1月14日晚間,，央行宣布自1月20日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點,，這是繼12月25日,，二度加息送出后,，由央行推出的一份“新年瘦身餐”,。
1月17日,，長江證券首席地產(chǎn)分析師蘇雪晶在接受記者采訪時表示,，此次央行上調(diào)存款準備金率雖然對地產(chǎn)板塊有所反應(yīng),，但是股市與樓市并非亦步亦趨,。鑒于貨幣政策從緊的力度“還不夠”，其對樓市“基本上是沒有影響的”,。
上調(diào)準備金利率對樓市幾無影響,？
新年伊始，樓市調(diào)控不僅沒有如市場預(yù)測那般放松,，反而日漸趨緊：房產(chǎn)稅試行方案浮出水面,、部分地區(qū)與銀行取消8.5折房貸利率優(yōu)惠,，限購令延期等政策增加了地產(chǎn)板塊的變數(shù)。而1月17日,，受央行年度首次提高存款準備金率消息的影響,，地產(chǎn)板塊股價齊齊下行曾在新年第一天開盤領(lǐng)漲的金地集團(600383,股吧)跌破8%，世茂股份(600823,股吧),、榮盛發(fā)展(002146,股吧)等企業(yè)更是以跌停收盤,。
不過，長江證券地產(chǎn)分析師蘇雪晶在接受記者采訪時指出,，股票市場雖然對央行貨幣政策做出了反應(yīng),，但是對于房價的效果卻幾乎是“沒有的”。他指出,，雖然央行一再提高存款準備金利率水平,，但是力度仍舊不夠。
為此,，記者采訪了東北證券分析師唐亞韞,，她指出，此時央行再次提高存款準備金利率的原因,，不過“是一個正常的對沖過程”,。據(jù)她分析,，自2010年12月份新增貸款4807億元,，再加上1月上旬銀行投放的新增貸款近5000億，另有2011年一季度到期央票高達1.6萬億,，實際上流動性還是比較旺盛的,。初步測算，此次存款準備金利率上漲0.5個百分點,，收回的資金不過在3500億左右,。而“去年12月份投放的多，再加上1月份的信貸投放量,，所以普遍認為目前（央行貨幣政策收緊的）力度還是不夠的”,。
房價調(diào)控仍需貨幣政策“給力”
與一直被熱炒的房產(chǎn)稅相比，多位分析師仍舊看好貨幣政策,。房產(chǎn)稅雖然是新年開篇的“重頭戲”,，但是無論是試點城市還是試行方案，都未能有超預(yù)期的表現(xiàn),。
至于近期媒體爆出南京,、上海等地有銀行已經(jīng)取消首套房貸利率8.5折優(yōu)惠，而此政策有可能擴展到全國各地的新聞,。雖然有業(yè)內(nèi)人士認為,，這將對房地產(chǎn)市場有一定影響,。不過，來自華創(chuàng)證券的一份資料中顯示,，2010年兩次加息后,，以按揭貸款100萬、還款期限20年計算的話,，首套房以基準利率和8.5折優(yōu)惠利率相比,，利息累計增加額相差不過1.2萬元。
中郵證券分析師張鵬表示,，房價的影響因素一般從四個方面來分析：政策,、宏觀基本面、供給與需求,。據(jù)他分析,，一系列樓市調(diào)控下，投資投機性需求已經(jīng)有所“收斂”,；而融資受限的前提下,，開發(fā)商有可能選取放慢推盤速度、減少開發(fā)項目的方式,，而非下調(diào)房價來改善資金流情況,。因此，樓市的供給與需求在一段時間內(nèi)仍處于平衡狀態(tài),。至于宏觀基本面上,，受國際經(jīng)濟復(fù)蘇影響，以及國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展增長預(yù)期下,，不構(gòu)成房價下行因素,。
最終，與以上三個因素相比,，政策,，尤其是貨幣政策顯得尤為重要。張鵬表示：“房地產(chǎn)是對貨幣政策非常敏感的行業(yè)”,，因而,，“這個方面（貨幣政策）對房地產(chǎn)市場的影響比較大”。
同樣,，長江證券地產(chǎn)分析師蘇雪晶也看好緊縮性的貨幣政策對房地產(chǎn)市場的影響,。他曾經(jīng)對記者表示，通脹預(yù)期是推高房價的一個重要因素,。而能夠改變通脹預(yù)期的,，還需從緊的貨幣政策出臺。不過,，雖然央行已經(jīng)兩次加息,，且一再提高存款準備金利率,，但是這并不能代表現(xiàn)在的貨幣政策就可定性為“從緊”“現(xiàn)在還是一個博弈的過程”。
一季度就將“三率齊發(fā)”,？
華創(chuàng)證券分析師楊現(xiàn)領(lǐng)在研究報告中曾指出,，2011年貨幣政策走勢有很大程度上取決于通脹走勢。鑒于政策效果具有一定的“滯后性”,，因此他預(yù)測2011年年初啟動密集緊縮政策的可能性較大,。而所謂的“密集”緊縮政策，一定程度上是指“三率”（利率,、匯率和存款準備金率）齊發(fā),，在從緊貨幣政策下避免國際熱錢對國內(nèi)的影響。
楊現(xiàn)領(lǐng)在報告中表示,，如果緊縮性的貨幣政策在年初出臺的話,，市場可以更快的做出反應(yīng)、進行調(diào)整,。而根據(jù)歷史經(jīng)驗,，他預(yù)測2011年存在2次及以上的加息空間。
如今,，存款準備金利率已經(jīng)如楊現(xiàn)領(lǐng)的預(yù)測,，再次“發(fā)力”。通脹預(yù)期下,，央行的若針對流動性過剩,、通脹預(yù)期開出一份“瘦身大餐”的話，樓市泡沫被擠出的程度,，或?qū)⑷Q于“瘦身計劃”的執(zhí)行力度了,。