嚴寒,、雨雪在繼續(xù),。
中央氣象臺預報,，12月22日至26日,，我國中東部大部地區(qū)將降溫6～10℃,，內蒙古東部,、華北東部和北部,、東北地區(qū)中南部降溫幅度有12～14℃,，局地達16℃,。西北地區(qū)東部及南方大部將出現雨雪,。
12月15日，吉林省幾乎全境被籠罩在零下30攝氏度的低溫中,，極端氣溫最低達到了零下37.6攝氏度,。
氣象資料表明，全球正遭受所謂“千年極寒”的襲擾,，寒冷之下,，全球多個機場停飛、能耗增大,、物流不暢,，而此時，全球經濟在經歷過2009年的短暫復蘇后,，尚在步履蹣跚,。
2008年年初，中國的雪災給宏觀經濟帶來了不小的影響,。如今全球的寒冷天氣又給中國經濟,、A股乃至全球怎樣的襲擾呢？
惠及三大板塊
天氣寒冷收益程度最大的無疑是能源股,。
據記者了解,，12月17日開始,，因電煤供應相對滯后，河南省電煤庫存總量快速下滑,，致使供電形勢十分嚴峻,。河南省電力公司最新數據顯示：目前，全省電力缺口近400萬千瓦,，存煤不足3天的電廠達到17座,。
其原因是，河南今年因為關停小煤礦造成了電煤產能減少三分之一,，而用電量卻因為寒冷天氣影響而增加,。
煤炭股在寒冷的天氣下受到重點關注。申銀萬國資源品研究員周明表示:“在極寒天氣中煤炭股是首當其沖的受益者”,。廣發(fā)證券煤炭行業(yè)首席分析師陳亮認為,，在當前通脹的大環(huán)境下，煤炭的資源屬性必將受到追捧,。而千年極寒來襲,令煤炭行業(yè)基本面預期發(fā)生重大變化,。
12月15日、16日在全國多地拉響暴雪黃色警報后,，盡管大盤收綠,但煤炭股異軍突起,四川圣達,、靖遠煤電、中煤能源,、蘭花科創(chuàng),、潞安環(huán)能、開灤股份等盤中均有不錯表現,。
據記者廣泛了解,，研究員普遍認為，從估值角度來看,，煤炭板塊的整體估值并不算高,。行業(yè)2010年市盈率僅為19.56倍。若天氣原因進一步引發(fā)電煤緊張,，必然造成煤炭價格的飆升,。
廣發(fā)證券煤炭分析師陳亮認為，在“十二五”開局之年,，新一屆政府“大干快上”的可能性較大,。明年一季度的新開工項目帶動的需求有可能超預期。只要明年初煤價出現一波暴漲,，哪怕在一個季度后又回到起點,，但煤炭股2011年的EPS仍會較目前的盈利預測有所上調。
同樣，燃氣上市公司也是受益寒冷天氣的板塊,，深圳燃氣,、長春燃氣、峽天然氣,、大通燃氣近期表現不俗,，頻頻漲停，現身龍虎榜的深圳燃氣與長春燃氣顯示,，均有機構入駐,。
不過眼下政府的主要工作還是防止通脹率進一步上升。德意志銀行表示,，中國政府在未來的幾個月內將會延遲水,、燃氣、電力和燃油的價格上調,。
“航運板塊也是受益天氣寒冷的一個板塊,。”上海一位陽光私募的基金經理認為,，“寒冷,、雪災會導致交通不暢，2008煤炭的運輸大部分就是通過水上運輸完成的,。”
在保暖用品,、服裝類上市公司,，嚴寒天氣并沒有導致多少投資機會，分析師傾向認為,，服裝企業(yè)的因為嚴寒的漲價能力并不強,，而且多數為中小板公司，投資標的也不夠集中,。只有港股的波司登從年初以來一路上漲,，從年初的1.5港元附近最高漲至4.11港元，但隨著嚴寒的臨近,，投資者的拋售反而讓該股近期一路暴跌,。
嚴寒對部分上市公司來說，則是利空,。
2008年,，由于電力缺乏或者運輸不暢，一批上市公司曾出現停產,、減產現象,。如當時，中國鋁業(yè)貴州的兩個電解鋁廠被迫停產、六國化工等因為煤炭等主要原材料供應不足而停產,。
目前,，記者尚沒有發(fā)現因為天氣寒冷而大規(guī)模停產的公司，但若電煤價格上漲,，電力企業(yè)無疑將受到利潤擠壓,。
政策趨寒冷
2008雪災引發(fā)的股市寒潮是否重演？綜合各方的數據,，情況堪憂,。
2008年1—2月，雪災使得1,、2月份的食品價格進一步上漲,，從而加劇了通貨膨脹，最終使得2008年1月,、2日的CPI上升至7.1%,、8.7%。
事后,，申銀萬國宏觀首席策略師李慧勇表示,，這次惡劣的天氣對宏觀經濟的影響有三方面：首先，對固定資產投資的施工進度產生影響,，使其工期延后,，從而使固定資產投資增速放緩；第二,，造成運輸困難,，使農產品、食品等供應受到沖擊,，整體價格上漲,，從而推高CPI；第三,，導致電網故障,，再加上煤炭運輸跟不上，整個電力企業(yè)將受到沖擊,。
雪災最終成為2008中國經濟深幅調整的催化劑,，各行業(yè)景氣度指數均有所下滑，A股在1月中下旬的十幾天內整體跌幅達到15%,，正式拉開了2008暴跌的序幕,。
審視當下，流動性泛濫已經導致國內CPI在11月份攀上了5.1%的相對高位,，通脹壓力已然堪比2008年,。
值得注意的是,，目前成品油零售價格已經符合上調條件。截至12月20日止,，三地原油連續(xù)移動加權均價較上次調價期漲幅達9.16%,且調價間隔距離上次調價也遠超22個工作日,。此時調價完全滿足了定價機制規(guī)定的要求。國內最近一次調價是在10月26日,，當時汽油零售價上調230元/噸,，柴油零售價上調220元/噸。
成品油的進一步上調勢必加重農業(yè),、物流等行業(yè)的生產成本,。在全球極寒和美元貶值的雙重影響下，國際油價一路堅挺,，已經上漲至90美元/桶的高位,，寄希望國家油價下跌不太現實。
“通脹壓力加大,，特別是通脹預期的提升,，可能促使政府進一步采取宏觀緊縮政策，令中國經濟增長受損,�,！鄙虾Ｒ晃缓腺Y基金公司的經理向記者表示�,！耙恍┲杏纹髽I(yè)可能受損最嚴重,，一方面原材料價格上漲，另一方面,，產品價格又受到價格管制,，最終侵蝕利潤率�,！�
另外一方面。信貸規(guī)模也開始收縮,，這在流動性方面,，勢必給A股造成心理壓力。
年末將至,，2010年新增信貸量已經接近7.5萬億元的政策紅線,，金融業(yè)內人士估計，為了控制信貸規(guī)模,，明年國內新增信貸規(guī)�,；驅⑾陆�10%左右。
據記者了解,，一些銀行行長已經收到了監(jiān)管機構的通知,，目前國內幾大銀行明年信貸計劃分配已經接近尾聲，整個信貸規(guī)模可能會比2010年縮減10%左右,。
為了抑制信貸規(guī)模,，今年以來，央行已經六次提高存款準備金率,，但近日央行并未選擇加息來收縮流定性,。
但嚴寒天氣或最終迫使加息政策出臺。
據德意志銀行預計,，2011年上半年中國通脹率將繼續(xù)走高,，在未來的7個季度內,基準利率可能會上升75個基點,而貸款同比增長率將會從2010年的近20%下降到2011年的15%左右。
“嚴寒氣候下,，政策調控通脹的空間已經漸趨窄小,。這個才是最大的問題�,！鄙鲜鏊侥蓟鸾浝硐蛴浾弑硎�,。