回顧盤面，上月22日，上證指數(shù)以一根大陰線終結(jié)了節(jié)前5連陽以來的上行態(tài)勢,，之后又以連續(xù)6根小陽線基本完成了對這根陰線的收復(fù),。正在市場各方對股指沖破盤局，順勢突破2950點重要關(guān)口充滿期待之時,，上周四即使銀行股出現(xiàn)久違的協(xié)同上行，股指仍呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢，令后市充滿懸念,。上周五，金融股再度發(fā)力,，其它主要行業(yè)也均呈現(xiàn)穩(wěn)步上行態(tài)勢,，上證指數(shù)沖關(guān)成功，收于2944.66點,，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)也逼近同一時點上的重要壓制位,。不過，由于股指期貨市場升水程度近期始終處于低位,，IF1103合約目前距離該時點處的高位尚有100點以上距離,。
綜合當(dāng)前的市場狀況進(jìn)行研判，我們認(rèn)為,，總體上,，市場向上的方向基本確立。本周上證指數(shù)向上測試,，并突破2950點一線的壓力區(qū)間將是大概率事件,，因此本周初的指數(shù)運行情況尤為關(guān)鍵。另外,，在市場逐步走出弱市心態(tài)的背景下,，股指升水幅度有望被拉大，這也將有助于當(dāng)前升水幅度較小的IF1103沖擊3400點的壓制,。
我們得出以上判斷,，理由主要基于以下幾點：首先，目前總體的政策環(huán)境有利于市場上行,。在當(dāng)前的總體政策環(huán)境下,，股票市場將自然而然成為總體資金面重要出口和蓄積場所。在總體寬松的貨幣供應(yīng)環(huán)境下,，樓市調(diào)控和與通脹的斗爭逐步會將資金擠壓到股市,。隨著樓市調(diào)控進(jìn)一步向縱深發(fā)展，這種資金的流動趨向?qū)⒏语@著,。
此外,，隨著“兩會”召開,，較大幅度提高個人所得稅起征點和巨量保障房建設(shè)的實質(zhì)性啟動將有望真正從改善民生的角度，對國民經(jīng)濟(jì)帶來較大的正面影響,。拉動居民消費,，短期內(nèi)消費和基建類個股有望獲得利好支持，市場將由此衍生出一批多頭故事,。
其次,，從技術(shù)形態(tài)角度而言，近兩周以來市場震蕩應(yīng)屬于技術(shù)性,，為上行過程的中繼,。從今年1月底以來,，市場總體上只是處于修復(fù)從2010年11月延續(xù)至今年1月下旬下行行情的過程中,，其中的總體背景和邏輯也有深刻聯(lián)系，即反抽至下分割位的震蕩整固,。雖然自2月下旬以來,，市場出現(xiàn)調(diào)整和波動，但目前市場向上修復(fù)和攻擊形態(tài)仍是完好的,。上周五的走勢則已經(jīng)明確表明,，市場開始擺脫這一區(qū)間中軸的吸引，有望進(jìn)入較連貫的推動段,。
第三,，雖然上周四市場出現(xiàn)了沖高回落態(tài)勢，但滬深兩市的成交量仍維持在高位,。尤其是上證指數(shù)創(chuàng)下了多日以來的最大成交量,，且成交量均線出現(xiàn)金叉，這表明市場的承接力道仍然良好,，而這與2月22日的量價變化結(jié)構(gòu)也是類似的,。因此，雖然出乎市場多數(shù)人意料,，但上周五市場發(fā)力其實是順理成章,。
總體而言，我們對市場的短中期走勢均持樂觀觀點,，3月份的市場將是機(jī)遇大于風(fēng)險,。2850至2980點區(qū)間應(yīng)是市場震蕩區(qū)間，站在當(dāng)前部位看,，上破和下破區(qū)間邊界皆不易,。
就股指操作而言，近期日內(nèi)波動幅度較大,，因此,，追隨短周期K線的技術(shù)指標(biāo),，進(jìn)行較高頻率的交易是較為合理的交易模式。我們的觀點是,，股指后市運行將以偏多為主,，而且在股指升水有望被拉升的背景下，做多股指期貨將是比較好的選擇,。這種多頭觀點在IF1103不下破3250點的前提下都應(yīng)維持,。當(dāng)然，IF1103突破3400點的道路不會一帆風(fēng)順,，投資者應(yīng)注意結(jié)合短線指標(biāo)靈活止盈,。