滯漲之后,，鋁鋅期貨終于發(fā)威,。在前期漲幅較大的銅步入調(diào)整階段時(shí)，鋁鋅進(jìn)入補(bǔ)漲通道,。業(yè)內(nèi)人士表示,，銅與鋁鋅的比價(jià)關(guān)系助漲了鋁鋅,，短期銅仍將維持回調(diào)狀態(tài)，鋁鋅則繼續(xù)補(bǔ)漲,，而整體來看,，基本金屬依然難改上行趨勢。
鋁鋅進(jìn)入補(bǔ)漲期
21日,，倫鋁期貨創(chuàng)下兩年多新高,，倫鋅走勢亦不錯。在外盤強(qiáng)勁的帶動下,，國內(nèi)滬鋁,、滬鋅均現(xiàn)上漲。而與鋁鋅相比,，銅的走勢相對偏弱,。
東亞期貨分析師賈錚向記者表示，“銅的國內(nèi)外庫存相對偏高,，在倫銅創(chuàng)出歷史新高后,，國內(nèi)滬銅跟漲不積極。鋁和鋅的走勢強(qiáng)過銅,，主要是因?yàn)槎吲c銅的比價(jià)關(guān)系,。”
近期,，無論是倫銅還是滬銅,，均創(chuàng)出了高點(diǎn)。滬銅攀上兩年高位,，倫銅則是刷新歷史紀(jì)錄,。在銅強(qiáng)勁上漲的推動下,，金屬鋁和鋅卻都沒有新高出現(xiàn)。
賈錚表示,，“銅鋁之間存在比價(jià)關(guān)系,，如果銅價(jià)高于鋁價(jià)三倍，可能會在部分領(lǐng)域用鋁替代一部分的銅,，因此有資金在此處吸納鋁,。鋅是前期漲的最少的一個品種，國內(nèi)的幾個鋅廠看好今年的鋅到22000點(diǎn),，因此部分游資看好該品種,，逢低吸納；同時(shí)由于鋅的冶煉虧損,，使得企業(yè)不愿意擴(kuò)產(chǎn),，今年冶煉可能會出現(xiàn)瓶頸，使得供應(yīng)并不會大規(guī)模增加,，而國家今年的節(jié)能減排工作對于鋁和鋅的產(chǎn)業(yè)整合也有涉及,。因此，銅雖然進(jìn)入一個調(diào)整期,，但是鋁鋅進(jìn)入了補(bǔ)漲期,。”
永安期貨分析師朱世偉認(rèn)為,，近期銅價(jià)小幅回調(diào),，多空分歧加大，資金流出跡象明顯,，這時(shí)周邊具有比價(jià)關(guān)系的商品則會受益,，資金流入鋅鋁使其上漲。加上前期鋅鋁相對滯漲,，這幾天出現(xiàn)補(bǔ)漲也在情理之中,。
“去年11月后，國內(nèi)銅期貨的走勢一直弱于外盤,，主要是因?yàn)閲鴥?nèi)庫存高,，現(xiàn)貨市場消化需要時(shí)間。而鋁最近成本上升很快,，氧化鋁價(jià)格推高了鋁價(jià),。”
國泰君安期貨分析師李鵬表示,，“而鋅則一定程度上與國內(nèi)鉛期貨的即將上市有關(guān),，由于鉛鋅價(jià)格相關(guān)度很高，資金開始流入鋅這一品種�,！�
據(jù)介紹,，由于鉛鋅礦伴生比較多，一般大型冶煉廠同時(shí)會生產(chǎn)鉛與鋅,，兩者成本相差不大,，生產(chǎn)流程也類似，故而鉛鋅的關(guān)聯(lián)度較大,。
基本金屬趨勢整體向上
至于基本金屬的后市走勢,，業(yè)內(nèi)人士表示，從大趨勢來看,，金屬走勢還是向上的,，外盤依然非常強(qiáng)勁,，國內(nèi)金屬有望跟隨上行,。
分析師賈錚表示，“銅短期將高位震蕩整理,，鋁鋅則步入補(bǔ)漲通道,，持續(xù)向上。對于銅價(jià),，個人認(rèn)為并未破位,，但是市場確實(shí)有不少資金偏空，在這里就出現(xiàn)了較大的波動,，市場短期有較大分歧,，但長期向上趨勢不改�,！�
分析師朱世偉認(rèn)為,，在銅價(jià)回調(diào)之際，鋅鋁將有一定漲幅,，對有色品種之間的比值做一定的修正,，使之回歸正常的平衡水平。后市銅價(jià)短期回調(diào)的可能性較大,，鋅鋁或?qū)⑷鮿萆蠞q,。由于目前銅價(jià)太高，需要經(jīng)過適當(dāng)回調(diào),，下游才能接受這個成本壓力,。此時(shí)，鋁的替代效應(yīng)逐漸體現(xiàn)出來,，同時(shí)能源價(jià)格走高也推高了鋁的成本,。由于銅價(jià)較高，鋅屬于相關(guān)品種，雖然鋅的基本面過剩嚴(yán)重,，但銅鋁會帶動其上揚(yáng),，只不過漲幅稍遜一點(diǎn)。
“銅短期可能繼續(xù)維持調(diào)整,，鋅可能交投比較活躍,，但由于基本面偏差，后市漲幅有限,。鋅期貨與現(xiàn)貨的價(jià)差較大,，市場潛在的保值與套利賣壓比較大。鋁后市或?qū)挿鹗�,，因�(yàn)閲鴥?nèi)限電放松,，供應(yīng)增長較為明顯�,！狈治鰩熇铢i表示,。