近日各金融機(jī)構(gòu)紛紛就2月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)發(fā)布預(yù)測(cè)報(bào)告,。綜合多家觀點(diǎn),，2月份我國(guó)CPI同比漲幅有望較上月回落,。從當(dāng)前形勢(shì)來(lái)看,，導(dǎo)致中國(guó)物價(jià)下跌的因素正逐步超過(guò)上漲因素,，全年CPI有望走出“前高后低”的走勢(shì),。不過(guò)也有學(xué)者擔(dān)心,，如果國(guó)家正在執(zhí)行的緊縮政策因?yàn)楦鞣N原因最終未能調(diào)整到位，仍有可能導(dǎo)致物價(jià)漲勢(shì)難以控制,。
CPI同比漲幅或較上月回落
對(duì)于2月份CPI同比漲幅,，各機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為將低于1月份的4.9%,。
申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇稱：“2月份CPI預(yù)計(jì)為4.8%,，其中食品價(jià)格和非食品價(jià)格預(yù)計(jì)分別上漲9.5%和2.8%。春節(jié)過(guò)后,，以蔬菜為代表的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格小幅回落,，加之去年2月中旬為春節(jié)，食品價(jià)格的同比漲幅比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn),�,！�
興業(yè)銀行則預(yù)計(jì)2月份CPI同比上漲4.7%。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，首先,，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局50個(gè)城市主要食品旬度價(jià)格變動(dòng)數(shù)據(jù)顯示：受春節(jié)影響，2月上旬各類食品價(jià)格均明顯上漲,，特別是肉蛋禽,、水產(chǎn)、鮮菜及鮮果價(jià)格上漲明顯,；但2月中旬開(kāi)始,，除大米、面粉外,，其它食品價(jià)格全線有所回落,，預(yù)計(jì)下旬將繼續(xù)回落。
其次,，商務(wù)部周度數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后糧食,、食用油、肉類,、禽類價(jià)格繼續(xù)上漲,，但雞蛋、蔬菜價(jià)格開(kāi)始回落,。
另外,，從歷史數(shù)據(jù)看,，按CPI食品環(huán)比與春節(jié)在2月天數(shù)的相關(guān)性來(lái)推算,，食品環(huán)比可能在2%以上,�,！熬C合以上信息,，我們預(yù)計(jì)食品環(huán)比可能落在1.7%至2.3%的區(qū)間內(nèi),，中值2%,�,！濒斦f(shuō),。
魯政委表示,，非食品CPI環(huán)比預(yù)計(jì)仍維持較高水平,。一方面，雖然嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策將使房?jī)r(jià)停止上漲，但限購(gòu)亦將推升房屋租賃價(jià)格,；同時(shí)加息將帶動(dòng)房貸利率上行,，這些都將使居住類價(jià)格上漲,。另一方面,，成品油價(jià)格上調(diào)將直接推升非食品環(huán)比約0.1個(gè)百分點(diǎn),。
另外,，從非食品各項(xiàng)的季節(jié)性來(lái)看，受春節(jié)影響,，娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù),、煙酒及用品,、醫(yī)療保健和個(gè)人用品三個(gè)子項(xiàng)2月往往繼續(xù)環(huán)比上行。據(jù)此魯政委預(yù)計(jì)2月非食品環(huán)比約在0.5%附近,。
從其它機(jī)構(gòu)公布的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看,，中金公司預(yù)測(cè)2月份CPI同比漲4.8%，海通證券預(yù)測(cè)漲4.7%,，交通銀行預(yù)測(cè)漲4.6%,，國(guó)金證券預(yù)測(cè)漲4.4%至4.6%……也都低于1月份漲幅,。
多種因素促物價(jià)回落
展望全年物價(jià)走勢(shì),，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)學(xué)者更多的認(rèn)可“前高后低”的判斷,，并表示目前來(lái)看,，導(dǎo)致中國(guó)物價(jià)下跌的因素多過(guò)上漲因素,。
國(guó)家行政學(xué)院決策咨詢部研究員王小廣即持此觀點(diǎn),。他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，從目前情況看,，推高CPI的因素主要是兩個(gè),，國(guó)際油價(jià)的上漲和國(guó)內(nèi)氣候因素的不可測(cè),。更多的則是導(dǎo)致物價(jià)回落的因素：
首先,，今年政府實(shí)施的緊縮性政策將導(dǎo)致貨幣的流動(dòng)性得到控制,；其次,，我國(guó)為應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)推出的“4萬(wàn)億”擴(kuò)張計(jì)劃,，到今年產(chǎn)能已經(jīng)全部釋放，將不會(huì)進(jìn)一步推高CPI,；再次,，由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)情況不穩(wěn),，加上人民幣匯率可能有所上升,，預(yù)計(jì)今年出口同比增長(zhǎng)速度將較去年有所下降,，貿(mào)易順差的減小也會(huì)降低國(guó)內(nèi)通脹壓力,；最后，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供給豐富,，糧食生產(chǎn)更是連續(xù)7年豐收,，不支持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)上漲。
今年消費(fèi)物價(jià)如果企穩(wěn)回落,，最關(guān)鍵的保障在于政府實(shí)施的穩(wěn)健的貨幣政策,。從近日公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，這一政策已經(jīng)初顯成效,。匯豐中國(guó)1月21日首次發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)PMI預(yù)覽數(shù)據(jù)顯示,，2011年2月份中國(guó)制造業(yè)PMI將創(chuàng)下7個(gè)月新低，表明前期出臺(tái)的緊縮政策開(kāi)始起效,。
人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，國(guó)家對(duì)貨幣政策的調(diào)整，除了調(diào)整本身需要時(shí)間以外,，從調(diào)整到市場(chǎng)顯效也最少需要3個(gè)月,。不過(guò)預(yù)計(jì)到三季度左右,，隨著國(guó)家在農(nóng)業(yè)、水利,、貨幣等多方面政策的效力顯現(xiàn),，以及人民幣匯率的逐步升值，CPI預(yù)計(jì)會(huì)逐步回落,。
我國(guó)小麥主產(chǎn)區(qū)旱情的緩解也是物價(jià)回穩(wěn)的一大利好因素,。中國(guó)氣象局新聞發(fā)言人陳振林向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者介紹：2月9日-10日、12日-13日和25-28日,，西北地區(qū)東部,、華北和黃淮等北方冬麥區(qū)出現(xiàn)三次較大范圍的降雪過(guò)程。特別是25日-28日的雨雪過(guò)程范圍廣,、降水量較大,，隨著積雪融化、水分下滲,，冬麥旱區(qū)土壤墑情較2月9日以前明顯改善,，旱情緩解。
緊縮效果顯現(xiàn)貴在堅(jiān)持
不過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)者們同時(shí)認(rèn)為,，今年消費(fèi)物價(jià)能否如預(yù)期的一樣逐步回落,，還存在一些不確定因素。
“第一個(gè)是今年的天氣情況如何,，第二個(gè)是國(guó)際大宗商品價(jià)格走勢(shì),，第三個(gè)是貨幣政策會(huì)否因?yàn)楦鞣嚼娴牟┺淖罱K難以調(diào)整到位�,！眲⒃赫f(shuō),。
從這三方面來(lái)看，至少年初的旱情目前已經(jīng)有初步的緩解,。至于國(guó)際大宗商品價(jià)格,，雖然近期因?yàn)楸狈侵袞|局勢(shì)震蕩，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)創(chuàng)出2008年9月以來(lái)的新高,，而且中短期內(nèi)將保持高位震蕩,，但是國(guó)際油價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)CPI影響不應(yīng)夸大。
天相投資顧問(wèn)有限公司證券分析師李衡表示,，國(guó)際油價(jià)的上漲對(duì)于我國(guó)造成一定的輸入型通脹壓力。但是,，這種影響是短期并且有限的,。國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)對(duì)于國(guó)內(nèi)通脹而言是一種外部沖擊，相對(duì)而言,，流動(dòng)性對(duì)國(guó)內(nèi)通脹影響更大,。民生證券更是利用數(shù)量模型測(cè)算出,，輸入原材料價(jià)格上漲15%對(duì)CPI只影響0.3%左右。
更關(guān)鍵的是穩(wěn)健的貨幣政策能否堅(jiān)持調(diào)整到位,。廈門大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任龔敏對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō),，考慮到今年是“十二五”的開(kāi)局之年，地方政府又面臨換屆選舉,，在現(xiàn)有體制下,，各地追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極性會(huì)比較大，預(yù)計(jì)今年的信貸發(fā)放量將超過(guò)預(yù)定的目標(biāo),。
新加坡國(guó)立大學(xué)李光耀公共政策學(xué)院教授陳抗則預(yù)測(cè),，今年3至4季度我國(guó)的貨幣政策將可能有所放松。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員吳敬璉日前也對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示了他在這一方面的擔(dān)憂,。他說(shuō)：現(xiàn)在有這樣的議論,，特別是有的地方政府認(rèn)為當(dāng)?shù)噩F(xiàn)在已經(jīng)上了很多項(xiàng)目，貨幣政策調(diào)整會(huì)使當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展遇到困難,，所以不希望執(zhí)行一個(gè)偏緊的貨幣政策,。“這個(gè)問(wèn)題事關(guān)大局,，還是要從全局出發(fā),，貨幣政策如果緊不下來(lái)會(huì)出很大問(wèn)題�,！�
目前還未出現(xiàn)政策松動(dòng)的苗頭,。魯政委說(shuō)，近期偏弱的匯豐2月PMI預(yù)報(bào)值,、中東的政治動(dòng)蕩,、中央政治局重提“防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的波動(dòng)”三大因素，促使市場(chǎng)形成了樂(lè)觀的緊縮松動(dòng)預(yù)期,。但是“目前尚未見(jiàn)到緊縮松動(dòng),，對(duì)樂(lè)觀情緒請(qǐng)保持節(jié)制�,！�