(zhuǎn)股,。一是，每股資本公積金和未分配利潤(rùn),。統(tǒng)計(jì)顯示,，在歷年的高送轉(zhuǎn)公司中，利用資本公積金轉(zhuǎn)增的比例要遠(yuǎn)高于送紅股,。二是,，股本規(guī)模和股票價(jià)格。股本規(guī)模過(guò)小,，往往會(huì)帶來(lái)股票流動(dòng)性不足的問(wèn)題,。與小盤(pán)股相似,，股票價(jià)格過(guò)高同樣也存在交易不活躍的流動(dòng)性問(wèn)題。三是,，股權(quán)激勵(lì)和增發(fā)配股,。有股權(quán)激勵(lì)的公司，也是高送轉(zhuǎn)“多發(fā)”的板塊之一,。進(jìn)行了增發(fā)配股的公司,，出于對(duì)投資者的回報(bào)，往往也會(huì)推出比較豐厚的分配方案,。
從近兩天的表現(xiàn)來(lái)看,，高送轉(zhuǎn)概念漲停個(gè)股不斷涌現(xiàn)，炒作熱情已經(jīng)由填權(quán)股蔓延到整個(gè)高送轉(zhuǎn)概念中,，且板塊效應(yīng)也逐步體現(xiàn),。對(duì)于后市，東吳證券認(rèn)為高送轉(zhuǎn)概念漲勢(shì)有望持續(xù),，且規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大,。建議從三方面進(jìn)行關(guān)注，首先是除權(quán)后還未填權(quán)或出現(xiàn)第一個(gè)停板的個(gè)股,，其次是已經(jīng)公告送轉(zhuǎn)預(yù)案且臨近除權(quán)的個(gè)股,，最后是近期公告送轉(zhuǎn)預(yù)案的個(gè)股，在板塊效應(yīng)下有望得到資金的追逐,。建議關(guān)注雙龍股份,、云內(nèi)動(dòng)力、華僑城A等,。但需要注意,，不少高送轉(zhuǎn)概念在預(yù)案公布前已經(jīng)有不少機(jī)構(gòu)投資者提前潛伏，因此,，對(duì)漲勢(shì)過(guò)高的高送轉(zhuǎn)個(gè)股不宜盲目追高,。
在操作中，金百靈投資的秦洪建議投資者積極關(guān)注填權(quán)股行情的投資機(jī)會(huì),。一是目前正運(yùn)行在填權(quán)趨勢(shì)中的品種,，尤其是那些除權(quán)前的股價(jià)漲幅不是很大，但產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀(guān)的品種,，如科大訊飛,、上海佳豪、圣農(nóng)發(fā)展,、雙塔食品等,。因?yàn)檫@意味著活躍資金的獲利空間不大，故在填權(quán)過(guò)程中或?qū)⒎e極運(yùn)作,。二是關(guān)注一些含權(quán)股,。畢竟含權(quán)股是填權(quán)股的“前生”,，因此，填權(quán)股的活躍,，意味著有資金會(huì)積極關(guān)注起含權(quán)股的炒作機(jī)會(huì),，因此,，積極關(guān)注濱江股份,、金通靈、迪康藥業(yè),、天潤(rùn)曲軸等品種,。