原油這兩周可謂和周邊商品“冤家路窄”,。
當(dāng)金屬、化工,、農(nóng)產(chǎn)品全線暴跌時，它暴漲,，當(dāng)以上其他商品大幅反彈時,，它卻“滯漲”,，同期或許只有黃金愿與原油為伍。其實,，作為金融屬性最強(qiáng)的商品之一,，原油這個“黑金”的走勢在過去30多年里整體上和黃金保持著正向聯(lián)動關(guān)系，只是同時期的漲跌幅度或有不同,。遠(yuǎn)到三次石油危機(jī),、近到這次的利比亞動亂，原油都具有與黃金類似的避險功能,。因此,，有人就做出預(yù)判稱，當(dāng)利比亞政局不穩(wěn)所導(dǎo)致的油價暴漲結(jié)束之后,，商品市場的避險情緒會很快減弱,，除原油外的其他商品將迅速恢復(fù)元氣。
但此理論或許只能解釋短期的原油-商品聯(lián)動,，從更長時間周期看,，原油和商品似乎也是同向變化。如在香港舉行的羅杰斯全球資源股票指數(shù)發(fā)布會上,，著名投資人羅杰斯稱,，未來一年，全球大宗商品市場將在亞洲等新興市場的帶動下會保持牛市的態(tài)勢,。他認(rèn)為,，全球的農(nóng)產(chǎn)品價格一直被低估，白糖的價格甚至被低估了近一半,，而目前羊毛,、牛肉等大宗商品的日消費依然非常強(qiáng)勁。而他同時卻預(yù)測,，石油價格后市也將繼續(xù)上漲,，未來10年可能超過每桶150美元，也可能達(dá)到200美元,，原因是目前已知的石油儲量正在下降,。
且本周頭兩個交易日的外盤走勢顯示，即便國際油價暫時停止了升勢,，商品市場也尚未返回暴亂發(fā)生前的高位,，因為每種商品還同時受到經(jīng)濟(jì)政策，甚至天氣情況的影響,。東證期貨研究所副總經(jīng)理林慧就表示：“個人認(rèn)為這波原油暴漲引起的商品調(diào)整不會簡單結(jié)束,，雖然后續(xù)反彈是有可能的。”
許多國際投資者近兩周都將關(guān)注點放在了北非地緣問題上,，但與西方經(jīng)濟(jì)體宏觀政策的潛在變數(shù)相比,，利比亞政局動蕩也不過是一個短期的插曲。從去年10月至今年2月,，中國央行共實施了3次加息和7次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的措施,，同期周邊的亞洲國家也有流動性緊縮之舉。而以美國為首的西方經(jīng)濟(jì)體卻一直按兵不動,，美聯(lián)儲仍頑強(qiáng)維持零利率政策,，大肆宣揚“二次寬松”，似乎對商品市場所顯示出的通脹視而不見,。不正視危險不表示危險不存在,，越是利率低的經(jīng)濟(jì)體，它的加息空間也越大,，這顯然不利于商品繼續(xù)上漲,。
永安期貨北京研究院院長隋東明認(rèn)為，隨著通脹危害性顯現(xiàn)出來,，貨幣的貶值等問題使得社會動蕩更容易出現(xiàn),，國家會越來越重視通脹的問題。如美國目前的低利率,、高流動性也到了極端的地步,，利率接近于零，但不要忘記美國歷史上利率最高時達(dá)到過16%,，利率提高只是時間問題,。中國利率最高的時候到過百分之二十多（利率加保值貼補(bǔ)率），現(xiàn)在約是3%,，所以整體看也是收縮的,。林慧也指出，一旦歐洲央行開始加息,，后面緊跟的或許就是美國,，而緊縮性貨幣政策的出現(xiàn)會抑制商品上漲，投資者信心也會不足,。此外,，由于許多農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)入新的生產(chǎn)季節(jié)，初期市場會預(yù)期產(chǎn)量趨于正�,；蚴窃黾�,，所以很多農(nóng)產(chǎn)品在高位的回落也很正常。