當藝術遭遇資本,，迸出的是16個交易日上漲700%的火花,。但火花照亮的，也許是藝術品“份額交易”的光輝前景,，也許是背后隱藏的風險。
2月24日,，天津文化藝術品交易所(下稱：天津文交所)的交易品種《黃河咆嘯》以一個-14.96%的跌停板收盤,，而在過去的16個交易日里，該品種每份額從1元最高漲到7.99元,。更讓人驚訝的是,，16個交易日里僅4天沒有觸及漲跌停板,，這種急漲急跌式的表現(xiàn)造就了一幅3240萬元的“天價”山水畫。
份額交易讓藝術品可以如同股票一般買賣,，但業(yè)內人士認為,，標的物如何定價以及交易如何監(jiān)管是不可不察的風險點。
藝術品份額交易也瘋狂
15%的日漲跌幅限制,、T+0交易制度,，這些與A股相似而又不同的交易規(guī)則正出自天津文交所的“份額交易”。其官方博客中這樣表述：“用金融的手把玩藝術品,，像股票一樣投資藝術品,。”
所謂份額交易模式是指將份額標的物等額拆分,，拆分后按份額享有的所有權公開上市交易的方式,。舉例來說，假如一件藝術品價格為1000萬元人民幣,，那么就可以將它分成1000萬份份額,，按1000份或1000份的整數(shù)倍(每份份額1元)進行申購。此時投資人可以參與藝術品上市前的發(fā)行申購,，持有藝術品的原始份額,。這種交易方式拉低了藝術品投資的門檻，根據(jù)規(guī)則,，只需在某銀行存款超過5萬元就可以參與份額交易,。
2011年1月26日，兩副山水畫《黃河咆嘯》,、《燕塞秋》登陸天津文交所,，成為首批份額交易品種，分別以1元/份的價格發(fā)行600萬份和500萬份,。這樣的方式并非天津文交所一家的創(chuàng)新,，2010年7月3日深圳文化產權交易所推出1號藝術品資產包，除了名字叫做“權益拆分”之外,，大致規(guī)則并無不同,。
16個交易日暴漲700%的情形也正出自這樣的背景之下。截至2月24日,，《黃河咆嘯》,、《燕塞秋》的份額價格已從發(fā)行時的1元分別漲至5.4元和5元。也就是說,，如果從1月26日持有至今,，投資者可以獲得超過400%的收益。2月23日,，《黃河咆嘯》份額價格觸及7.99元高點,，按此計算,，該品種份額漲幅已逼近700%，這個水平足以讓眾多牛股望塵莫及,。
更值得注意的是交易中的兇悍走勢,。自1月26日上市以來，截至2月24日的16個交易日里,，《黃河咆嘯》和《燕塞秋》的走勢極度相似,，而且除了上市首日大漲約100%之外，僅有4天沒有觸及漲停板,，其余11天均以漲�,；虻Ｊ毡P�,！安粷q停就跌�,！钡膬春纷邉菀沧尣簧偻顿Y者驚嘆！
風險管控亟待加強
份額交易急漲急跌的走勢提示投資者,，豐厚的投資收益背后風險依舊,。
首先值得關注的是定價,。上市公司的股票價值是靠業(yè)績和利潤支撐,，但書畫等藝術品的價值靠的是書畫家的知名度、藝術界的地位,、作品的水平等因素,，而后者則缺乏明確標準，定價顯得尤其困難,。
天津文交所交易的兩幅作品均出自畫家白庚延筆下,，按照2月24日收盤價計算，《黃河咆嘯》和《燕塞秋》的總市值已分別達3240萬元和2500萬元,。一位藝術品交易業(yè)內人士告訴中國證券報記者,，白庚延是天津山水畫家，其作品市場價也就幾百萬元,，3000萬元已經(jīng)可以買到齊白石最好的畫,，或者最頂級的徐悲鴻、黃賓虹的畫,。
遠超價值的價格是在急漲急跌的氛圍中產生,。資本市場資深人士說，現(xiàn)在的藝術品交易市場可操作性太強,�,！傲魍ūP小，總市值也不大,，不需要太多資金就能控制盤面,，這是出現(xiàn)‘不漲停就跌�,！邉莸闹匾颉,！�
以《黃河咆哮》為例,，總份額僅600萬份，最新市值3240萬元,，與股票市場動輒上億股的流通盤根本無法相比,；單日成交額最多不過1863萬元，最少僅33萬元,。2月23日的交易數(shù)據(jù)顯示,，54.88萬元就可以排在買入榜第一名。而《燕塞秋》當日買入榜第一名的只是買入72.93萬元,。
上述人士告訴記者,，目前參與份額交易的投資者并不多，市場容量較小,。市場這樣急漲急跌,，風險極大，有關部門應當盡快完善制度,、加強監(jiān)管,。