|
12月中旬大盤反彈至2950點附近無功而返,，而本周二市場的大跌,，再度強化了投資者對2950點關(guān)口阻力的認同,。展望后市,，主要因為政策面的壓制，大盤向上突破的難度依然較大,。
首先,，緊縮壓力仍將制約權(quán)重周期股,。勞動力成本與農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲本已構(gòu)成較大的通脹壓力,，而地緣政治因素與全球經(jīng)濟復(fù)蘇正推動原油價格持續(xù)上行,，隨著輸入性通脹壓力的加大，通脹形勢十分嚴峻,。在此背景下,，管理層持續(xù)緊縮無法避免。不論是從央行年初以來的各項調(diào)控措施,，還是從央行領(lǐng)導(dǎo)近日的表態(tài)來看,，都可看到管理層堅決抑制通脹預(yù)期的態(tài)度。因此政策面并不支持金融,、地產(chǎn),、鋼鐵等權(quán)重行業(yè)的估值修復(fù),，而且也會抑制有色金屬,、采掘等其他周期性行業(yè)的表現(xiàn)。
其次,，政策面積極推動市場擴容,，也預(yù)示著大盤估值提升的難度比較大。從積極的因素來看,，人民幣升值,、儲蓄搬家及房地產(chǎn)調(diào)控有利于A股市場資金面改善，但是,，新股IPO大規(guī)模融資,、新三板擴容、備兌權(quán)證推出,、國際板推出等諸多因素都帶來顯著的資金分流或消耗,。
總的來看，近期市場仍將以反復(fù)震蕩為主,，但鑒于目前市場估值仍處較低水平,，且政策面力保經(jīng)濟平穩(wěn)增長且積極推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，A股回調(diào)風險十分有限,，局部性活躍的特征有望延續(xù),。
|