近期,，國際美棉期價大幅上漲后沖高回落，最高上破200美分/磅關(guān)口,，鄭棉調(diào)整過后重回漲勢,。筆者認(rèn)為,，在全球市場仍存在供需缺口的情況下，后市棉價仍將維持強(qiáng)勢,。
節(jié)后國內(nèi)需求旺盛
2月15日,，中國國家統(tǒng)計局公布2011年1月份CPI數(shù)據(jù)同比上漲4.9%�,？紤]到官方重新調(diào)整了CPI權(quán)重比例,，筆者認(rèn)為，當(dāng)前CPI仍處于較高位置,，也顯示了市場通脹預(yù)期仍在,，大宗商品價格將持續(xù)高位。
據(jù)新疆統(tǒng)計局網(wǎng)站數(shù)據(jù),，2010年新疆棉花產(chǎn)量同比下降1.8%至248萬噸，這一產(chǎn)量數(shù)據(jù)低于新疆農(nóng)業(yè)廳1月預(yù)估的260萬噸,。2010年度中國棉花產(chǎn)量減少已基本確定的,。市場供給量下降將支撐國內(nèi)棉價走高。
據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),，中國2011年1月份進(jìn)口棉花39.2萬噸,，較上年同期增長31%，顯示了目前國內(nèi)市場需求較為旺盛的局面,。春節(jié)過后,，隨著棉價的走高，國內(nèi)紡織企業(yè)備貨步伐加快,，也在一定程度上提振棉價,。國內(nèi)市場目前需求較旺盛，而后市棉花供給量存在較大缺口,，棉價繼續(xù)上行仍可期,。
全球棉花供不應(yīng)求
美國農(nóng)業(yè)部2月份供需報告顯示，美國2010/2011年度棉花種植面積預(yù)估為1097萬英畝,，與1月份預(yù)估數(shù)據(jù)相同,。而此前，美國國家棉花協(xié)會曾預(yù)估,，由于棉花價格上漲料激烈農(nóng)戶擴(kuò)大種植面積,，2010/2011年度美國棉花種植面積料達(dá)到1250萬英畝，為5年最高水平,，美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)無疑對全球棉價再次產(chǎn)生利多,。且當(dāng)前市場，美國棉花逾97%棉花已銷售完畢,，國內(nèi)庫存較低,，后市可面向市場銷售的棉花數(shù)量較少,。
印度行業(yè)高層人士表示，因印度農(nóng)戶種植棉花的收益率下滑,，估計該國棉花產(chǎn)量預(yù)估料下調(diào),，或?qū)е略搰畬⒚藁ǔ隹诹肯拗圃?50萬包以內(nèi)；另外,，世界主要棉花進(jìn)口國巴基斯坦政府官員表示,，由于夏季洪災(zāi)傷及2010/2011年度棉花產(chǎn)量，巴基斯坦需進(jìn)口150萬—200萬包棉花以滿足6月前的需求,。國際市場棉花供需缺口依舊存在繼續(xù)拉大的可能,，將對國際棉價起到一定推動作用。
美國棉花種植面積及庫存較低,、印度棉花產(chǎn)量降低或削減其棉花出口量,，將引起全球棉花市場供不應(yīng)求現(xiàn)象加劇，國際棉價繼續(xù)走高概率較大,。
棉價上行空間猶存
綜上所述,，筆者認(rèn)為，中國市場棉花供給及需求的變化將對全球棉花價格產(chǎn)生較大影響,，而目前國內(nèi)供給偏緊,，需求旺盛的基本面因素又對棉價有較強(qiáng)的推動作用；國際市場上,，印度,、美國等棉花主產(chǎn)國產(chǎn)量、庫存量較低,，出口受限制,，也將促使國際棉價走高。因此,，后市美棉或?qū)⒗^續(xù)其創(chuàng)新高之旅,，鄭棉預(yù)計將重回漲勢。