新年剛過(guò)半月,，股票型基金業(yè)績(jī)就出現(xiàn)了大幅度的分化,。銀河證券基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，截至1月17日，今年以來(lái)標(biāo)準(zhǔn)型股票基金凈值平均縮水7.63%,，大大高于滬深300指數(shù)今年以來(lái)約4.8%的跌幅，且219只標(biāo)準(zhǔn)型股基間業(yè)績(jī)首尾差距高達(dá)11.62%,。而值得關(guān)注的是,，2010年風(fēng)光無(wú)限的“牛基”們,，無(wú)一例外地在這半月間遭受重創(chuàng),，新年排名直線(xiàn)滑落至榜尾區(qū)。這似乎預(yù)示著,，基金業(yè)“去年�,；衲晷軜印钡臍v史可能重演,。
高倉(cāng)位遭遇急跌
雖然A股市場(chǎng)很不給力,，但股票型基金高倉(cāng)位情結(jié)不改。這一點(diǎn),，從本周一A股的暴跌中可見(jiàn)一斑,。
數(shù)據(jù)顯示，周一滬深300指數(shù)下跌3.8%,，而標(biāo)準(zhǔn)型股基凈值平均下跌了3.58%,，二者相差無(wú)幾，顯示出股基的倉(cāng)位依然維持在高位,。綜合多家基金研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù),，當(dāng)前股票投資方向的基金倉(cāng)位約在85%左右，雖然未達(dá)頂峰,，但在股基的歷史倉(cāng)位記錄中也處在較高水平,。值得注意的是，2010年排名領(lǐng)先的多只“�,；敝芤坏膬糁档^(guò)了滬深300指數(shù),，顯示它們的倉(cāng)位可能高于股基的平均水平。
不幸的是,，在A股今年以來(lái)的結(jié)構(gòu)性暴跌中,，股基的高倉(cāng)位帶來(lái)了超越市場(chǎng)的巨虧，尤以2010年的“�,；睘樽�,。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，去年支撐“�,；睒I(yè)績(jī)領(lǐng)先整個(gè)基金業(yè)的熱點(diǎn)板塊,，如消費(fèi)、醫(yī)藥以及新興產(chǎn)業(yè)等，今年以來(lái)成為A股下跌的重災(zāi)區(qū),。種種跡象顯示,，“牛基”們尚未對(duì)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行大調(diào)整,，這使得其業(yè)績(jī)表現(xiàn)與去年相比出現(xiàn)一百八十度的大轉(zhuǎn)彎,。從銀河證券基金研究中心的數(shù)據(jù)中，我們可以發(fā)現(xiàn),，去年業(yè)績(jī)排名前十的“�,；保衲暌詠�(lái)的凈值跌幅均高于股基平均水平,，部分“�,；苯衲暌詠�(lái)的排名甚至已滑落至最底部區(qū)域。
業(yè)內(nèi)人士指出,，從基金業(yè)的歷史來(lái)看,，當(dāng)年的“牛基”絕大多數(shù)在第二年表現(xiàn)平淡,，甚至容易成為“熊基”,，這主要是由A股市場(chǎng)波幅較大、熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換頻繁等原因造成,。今年由于遭遇政策緊縮力度的不確定性,，A股的震蕩可能超預(yù)期，這更容易造成“�,；北粍�(dòng)走熊途,。因此，投資者在追捧去年的“�,；睍r(shí)要多留一個(gè)心眼,。
借調(diào)倉(cāng)拼未來(lái)
A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性暴跌，讓去年扎堆熱門(mén)股的基金們損失慘重,，也促發(fā)了許多基金調(diào)倉(cāng)的決心,。不過(guò)，由于對(duì)政策緊縮力度,、A股投資主線(xiàn)的判斷出現(xiàn)分歧,，基金們的調(diào)倉(cāng)方向和力度也有所差異，而這種差異,，有可能決定今年基金業(yè)績(jī)競(jìng)賽的最終格局,。
某基金經(jīng)理告訴記者，根據(jù)他的了解,，現(xiàn)在多數(shù)基金經(jīng)理正逐步減持高估值的中小盤(pán)股,，以控制持股過(guò)度集中的風(fēng)險(xiǎn),，與此同時(shí)，這些基金經(jīng)理也在逐步建倉(cāng)低估值的大盤(pán)藍(lán)籌股,，以博取潛在的交易性機(jī)會(huì),。“總體來(lái)看,，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的背景下,，大家并不是很看好藍(lán)籌股的未來(lái),，但短線(xiàn)而言,，多數(shù)人還是認(rèn)為藍(lán)籌股在上半年可能出現(xiàn)估值修復(fù)行情，因此,，短期調(diào)倉(cāng)的方向可能會(huì)更側(cè)重于藍(lán)籌股方面”,，該基金經(jīng)理表示。
不過(guò),，據(jù)記者了解,，去年的“牛基”們,，多數(shù)依然癡情中小盤(pán)優(yōu)質(zhì)個(gè)股,。在他們看來(lái)，盡管由于熱點(diǎn)的切換和高估值壓力,，消費(fèi),、醫(yī)藥以及新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)個(gè)股會(huì)遭受短期調(diào)整壓力，但從中長(zhǎng)期來(lái)看,，市場(chǎng)的投資主線(xiàn)并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)變化,，在調(diào)整結(jié)束后，這類(lèi)個(gè)股還將迎來(lái)更廣闊的投資空間,。