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哈爾濱出臺“限購令”：有兩套住房不能再買房,。圖為一位哈爾濱市民在一家中介公司查看房源信息,。新華社記者 王松
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各地紛紛推出的樓市“限購令”收窄了資金涌向住宅市場的通道，但在流動性泛濫的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下,，資金必定要尋求新的出口,。業(yè)內(nèi)人士指出，2011年投資者從住宅市場轉(zhuǎn)向商業(yè)地產(chǎn)的趨勢已經(jīng)出現(xiàn),，各地寫字樓,、商鋪等商用物業(yè)將越來越受到市場的關(guān)注。
商業(yè)地產(chǎn)投資潛力凸顯
按照“新國八條”的規(guī)定,，二套房首付比例從原來的50%提高到60%,，而商用地產(chǎn)購房貸款首付比例為50%，投資門檻相對較低,。美聯(lián)物業(yè)的研究報告稱,，住宅市場交易費(fèi)用的提高，或?qū)⒋偈垢嗤顿Y客轉(zhuǎn)戰(zhàn)商用物業(yè)市場,，無疑為商用物業(yè)市場帶來利好消息,。
2月22日，北京麗澤金融商務(wù)區(qū)的兩地塊成交,，樓面價均超過1.6萬元/平方米,。23日上海五幅土地出讓，其中商業(yè)地產(chǎn)地塊也受到地產(chǎn)商的青睞,。
事實(shí)上,，回顧2010年的房地產(chǎn)市場,，自4月樓市調(diào)控政策的影響，就開始有更多的投資客戶將關(guān)注目光轉(zhuǎn)向商用物業(yè),。根據(jù)中原地產(chǎn)的統(tǒng)計(jì),，北京、上海,、廣州,、深圳四大城市2010年一手寫字樓整體銷售面積達(dá)到555萬平方米，同2009年基本持平,；同期四大城市一手住宅總銷售面積為3649萬平方米,，較2009年下降40%。數(shù)據(jù)表明,，四大城市寫字樓銷售市場表現(xiàn)明顯優(yōu)于同期住宅市場,。
業(yè)內(nèi)一直流傳著商業(yè)地產(chǎn)黃金十年到來的說法。有分析認(rèn)為,，商業(yè)地產(chǎn)一向因?yàn)橥顿Y高,、回報期長而備受冷落，但現(xiàn)在并不是調(diào)控對象的商業(yè)地產(chǎn)投資潛力凸顯,，逐漸成為投資的主旋律,。
中原集團(tuán)研究中心高級經(jīng)理劉淵認(rèn)為，隨著樓市調(diào)控升級以及住宅“限購”城市的增加,，2011年1月已出現(xiàn)投資者從住宅市場轉(zhuǎn)向商業(yè)地產(chǎn)的趨勢,，這將為商業(yè)地產(chǎn)市場走強(qiáng)鋪平道路。2011年各地寫字樓,、商鋪等商用物業(yè)將越來越受到市場的關(guān)注,，投資者必將加大對寫字樓等商辦物業(yè)的投資力度。
此外,，美聯(lián)物業(yè)的研究報告認(rèn)為,，加息直接增加居民的購房成本，而購買商鋪一般用于投資全款付清的較多,，成本壓力影響較小,。同時，加息也收窄租金回報與存款之間的利差,，商鋪?zhàn)饨鸹貓舐矢哂谧≌�,，利差受損小于住宅，因此投資商鋪不失為抗通脹的首選項(xiàng),。
空置率降低,，商業(yè)地產(chǎn)價格上漲
亞豪機(jī)構(gòu)市場總監(jiān)郭毅告訴《經(jīng)濟(jì)參考報》記者，之前商業(yè)地產(chǎn)的價值一直是被低估的,，很多商業(yè)地產(chǎn)的價格都低于同區(qū)域的住宅項(xiàng)目,，出現(xiàn)“商住倒掛”現(xiàn)象,。
業(yè)內(nèi)人士指出，商業(yè)地產(chǎn)的投資熱,，將造成寫字樓,、產(chǎn)業(yè)園等土地價格上漲，項(xiàng)目價格虛高,，目前商業(yè)地產(chǎn)市場一直處于上漲階段,，預(yù)計(jì)今年的漲幅將達(dá)到10%至15%。有數(shù)據(jù)顯示,，目前北京商業(yè)地產(chǎn)的租金普遍出現(xiàn)了10%以上的漲幅,，一些優(yōu)質(zhì)寫字樓租金漲幅甚至達(dá)到了50%。
從商業(yè)地產(chǎn)的供需情況來看,，房訊網(wǎng)CEO兼中國寫字樓研究中心主任劉凱認(rèn)為,，2010年寫字樓市場新增供應(yīng)與2009年相比下降接近三成，市場需求隨著國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的好轉(zhuǎn),，外資企業(yè)需求開始回升，并占據(jù)一定比例,。內(nèi)資企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張,，需求增長迅速。從寫字樓空置率來看,，CBD空置率也由去年最高時候的38%降到了目前的10%左右水平,，金融街低于4%的空置率也創(chuàng)下歷史新低。
仲量聯(lián)行2011年第一季度“全球市場觀察”指出,，在中國的一些城市,，如北京和廣州，本地租戶的強(qiáng)烈需求推動空置率大幅下降,；北京和上海的租金已經(jīng)回升到之前峰值的水平,。
“商業(yè)地產(chǎn)的價格不會簡單地因?yàn)檎叨蠓蠞q，還依賴于行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和專業(yè)程度,�,！惫阏f。
投資回報須慎重考慮
商業(yè)地產(chǎn)較高的投資回報率是吸引投資者的重要因素,，比如拿1000萬元用來投資,，如果投資別墅，每月租金最高2萬元,，而用來投資商業(yè)地產(chǎn)的話,，月租金可能達(dá)到6萬元。另據(jù)了解,，目前廣州住宅出租的投資回報率約為3%至5%,，而商業(yè)地產(chǎn)的投資回報率達(dá)到6%至8%,。
不過，郭毅認(rèn)為,，如果商業(yè)地產(chǎn)在專業(yè)層面的問題沒有得到改善,，投資商業(yè)地產(chǎn)還需要慎重考慮。現(xiàn)在很多商業(yè)地產(chǎn)都是住宅開發(fā)商建設(shè),，像萬達(dá)這樣的專業(yè)開發(fā)商還很少,。以開發(fā)住宅為主的企業(yè)對于商業(yè)地產(chǎn)的規(guī)劃、設(shè)計(jì),、應(yīng)用的專用程度欠缺,，后期的銷售和出租，可能很難和商家匹配上,，這都會影響商業(yè)地產(chǎn)的投資價值,。
在商鋪、寫字樓,、購物中心,、產(chǎn)權(quán)式酒店公寓等多種商業(yè)物業(yè)中，商鋪是中小投資者較為現(xiàn)實(shí)的選擇,。業(yè)內(nèi)人士提醒,，對小投資者而言，投資商鋪與投資住宅遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是一回事,，一般來說商鋪換手率極低,。商業(yè)地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易過程中存在高額稅費(fèi)，通常上家需要繳納的稅費(fèi)占其利潤的55%以上,，因此絕大多數(shù)商鋪投資者選擇長期持有,，通過收租獲取利潤，這和投資住宅講究高拋低吸賺取差價的贏利模式有根本的區(qū)別,�,！�
業(yè)內(nèi)人士建議，相對于住宅地產(chǎn)投資,，投資商業(yè)地產(chǎn)的模式和途徑更加復(fù)雜和多樣化,，投資者可以根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、投資目的,、收益要求等因素綜合選定合適的商業(yè)地產(chǎn)投資項(xiàng)目,，這樣既可以規(guī)避樓市新政，又可以抵抗通脹,。