當(dāng)藝術(shù)遭遇資本,，迸出的是16個(gè)交易日上漲700%的火花,。但火花照亮的，也許是藝術(shù)品“份額交易”的光輝前景,，也許是背后隱藏的風(fēng)險(xiǎn)。
2月24日,，天津文化藝術(shù)品交易所(下稱：天津文交所)的交易品種《黃河咆嘯》以一個(gè)-14.96%的跌停板收盤，而在過(guò)去的16個(gè)交易日里，該品種每份額從1元最高漲到7.99元,。更讓人驚訝的是，16個(gè)交易日里僅4天沒(méi)有觸及漲跌停板,，這種急漲急跌式的表現(xiàn)造就了一幅3240萬(wàn)元的“天價(jià)”山水畫,。
份額交易讓藝術(shù)品可以如同股票一般買賣，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，標(biāo)的物如何定價(jià)以及交易如何監(jiān)管是不可不察的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),。
藝術(shù)品份額交易也瘋狂
15%的日漲跌幅限制、T+0交易制度,，這些與A股相似而又不同的交易規(guī)則正出自天津文交所的“份額交易”,。其官方博客中這樣表述：“用金融的手把玩藝術(shù)品，像股票一樣投資藝術(shù)品,�,！�
所謂份額交易模式是指將份額標(biāo)的物等額拆分，拆分后按份額享有的所有權(quán)公開(kāi)上市交易的方式,。舉例來(lái)說(shuō),，假如一件藝術(shù)品價(jià)格為1000萬(wàn)元人民幣，那么就可以將它分成1000萬(wàn)份份額,，按1000份或1000份的整數(shù)倍(每份份額1元)進(jìn)行申購(gòu),。此時(shí)投資人可以參與藝術(shù)品上市前的發(fā)行申購(gòu)，持有藝術(shù)品的原始份額,。這種交易方式拉低了藝術(shù)品投資的門檻,，根據(jù)規(guī)則，只需在某銀行存款超過(guò)5萬(wàn)元就可以參與份額交易,。
2011年1月26日,，兩副山水畫《黃河咆嘯》、《燕塞秋》登陸天津文交所,，成為首批份額交易品種,，分別以1元/份的價(jià)格發(fā)行600萬(wàn)份和500萬(wàn)份。這樣的方式并非天津文交所一家的創(chuàng)新,，2010年7月3日深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所推出1號(hào)藝術(shù)品資產(chǎn)包,，除了名字叫做“權(quán)益拆分”之外，大致規(guī)則并無(wú)不同,。
16個(gè)交易日暴漲700%的情形也正出自這樣的背景之下,。截至2月24日，《黃河咆嘯》,、《燕塞秋》的份額價(jià)格已從發(fā)行時(shí)的1元分別漲至5.4元和5元,。也就是說(shuō),，如果從1月26日持有至今，投資者可以獲得超過(guò)400%的收益,。2月23日,，《黃河咆嘯》份額價(jià)格觸及7.99元高點(diǎn)，按此計(jì)算,，該品種份額漲幅已逼近700%,，這個(gè)水平足以讓眾多牛股望塵莫及。
更值得注意的是交易中的兇悍走勢(shì),。自1月26日上市以來(lái),，截至2月24日的16個(gè)交易日里，《黃河咆嘯》和《燕塞秋》的走勢(shì)極度相似,，而且除了上市首日大漲約100%之外，僅有4天沒(méi)有觸及漲停板,，其余11天均以漲�,；虻Ｊ毡P�,！安粷q停就跌�,！钡膬春纷邉�(shì)也讓不少投資者驚嘆！
風(fēng)險(xiǎn)管控亟待加強(qiáng)
份額交易急漲急跌的走勢(shì)提示投資者,，豐厚的投資收益背后風(fēng)險(xiǎn)依舊,。
首先值得關(guān)注的是定價(jià)。上市公司的股票價(jià)值是靠業(yè)績(jī)和利潤(rùn)支撐,，但書畫等藝術(shù)品的價(jià)值靠的是書畫家的知名度,、藝術(shù)界的地位、作品的水平等因素,，而后者則缺乏明確標(biāo)準(zhǔn),，定價(jià)顯得尤其困難。
天津文交所交易的兩幅作品均出自畫家白庚延筆下,，按照2月24日收盤價(jià)計(jì)算,，《黃河咆嘯》和《燕塞秋》的總市值已分別達(dá)3240萬(wàn)元和2500萬(wàn)元。一位藝術(shù)品交易業(yè)內(nèi)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者,，白庚延是天津山水畫家,，其作品市場(chǎng)價(jià)也就幾百萬(wàn)元，3000萬(wàn)元已經(jīng)可以買到齊白石最好的畫,，或者最頂級(jí)的徐悲鴻,、黃賓虹的畫。
遠(yuǎn)超價(jià)值的價(jià)格是在急漲急跌的氛圍中產(chǎn)生,。資本市場(chǎng)資深人士說(shuō),，現(xiàn)在的藝術(shù)品交易市場(chǎng)可操作性太強(qiáng),。“流通盤小,，總市值也不大,，不需要太多資金就能控制盤面，這是出現(xiàn)‘不漲停就跌�,！邉�(shì)的重要原因,。”
以《黃河咆哮》為例,，總份額僅600萬(wàn)份,，最新市值3240萬(wàn)元，與股票市場(chǎng)動(dòng)輒上億股的流通盤根本無(wú)法相比,；單日成交額最多不過(guò)1863萬(wàn)元,，最少僅33萬(wàn)元。2月23日的交易數(shù)據(jù)顯示,，54.88萬(wàn)元就可以排在買入榜第一名,。而《燕塞秋》當(dāng)日買入榜第一名的只是買入72.93萬(wàn)元。
上述人士告訴記者,，目前參與份額交易的投資者并不多,，市場(chǎng)容量較小。市場(chǎng)這樣急漲急跌,，風(fēng)險(xiǎn)極大,，有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)盡快完善制度、加強(qiáng)監(jiān)管,。