上周“兩會”召開,，傳統(tǒng)“兩會行情”如約而至,，主力資金交投情緒熱烈,，指數(shù)穩(wěn)定上攻,、成交量明顯放大。有分析人士指出,，雖然兩會期間市場呈現(xiàn)出良好走勢幾乎成為一種習(xí)慣,，但隨著后期資金面,、通脹預(yù)期出現(xiàn)變化,，市場還存在反復(fù)的可能性,。
主力情緒隨“兩會”興奮
上周指數(shù)繼續(xù)呈現(xiàn)出企穩(wěn)反彈的格局，主力資金繼續(xù)回流,，成交量逐漸放大,。具體來看,，滬指全周上漲2.21%，而深成指則上漲2.06%,。成交量方面,，滬深兩市成交量逐漸恢復(fù)常態(tài)，滬指全周成交8164.03億元,，而深市成交量為5690.24億元,，兩市日均成交額已經(jīng)逐漸接近3000億水平。根據(jù)北京創(chuàng)贏提供的主力資金分類賬戶統(tǒng)計,，上周滬市主力成交7125.49億元,，其中流入金額3613.74億元，流出3511.75億元,，凈流入資金101.98億元；而散戶成交1034.52億元,，其中流入金額518.72億元,，流出515.81億元，凈流入資金2.91億元,。深市主力成交金額為2722.58億元,，其中流入1372.12億元，流出1350.47億元,，凈流入資金21.65億元,；散戶成交總額為2964.24億元，其中流入1492.17億元,、流出1472.07億元,，凈流入資金20.10億元。
僅從上周市場的交易數(shù)據(jù)來看,，很容易觀察到兩個特點：一是成交量繼續(xù)恢復(fù),，隨著資金面狀況的逐漸改變，日均成交量已經(jīng)逐漸恢復(fù)到接近3000億水平,；二是“兩會”行情順利展開,。針對上述市場格局，有分析人士判斷：從時間點上來看,，歷年“兩會”期間,，市場行情呈現(xiàn)出穩(wěn)定上攻態(tài)勢是大概率事件，而根據(jù)1996年以來的經(jīng)驗,，幾乎每一個五年規(guī)劃開局之年的“兩會”期間,，市場走勢都不會太差（即使是在96年的特殊情況下），而且五年規(guī)劃開局之年“兩會”后市場連續(xù)數(shù)月上漲的概率也很大,。在這樣的心理預(yù)期之下,，再加上近期市場資金面相對寬松,，投資者熱情被釋放也就不難理解。不過需要強調(diào)的是,，隨著緊縮預(yù)期的加強以及后期市場資金面可能出現(xiàn)的變化,，短期甚至是中期市場出現(xiàn)反復(fù)的可能性不小。
通脹背景下資源類受追捧
在“兩會”召開刺激交投熱情的背景下,，主力資金在板塊運行的特點也出現(xiàn)少許變化,。從行業(yè)板塊資金流向來看，據(jù)北京創(chuàng)贏提供的主力資金板塊流向顯示,，上周主力資金凈流入的行業(yè)板塊有有色金屬,、機械、建材,、電器和券商,，凈流入資金48.73億元、33.26億元,、31.16億元,、22.54億元和19.85億元；上周主力資金凈流出較多的行業(yè)板塊則有醫(yī)藥,、房地產(chǎn),、釀酒食品、銀行類和商業(yè)連鎖,，分別凈流出資金31.04億元,、22.96億元、18.00億元,、13.53億元和11.28億元,。
從概念板塊資金流向來看，上周主力資金凈流入較多的有大盤股,、定向增發(fā),、稀缺資源、鎖定承諾和基金重倉等概念股,，分別凈流入資金98.69億元,、86.44億元、71.11億元,、54.75億元和49.10億元,；資金凈流出較多的是中盤股、社保重倉,、小盤股,、破凈資產(chǎn)和預(yù)盈預(yù)增概念股，分別凈流出24.01億元、18.42億元,、15.63億元,、13.59億元和8.73億元。
從上周板塊資金流向上來看,，雖然兩會的召開刺激了主力資金的交投熱情,，但并沒有從根本上改變主力資金流向特點。通脹預(yù)期和“十二五規(guī)劃”的大背景下,，以有色金屬為代表的資源類板塊,，以及受益于政策利好的機械和建材類板塊，主力資金流入明顯,；相反,，受加息和提高存款準(zhǔn)備金等緊縮政策影響的銀行、地產(chǎn)等板塊,，主力流出明顯,。針對上述主力流向特點，有分析人士判斷,，由于當(dāng)前影響市場運行的中長期因素——資金面,、通脹預(yù)期、政策利好等因素沒有出現(xiàn)實質(zhì)性的改變,，市場運行的邏輯得以延續(xù)。不過隨著股指的反彈,，市場結(jié)構(gòu)性不平衡的問題日益突出,，高估值板塊難以為繼，預(yù)計后續(xù)市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整的跡象會越來越明顯,。