中央經(jīng)濟(jì)工作會議12月10日至12日在北京舉行,。作為給明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展定調(diào)的重要會議,，會議提出現(xiàn)代農(nóng)業(yè),、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),、文化產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)等在未來將大力發(fā)展,。券商認(rèn)為,，這些行業(yè)相關(guān)板塊在2011年蘊藏著很大的投資機會，投資者可密切關(guān)注,。
農(nóng)業(yè)：受益漲價與產(chǎn)業(yè)演進(jìn)
本次中央經(jīng)濟(jì)工作會議提到“推進(jìn)發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè),，確保農(nóng)產(chǎn)品有效供給�,！闭雇�2011年農(nóng)業(yè)投資機會,，國泰君安證券認(rèn)為該行業(yè)將受益于漲價與產(chǎn)業(yè)演進(jìn)。
國泰君安證券發(fā)布的報告稱,，農(nóng)產(chǎn)品與其他大宗商品價格在不同時段表現(xiàn)不一,，紙幣購買力系統(tǒng)性下降即可解釋商品價格(包括農(nóng)產(chǎn)品)長期上漲。
勞動力成本在2010年的加速上升導(dǎo)致所有勞動密集型產(chǎn)業(yè)的成本壓力驟增,，加上農(nóng)戶順周期存糧,、游資炒作，農(nóng)產(chǎn)品價格易漲難跌,。2010年糧食繼續(xù)增產(chǎn),，預(yù)計2011年農(nóng)產(chǎn)品價格溫和上漲。
豬價上漲帶動養(yǎng)殖飼料景氣上行,，正邦科技,、海大集團(tuán)、圣農(nóng)發(fā)展、雛鷹農(nóng)牧等企業(yè)將受益,；糧價上漲惠及大宗加工,，金德發(fā)展、東凌糧油受益,；海參受益資產(chǎn)泡沫,、消費升級，東方海洋,、好當(dāng)家可以重點關(guān)注,。
另外，當(dāng)前我國基礎(chǔ)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)極度分散,，初現(xiàn)集中趨勢；農(nóng)產(chǎn)品加工走向規(guī)模和集約,，且進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸,；農(nóng)業(yè)服務(wù)業(yè)呈現(xiàn)高科技特征，服務(wù)與產(chǎn)品并重成為新特點,。養(yǎng)殖呈現(xiàn)集約及模式創(chuàng)新,，利好雛鷹農(nóng)牧、大康牧業(yè),；飼料行業(yè)走向集中并體現(xiàn)服務(wù)價值,，利好新希望、海大集團(tuán),、大北農(nóng),、通威股份；種子行業(yè)服務(wù)體現(xiàn)商業(yè)價值,，利好隆平高科,、荃銀高科、敦煌種業(yè),、登海種業(yè),。
“未來一年國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格將溫和上漲，農(nóng)業(yè)子行業(yè)演進(jìn)呈現(xiàn)不同特征,，可根據(jù)不同時間長度投資漲價受益與產(chǎn)業(yè)演進(jìn),，重點推薦：新希望、海大集團(tuán),、敦煌種業(yè),、隆平高科�,！眹┚沧C券發(fā)布的報告表示,。
新材料：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之本
中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出：切實強化企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新中的主體地位，推進(jìn)產(chǎn)學(xué)研緊密結(jié)合，扎實發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中除了節(jié)能環(huán)保行業(yè)被中央重點提及外,，申銀萬國證券認(rèn)為，新材料行業(yè)也應(yīng)重點關(guān)注,。
申銀萬國證券發(fā)布的報告稱,，國務(wù)院近期針對“十二五”規(guī)劃，做出了加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定,，在未來的五年規(guī)劃中,，目標(biāo)十分明確。新材料,、新能源行業(yè)將在國家政策規(guī)劃的引導(dǎo)下,，進(jìn)入黃金發(fā)展十年。
未來十年戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)將保持27%的年復(fù)合增長率,。到2015年,，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將形成健康發(fā)展、協(xié)調(diào)推進(jìn)的基本格局,，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的推動作用顯著增強,，增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭達(dá)到8%左右，而2010年新興產(chǎn)業(yè)的占比只有3%,；到2020年,，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭達(dá)到15%左右。未來10年戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的復(fù)合年均增長率將達(dá)27%,。
新材料是五大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之本,。在重點支持發(fā)展的七大新興產(chǎn)業(yè)中，新材料是節(jié)能環(huán)保,、新一代信息技術(shù),、高端裝備制造、新能源,、新能源汽車五大產(chǎn)業(yè)的基石,。
申銀萬國證券給予行業(yè)“看好”評級，重點推薦在新材料行業(yè)具有優(yōu)勢壟斷地位的寡頭企業(yè)：安泰科技,、綜藝股份,、鋼研高納。同時,，選擇在行業(yè)需求增速具有高增長情況下的龍頭個股：中科三環(huán),、寧波韻升、寶鈦股份,、東方鋯業(yè),、天通股份,。
文化：迎來大發(fā)展機遇
中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出：要加快構(gòu)建覆蓋城鄉(xiāng)的公共文化服務(wù)體系，深化文化體制改革,，推動文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè),。中信建投證券認(rèn)為，文化產(chǎn)業(yè)迎來大發(fā)展機遇,。
該券商發(fā)布的報告稱,，從我國政府的態(tài)度、當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢分析,，我們認(rèn)為,，文化產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展階段已經(jīng)臨近。政府推動文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)的措施則包括：財政補貼及政府投資,；稅收優(yōu)惠,；政府讓利，民營資本進(jìn)入,。
從具體行業(yè)來看,，電影行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入第二輪景氣周期。我國影視行業(yè)第一輪景氣周期的增長動力主要來自一線城市熒幕數(shù)和上座率的增長,，第二輪景氣周期的增長動力則主要來自二、三線城市熒幕數(shù)和上座率的增長,，由于二,、三線城市的人口基數(shù)遠(yuǎn)高于一線城市，其帶來的增長速度將更快,、增長周期更長,。
電視劇行業(yè)單集售價提升給行業(yè)帶來巨大空間。報告稱,，我國精品電視劇的單集銷售價格已經(jīng)進(jìn)入快速上升通道,，并帶來行業(yè)的巨大上升空間，預(yù)計2010—2016年行業(yè)復(fù)合增長率將達(dá)到30%,。
中信建投證券認(rèn)為,，政府支持和消費升級帶來我國文化產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展機遇，從2011年投資策略來看,，投資機會應(yīng)遵循以下四條主線：
影視劇行業(yè)將成為長期熱點并會產(chǎn)生巨大的投資機會,，建議重點關(guān)注華誼兄弟、華策影視,；
新興傳媒業(yè)態(tài)發(fā)展前景值得期待,，高增長將持續(xù)至少5年以上，建議重點關(guān)注藍(lán)色光標(biāo),、華誼嘉信等公關(guān)類上市公司,；
數(shù)字出版將帶來新聞出版行業(yè)的革命性變革,，但其大的投資機會應(yīng)該在2011年下半年以后甚至2012年出現(xiàn)，建議重點關(guān)注ST鑫新,、時代出版等估值偏低的出版類上市公司,；
三網(wǎng)融合下有線運營商的變化最值得關(guān)注，建議重點關(guān)注歌華有線,、光華控股,、天威視訊等有線運營商。
醫(yī)藥：民營機構(gòu)迎來黃金發(fā)展期
針對醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè),，中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出：要扎實推進(jìn)醫(yī)藥衛(wèi)生體制五項重點改革,，突出抓好健全基本藥物制度和加快公立醫(yī)院改革試點工作，保障群眾用藥安全有效,、價格合理,、方便可及，堅持公共醫(yī)療衛(wèi)生的公益性質(zhì),，為群眾提供滿意的基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù),。
國金證券認(rèn)為，這說明醫(yī)療產(chǎn)業(yè),，特別是民營醫(yī)療機構(gòu)將迎來黃金發(fā)展期,，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)將是未來十年甚至更長時間可持續(xù)關(guān)注的投資主題。
國金證券發(fā)布的報告稱,，一方面,，民營醫(yī)療機構(gòu)將會在政策上得到政府的更多支持和鼓勵；另一方面,，在新醫(yī)改以及老齡化等因素推動下,，國內(nèi)被壓抑多年的醫(yī)療需求將有望出現(xiàn)井噴態(tài)勢，給民營醫(yī)療機構(gòu)帶來廣闊的發(fā)展空間,。
“我們認(rèn)為民營醫(yī)療機構(gòu)在高端醫(yī)院和小�,？七@兩個領(lǐng)域會有更好的發(fā)展空間�,！眹鹱C券表示,，“公立醫(yī)院為主體”是此次公立醫(yī)院改革的核心原則之一，因此,，我們認(rèn)為,，公立醫(yī)院比較薄弱的細(xì)分市場將會給民營醫(yī)療機構(gòu)提供更好的發(fā)展空間。我們認(rèn)為,，這個細(xì)分市場主要是高端醫(yī)院,，和以眼科、口腔,、腸道等為代表的小�,？�,。
目前涉及醫(yī)療服務(wù)的上市公司主要有愛爾眼科、復(fù)星醫(yī)藥,、通策醫(yī)療,、馬應(yīng)龍、西南合成,、三精制藥及三九醫(yī)藥等,。重點推薦“小專科的代表”愛爾眼科和“高端醫(yī)院的代表”復(fù)星醫(yī)藥,。
房地產(chǎn)：選股看分化看轉(zhuǎn)型
繼醫(yī)療衛(wèi)生之后,，中央經(jīng)濟(jì)工作會議隨即提到了保障房的問題。會議提出：要加快推進(jìn)住房保障體系建設(shè),，強化政府責(zé)任,，調(diào)動社會各方面力量，加大保障性安居工程建設(shè)力度,，加快棚戶區(qū)和農(nóng)村危房改造,，大力發(fā)展公共租賃住房，緩解群眾在居住方面遇到的困難,，逐步形成符合國情的保障性住房體系和商品房體系,。
展望明年房地產(chǎn)板塊，廣發(fā)證券認(rèn)為,，2011年上半年受制于通脹的威脅,，房地產(chǎn)股票難有系統(tǒng)性機會，但到下半年,，如果通脹警報解除，經(jīng)濟(jì)政策焦點重回“保增長”之后,，或許有轉(zhuǎn)機,；選股的思路，可以用“看分化,、看轉(zhuǎn)型”來概況：分化,，指的是在房價盤整、成交萎縮的時候,，真正的價值創(chuàng)造者會脫穎而出,；轉(zhuǎn)型，則是指一些開發(fā)商將尋找新的投資方向,，例如商業(yè)地產(chǎn)等新模式,，甚至向其他領(lǐng)域發(fā)展。這些都有可能帶來一些自下而上的個股機會,。
廣發(fā)證券發(fā)布的報告預(yù)計“供求雙緊縮,，房價弱平衡”的局面在2011年將繼續(xù)維持,。而通脹加劇將使得政府持續(xù)收緊貨幣，這可能是未來打破這個平衡的重要風(fēng)險因素,。
“在分化與轉(zhuǎn)型的背景下,，我們構(gòu)建一個較為均衡的模擬組合。在住宅開發(fā)商中,，選擇高周轉(zhuǎn)行業(yè)龍頭——萬科,；在‘房地產(chǎn)+X’類型中，選擇福星股份和中天城投,，在商業(yè)地產(chǎn)中,，選擇國貿(mào)(收租股)、金橋(收租股)和鳳凰(文化地產(chǎn)),�,！睆V發(fā)證券稱。
環(huán)保：“經(jīng)濟(jì)反哺生態(tài)”時代來臨
中央經(jīng)濟(jì)工作會議另一個重點提及的產(chǎn)業(yè)是節(jié)能環(huán)保行業(yè),。會議提出：要強化節(jié)能減排和應(yīng)對氣候變化,，大力發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)，增強企業(yè)和全社會節(jié)能減排內(nèi)生動力,；加強重點節(jié)能工程建設(shè),，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)和環(huán)保產(chǎn)業(yè)，加快低碳技術(shù)研發(fā)應(yīng)用,；落實控制溫室氣體排放行動目標(biāo),，積極開展應(yīng)對全球氣候變化國際合作。日信證券認(rèn)為,，這說明我國“經(jīng)濟(jì)反哺生態(tài)”的時代已經(jīng)來臨,。
日信證券發(fā)布的報告稱，2008年,，中國GDP總量突破30萬億元,，位居全球第三，占全球GDP總量7.3%,，以及美國GDP總量的30%左右,。但是，中國的能耗卻位居世界第二,，占全球年能耗總量的18%左右,，直逼美國占比20%的榜首位置。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能耗水平,，比發(fā)達(dá)國家高10個百分點左右,，節(jié)能改造空間巨大。
作為全社會耗能最高的部門,，工業(yè)部門也是節(jié)能潛力最大的部門,，節(jié)能潛力大約在25%左右,。在工業(yè)部門內(nèi)部，70%的耗能都在電機上,。因此,，針對電機采取節(jié)能措施是實現(xiàn)工業(yè)節(jié)能的重中之重。同時,，在鋼鐵,、水泥、化工等重點耗能產(chǎn)業(yè),，高溫高壓氣體的排放,，造成能量的大量流失，通過改造措施對這部分能量加以利用也是當(dāng)前的節(jié)能重點,。
另外,，水資源匱乏已經(jīng)制約了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實施水資源的循環(huán)利用逐漸被提上日程,；“十一五”期間,，脫硫在政策驅(qū)使下效果明顯，“十二五”期間,，脫硝有望重復(fù)脫硫的輝煌,；隨著城市化進(jìn)程的日益加快，“垃圾圍城”現(xiàn)象已經(jīng)刻不容緩,，成為困擾社會發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“頭痛事”,，在完善技術(shù)體系監(jiān)控下實施的垃圾焚燒處理，將成為破解這一個難題的最佳答案,。
日信證券表示,，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，首先看政策引導(dǎo),。目前,，我們重點關(guān)注戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策指引；其次,，在政策范圍內(nèi),，對比不同企業(yè)的市場地位和核心驅(qū)動力,，并據(jù)此研判出公司的發(fā)展是否具有可持續(xù)性以及未來的變化前景,。根據(jù)這個篩選標(biāo)準(zhǔn)，我們重點推薦以下組合：電機節(jié)能(合康變頻和臥龍電氣),、余熱余壓利用(易世達(dá)),、農(nóng)業(yè)節(jié)水(大禹節(jié)水)、污水資源化處理(碧水源),、脫硝(龍源技術(shù)),、固廢處理(桑德環(huán)境),、環(huán)保監(jiān)測(先河環(huán)保)。
