加息周期中,，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率也在提高。
“加息之后,，銀行理財(cái)產(chǎn)品會(huì)提前反應(yīng),。”
上海理財(cái)專(zhuān)修學(xué)院執(zhí)行院長(zhǎng)徐建明在接受《投資者報(bào)》記者專(zhuān)訪時(shí)表示,，“銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率也在提高,，變得有吸引力了,。”
日前,，在上海的銀行理財(cái)市場(chǎng)中,，又出現(xiàn)了新理財(cái)產(chǎn)品推出當(dāng)天就銷(xiāo)售完的景象。加息之后收益率有所提升,，而股市,、樓市等投資渠道難以獲利，使得投資者更傾向于選擇相對(duì)穩(wěn)健的短期理財(cái)產(chǎn)品,。
徐建明認(rèn)為,，從大的方向看，今后銀行理財(cái)產(chǎn)品會(huì)越來(lái)越豐富,，越來(lái)越多元化,，占銀行經(jīng)營(yíng)的比重也會(huì)越來(lái)越高，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展空間仍然很大,。
理財(cái)產(chǎn)品收益率提高
在徐建明看來(lái),，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率總體上都會(huì)比銀行存款高一點(diǎn)。他分析認(rèn)為,，對(duì)投資者來(lái)說(shuō),，主要是考慮資金的流動(dòng)性、安全性和收益率,。
日前,，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成也撰文透露：截至2010年12月21日，當(dāng)年發(fā)行的人民幣銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為2.77%,，12個(gè)月期銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.55%,，分別比加息前的一年定期存款利率高0.27個(gè)和1.05個(gè)百分點(diǎn)，接近CPI（消費(fèi)物價(jià)指數(shù)）,。
隨著加息后銀行存貸款利率提高,，理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率也有所提高。國(guó)家理財(cái)規(guī)劃師專(zhuān)業(yè)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉彥斌也向《投資者報(bào)》記者表示,，在加息周期中,，理財(cái)產(chǎn)品的收益率也會(huì)提高，可能會(huì)超過(guò)銀行存款利率,。
存貸款基準(zhǔn)利率的上調(diào)將直接促進(jìn)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的上漲,。從歷次存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整對(duì)理財(cái)產(chǎn)品收益率的影響來(lái)看，這些穩(wěn)健性產(chǎn)品均會(huì)呈現(xiàn)出跟隨效應(yīng),。普益財(cái)富認(rèn)為,，2011年在市場(chǎng)加息聲中，以債券與貨幣市場(chǎng)類(lèi)為主的穩(wěn)健性理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行預(yù)期收益率有望進(jìn)一步上漲，同時(shí)這也將增強(qiáng)此類(lèi)產(chǎn)品對(duì)投資者的吸引力,。
但是在銀行理財(cái)產(chǎn)品種類(lèi)中,，權(quán)益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品仍然不多。劉彥斌認(rèn)為,，銀行理財(cái)產(chǎn)品的主要類(lèi)型仍然是債券類(lèi)和貨幣類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品,，而權(quán)益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品仍然處于限制發(fā)行的階段。
普益財(cái)富在《2010-2011年銀行理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告》中也指出,，隨著銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)尤其是信貸類(lèi)產(chǎn)品的監(jiān)管從嚴(yán),，債券與貨幣市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品逐漸成為信貸類(lèi)產(chǎn)品的替代者，2010年12月債券與貨幣市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品已占據(jù)市場(chǎng)七成以上的份額,，成為銀行理財(cái)市場(chǎng)的絕對(duì)主力軍,。可以預(yù)見(jiàn),，2011年債券與貨幣市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品仍將保持發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模上的優(yōu)勢(shì)地位,，全年市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)將超過(guò)50%。
普益財(cái)富認(rèn)為,，信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品一直以來(lái)都是銀行理財(cái)市場(chǎng)的熱門(mén)產(chǎn)品,，在市場(chǎng)需求和產(chǎn)品發(fā)行方面均占據(jù)舉足輕重的地位，未來(lái)一旦信托公司的融資類(lèi)銀信合作產(chǎn)品余額比例降至規(guī)范要求,，信貸類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行可能會(huì)逐漸回暖,。
劉彥斌也認(rèn)為，權(quán)益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品可以發(fā),，主要還是掛鉤類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與收益不太匹配,，需要得到規(guī)范。
未來(lái)發(fā)展規(guī)模將擴(kuò)大
雖然部分風(fēng)險(xiǎn)很大的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模出現(xiàn)了減少,，但是整個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模仍然在不斷增長(zhǎng)。
普益財(cái)富認(rèn)為,，2010年是中國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)的第14個(gè)年頭,，但是在2004年前，銀行理財(cái)發(fā)行數(shù)量不多,，同時(shí)規(guī)模也不大,，2005年至2009年各年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量連續(xù)翻番，從597款,、1197款,、2561款、6518款,，直至7139款,，而發(fā)行規(guī)模也不斷擴(kuò)大，從2005年的2000億元，遞增到2009年的4.75萬(wàn)億元,，2009年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模同比增幅更是接近30%,。
截至2010年12月20日，2010年商業(yè)銀行共發(fā)行了約9958款理財(cái)產(chǎn)品,，募集資金規(guī)模估計(jì)約為7萬(wàn)億元,，相比于2009年約4.8萬(wàn)億元的發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)46%。
而隨著利率市場(chǎng)化的逐步推進(jìn),，銀行存貸款利差將逐漸縮小,，以銀行理財(cái)產(chǎn)品為代表的中間業(yè)務(wù)將會(huì)得到進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí),，將推動(dòng)銀行在理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新方面不斷進(jìn)步,。
徐建明認(rèn)為，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)仍然處于低谷,。雖然理財(cái)產(chǎn)品在中國(guó)發(fā)展的時(shí)間并不長(zhǎng),，但是銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)波折。在2008年受金融危機(jī)的沖擊,，很多高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品虧損嚴(yán)重,。監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的看法都出現(xiàn)了變化，2009年后,，高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品基本消失,，銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)了一定程度的收縮。在金融危機(jī)后,，監(jiān)管層更多地考慮到了銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制,。銀行還是應(yīng)做好傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理可以適當(dāng)?shù)厣僮�,，因此�?jīng)營(yíng)思路上以穩(wěn)定為主,。
在銀行業(yè)要求回歸穩(wěn)健的情況下，銀行理財(cái)產(chǎn)品也更多地趨于穩(wěn)健,，在產(chǎn)品種類(lèi)上也出現(xiàn)一定程度的收縮,。因此，在3至5年之內(nèi),，發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品都是穩(wěn)定型的,，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。
徐建明認(rèn)為,，從長(zhǎng)期看,，銀行理財(cái)產(chǎn)品肯定是越來(lái)越豐富，風(fēng)險(xiǎn)大或小的產(chǎn)品都會(huì)出現(xiàn),。理財(cái)產(chǎn)品在整個(gè)市場(chǎng)的比重會(huì)越來(lái)越高,。理財(cái)產(chǎn)品總體上是屬于金融衍生品,，國(guó)內(nèi)和國(guó)際相比，發(fā)展水平差距還很大,。國(guó)內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)管理所占的比重很低,，因此發(fā)展空間很大，但是時(shí)間上可能在5年,、10年后,。
劉彥斌也認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)�,？隙〞�(huì)擴(kuò)大,，未來(lái)的發(fā)展空間是有的，理財(cái)產(chǎn)品也會(huì)更加豐富,，主要還是在管理規(guī)范上,。
發(fā)行仍需更加規(guī)范
在銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的過(guò)程中，發(fā)行還需要更加規(guī)范,，這顯然是理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)面臨的最大問(wèn)題,。
劉彥斌向記者強(qiáng)調(diào)，監(jiān)管部門(mén)有責(zé)任規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行,。他舉例說(shuō),，銀行理財(cái)產(chǎn)品主要有三個(gè)收益率，預(yù)期收益率,、實(shí)現(xiàn)收益率和到手的收益率,。比如預(yù)期收益率12%，實(shí)現(xiàn)收益率是10%,，但是到手的收益率很可能是7%,、8%，可能使投資者產(chǎn)生一定的誤解,。
有些理財(cái)產(chǎn)品的收益與風(fēng)險(xiǎn)不成比例,，收益不高，但是風(fēng)險(xiǎn)很大,。銀行客戶(hù)經(jīng)理在銷(xiāo)售產(chǎn)品時(shí)也面臨這樣的問(wèn)題——如何把風(fēng)險(xiǎn)向投資者說(shuō)清楚,。因?yàn)椋词故?9%的理財(cái)產(chǎn)品都實(shí)現(xiàn)了收益目標(biāo),，但是有1%的理財(cái)產(chǎn)品沒(méi)有實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，就會(huì)引起疑問(wèn),。這就需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)更注意規(guī)范相關(guān)的環(huán)節(jié),，把理財(cái)產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)明明白白地告訴投資者。