基金定投在目前的基金市場(chǎng)上已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮，與基金公司天花亂墜的宣傳相比,，定投到底能不能掙到錢,，基民們卻“冷暖自知”。不過(guò),，專業(yè)人士提醒,，基金定投并非“穩(wěn)賺不賠”，而中國(guó)這樣的新興市場(chǎng)到底是否適合做基金定投本身仍然值得商榷,。
易方達(dá)定投一萬(wàn)八 三年還賠兩千多
“本以為指數(shù)型的定投基金能降低風(fēng)險(xiǎn)保證一定收益呢,，沒(méi)想到到頭來(lái)還賠了這么多�,！逼胀ü景最I(lǐng)小李提到自己最近一筆剛剛到期的投資,，唏噓不已。
2007年8月,，小李在工行買了易方達(dá)上證50指數(shù)基金,，投資期限三年，每個(gè)月定投500元,�,！爱�(dāng)時(shí)我買的時(shí)候，銀行的工作人員告訴我,，指數(shù)型基金最適合定投了,，因?yàn)殡m然指數(shù)有漲有跌,，但是因?yàn)槭嵌ㄍ叮簿褪撬^指數(shù)高的時(shí)候買的份額少,，指數(shù)低的時(shí)候買的份額多,，形成了逢高減籌、逢低加碼的投資方式,，能很好地平抑風(fēng)險(xiǎn),。”小李回憶說(shuō),。
不過(guò),，三年過(guò)去，小李的指數(shù)型基金收益不佳,，不僅沒(méi)賺錢,，反而賠了錢，小李給記者算了一筆賬,，他三年總共投資18000元，截至今年9月初定
投 合 同 終 止 之 日 ,， 期 末 基 金 余 額 市 值 為15737
.71元,，也就是說(shuō)，他這項(xiàng)投資總共虧損2262.29元,，虧損比例達(dá)12.56%,。“現(xiàn)在我的基金還沒(méi)贖回呢,，要是贖回的話,，還要再交一些贖回手續(xù)費(fèi)，到時(shí)候拿到手上的更少,�,！毙±钫f(shuō)。
小李說(shuō),，他是一個(gè)比較保守的投資者,，因?yàn)橹巴顿Y經(jīng)驗(yàn)不多，所以才選擇了基金這種專業(yè)機(jī)構(gòu)理財(cái)并且相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)小點(diǎn)的投資方式,，本來(lái)也沒(méi)指著能靠基金賺多少錢,，但是到了期末賠了這么多，還是出乎他的意料,。他感慨道,，每個(gè)月，他要向基金公司繳納5
.93元的手續(xù)費(fèi),，三年(36個(gè)月)就是213
.48元,，但是這些管理費(fèi)也沒(méi)換來(lái)更好的收益,。
小李到現(xiàn)在還沒(méi)贖回這只基金，他說(shuō),，準(zhǔn)備至少要等到回本再贖回,。
實(shí)際上，若以2007年8月為起點(diǎn),，每月500元進(jìn)行零存整取的話,，3年之后到期本息總額應(yīng)當(dāng)為19069.20元，這個(gè)數(shù)目比易方達(dá)上證50定投3年高出了3331.49元,。此外,，如果考慮通脹的因素，2007,、2008,、2009年，中國(guó)的C
PI分別為4.8%,、5.9%和-0.7%,，小李現(xiàn)在15737.71元的余額縮水程度將更加嚴(yán)重。
基金公司愛(ài)定投 美妙宣傳無(wú)處不在
打開(kāi)各大基金公司的官方網(wǎng)站,，對(duì)于基金定投的宣傳無(wú)處不在,，在宣傳定投業(yè)務(wù)時(shí)，眾多基金公司紛紛向投資者描述了20年,、30年的基金定投產(chǎn)生豐厚收益的“大餅”,。
海富通基金稱，“由于每期投入金額相同,，基金定投具有逢低購(gòu)買更多份額,，逢高購(gòu)買較少份額的特點(diǎn)；長(zhǎng)期來(lái)看,，基金定投能取得平均的市場(chǎng)投資成本,，有望分散投資風(fēng)險(xiǎn)�,！卑凑蘸８煌ǖ臏y(cè)算,，“投資者從上證綜指1990年12月成立開(kāi)始到2009年12月共19年1個(gè)月的時(shí)間里，每個(gè)月月初投資1000元于以上證綜合指數(shù)為標(biāo)的指數(shù)基金,，本金共投入22.90萬(wàn)元,，期末的總市值可以達(dá)到91.21萬(wàn)元�,！�
匯添富基金也表示,，“如果我們乘坐時(shí)光機(jī)，回到1990年,，如果每月定投上證指數(shù)1000元,，那么到達(dá)2008年底時(shí),，總共投入本金217000元，而實(shí)際市值達(dá)到了驚人的499501元,�,！�
而易方達(dá)基金則給出了基金定投養(yǎng)老的案例，按照易方達(dá)的測(cè)算,，投資者從30歲開(kāi)始,，每月節(jié)省1000元用于基金定投，以香港恒生指數(shù)1979年到2009年這30年實(shí)際收益率計(jì)算,，到60歲退休,，這筆錢將達(dá)到241萬(wàn)元的龐大規(guī)模。
有趣的是,，盡管這些基金公司在定投業(yè)務(wù)上都給投資者畫(huà)下了好大的一張“餅”,，但在做出如上測(cè)算的同時(shí)，基金公司均無(wú)一例外的在風(fēng)險(xiǎn)提示中表示,，這些測(cè)算均為示例,，而“不作為未來(lái)收益保證或投資建議”。
除此之外,，關(guān)于基金定投實(shí)現(xiàn)買房夢(mèng),、買車夢(mèng)的宣傳也隨處可見(jiàn)，似乎基金定投已經(jīng)成為了投資實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期收益的不二選擇,。而在基金銷售的過(guò)程中，銷售人員也不停地向投資者宣傳,，基金定投能夠定期投資,，積少成多，而定期定額投資基金也能夠平均成本,，分散風(fēng)險(xiǎn),。
基金公司為何如此熱衷于定投？一位基金業(yè)內(nèi)人士告訴記者,，對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō),，保證基金的份額是頭等大事，而基金定投基本上可以長(zhǎng)期鎖定基金投資者,，保證基金的份額實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的增長(zhǎng),，而在目前的情況下，基金業(yè)的整體份額停滯不前已經(jīng)是客觀現(xiàn)實(shí),，因此基金公司紛紛大力推廣基金定投也在情理之中,。“對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō),，基金定投有百利而無(wú)一害,�,！彼f(shuō)。
不過(guò),，對(duì)于基金公司在宣傳定投業(yè)務(wù)時(shí)畫(huà)出的“大餅”,，他笑著對(duì)記者表示，“20年前只有老八股,，買股票還要有認(rèn)購(gòu)證,，有多少投資者能堅(jiān)持20年、30年,，基金公司的宣傳作不得數(shù)的,。”
新興市場(chǎng)：擇時(shí)很重要
濟(jì)安基金評(píng)價(jià)中心主任李駿對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，基金定投完全放棄了擇時(shí),，這在國(guó)外十分常見(jiàn)。在歐美等成熟市場(chǎng)上,，由于其證券市場(chǎng)長(zhǎng)期來(lái)看屬于牛市,，因而基金定投在歷史上顯現(xiàn)出了優(yōu)勢(shì)。但他認(rèn)為,，從市場(chǎng)的價(jià)值中樞來(lái)看,，歐美市場(chǎng)的整體波動(dòng)幅度不大，市盈率長(zhǎng)期保持在20倍左右,，放棄擇時(shí)(定投)的做法長(zhǎng)期來(lái)看可以給投資者帶來(lái)穩(wěn)定的收益,。
但中國(guó)則不同。作為新興市場(chǎng),，從6100點(diǎn)到1600點(diǎn),，中國(guó)市場(chǎng)的波動(dòng)幅度非常劇烈，其市盈率的波動(dòng)也非常大,。在這樣的市場(chǎng)上,，主動(dòng)擇時(shí)并不是那么的困難，而且也容易為投資者帶來(lái)超額收益,。而如果完全放棄了擇時(shí)的話,，基金甚至不一定能夠帶來(lái)正收益�,！盎鸲ㄍ对谛屡d市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)不大,。”他表示,。
但對(duì)于國(guó)內(nèi)的基金公司,，卻在宣傳時(shí)集體忽略了這個(gè)區(qū)別。以海富通為例，該基金公司在宣傳定投時(shí)舉例稱,，“投資者從美國(guó)S&
P500指數(shù)1957年3月成立開(kāi)始到2009年12月,，共52年10個(gè)月的時(shí)間里，每個(gè)月月初投資1000元于以該指數(shù)為標(biāo)的的指數(shù)基金,，本金共投入63.40萬(wàn)元,，期末的總市值可以達(dá)到506.99萬(wàn)元�,！�
“長(zhǎng)期定投并不能保證不虧錢,。”一位分析師對(duì)記者表示,，表面上看,，長(zhǎng)期定投攤薄了風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)際上,，定投的時(shí)間越長(zhǎng),，基民投入的本金也越來(lái)越多，碰上市場(chǎng)大跌,，損失也越多,，也就是說(shuō)，基金定投的潛在風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)隨著定投的資金積累而增加,。
他認(rèn)為,，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，基金定投也是買基金,，只是通過(guò)定期分批投入的方式降低了投資風(fēng)險(xiǎn),，但基金的業(yè)績(jī)?nèi)绾危f(shuō)到底還是取決于基金管理人的能力,。對(duì)于基民來(lái)說(shuō),，應(yīng)當(dāng)清醒地認(rèn)識(shí)到，基金定投只是一種理財(cái)方式,，它并不能代替儲(chǔ)蓄，也絕對(duì)不是穩(wěn)賺不賠,。
