央行17日公告,，本周暫停中央銀行票據(jù)發(fā)行,。這引發(fā)市場諸多猜測。有市場人士表示,，盡管可以用“保障春節(jié)前市場資金充�,！眮斫忉專诒局芄_市場到期資金高達2490億元,、距春節(jié)來臨還有兩周時間的背景下,，央票發(fā)行暫停，可能意味著新一次加息正在臨近,。
引發(fā)多種猜測
央行3個月內第四次宣布上調準備金率后,，許多以往看起來不尋常的政策動向或貨幣調控，變得“一切皆有可能”,。17日晚,，例行的央票發(fā)行公告只有非常簡短的一句話：本周暫停中央銀行票據(jù)發(fā)行。
越是簡短，越是容易引發(fā)市場猜測,。有市場人士表示,，目前央票利率倒掛已使央票完全失去了回籠能力。本周央票發(fā)行暫�,？赡苤饕且驗榇汗�(jié)臨近的原因,，央行著力維持節(jié)前資金面寬裕。此外,，20日是存款準備金繳款日,，央票停發(fā)可能是為了避免加劇資金面緊張。
招商銀行分析師彭文靜在接受中國證券報記者采訪時說,，央票發(fā)行全周暫停,，或是新一次加息的信號。由于發(fā)行利率長期大幅倒掛,，央票發(fā)行規(guī)模難以放量,，央行可能有意在新一次加息后，將各期限央票利率一次性上調到位,。截至上周,，1年期和3個月期央票利率雖然已連續(xù)3周上行，但當前2.7221%和2.2588%的發(fā)行利率,，仍大大低于二級市場收益率50和60基點以上,。
上海某大銀行交易員也表示，元旦以來回購利率經過近兩周的回落后,，目前已基本回到正常利率區(qū)間,。雖然機構對2011年的整體市場資金面依然較謹慎，但近階段市場資金實際上較寬松,，各商業(yè)銀行目前的超儲率相對較高,。從會否加息的角度來看，央票如果一直停發(fā)到春節(jié)之后才恢復的話,，那么央行在春節(jié)前后加息的概率較大,。
正回購或正常進行
本周央票停發(fā)，并不意味著其他操作也會暫停,。上述交易員表示,，上周剛剛重啟的超短期回購，本周有望繼續(xù)進行,。如果央行進行像上周7天或者14天期的超短期正回購,，資金到期時間正好在春節(jié)之前，不會實質性影響節(jié)前機構資金面,。
數(shù)據(jù)顯示,，本周公開市場到期正回購1650億元,，到期央票840億元，合計到期資金2490億元,，為2010年10月17日以來到期資金最多的一周,。此前，央行已通過公開市場連續(xù)9周向市場凈投放資金,，累計凈投放量達3760億元,。而本周央票停發(fā)則可能表明，本周央行有望實現(xiàn)連續(xù)第十周資金凈投放,。