格林期貨李永民：宏調(diào)加大商品上行阻力
政策變化是影響期貨價(jià)格的重要因素，其中貨幣政策又是政策因素中影響價(jià)格變化的最主要因素,。政府政策調(diào)控和銀行流動(dòng)性緊縮成了近期內(nèi)抑制國內(nèi)商品期貨價(jià)格上漲的最大利空因素,。
從當(dāng)前至春節(jié)之前的一段時(shí)間內(nèi)，政府調(diào)控力度和流動(dòng)性緊縮措施不會發(fā)生改變：74%的居民認(rèn)為物價(jià)難以接受,，政府不能不控制物價(jià),；當(dāng)前距離春節(jié)只有一個(gè)多月時(shí)間，政府必須控制物價(jià),；春節(jié)之前因市場購買力比較旺盛,，春節(jié)前往往出現(xiàn)物價(jià)翹尾，在此階段政府控制CPI上漲任務(wù)較重,。在這種背景下,，政府嚴(yán)控物價(jià)的措施絕不會放松。鑒于春節(jié)之前政府對物價(jià)調(diào)控的措施仍將持續(xù),，在此期間內(nèi),，國內(nèi)商品期貨有望走出回調(diào)整理行情,。
值得一提的是，盡管短期內(nèi)國內(nèi)商品期貨存在較大回調(diào)壓力,，但中長期看,，下跌空間比較有限：鑒于中國與國外銀行利差的存在，國內(nèi)流動(dòng)性緊縮僅限于提高法定存款準(zhǔn)備金率,，而加息空間比較有限,，這會抑制金融緊縮的力度；歐美以及日本等發(fā)達(dá)國家依然執(zhí)行寬松的貨幣政策,，充足的流動(dòng)性對市場價(jià)格提供支撐,，在此大環(huán)境下，國內(nèi)商品期貨價(jià)格下跌空間也比較有限,。
鑒于上述分析,，筆者建議場內(nèi)多頭及時(shí)獲利平倉，場外穩(wěn)健資金等待回調(diào)低點(diǎn),，而場外激進(jìn)資金可在嚴(yán)格止損前提下少量做空,。
在國內(nèi)商品期貨中，農(nóng)產(chǎn)品已經(jīng)經(jīng)過較大幅度回調(diào),，今后繼續(xù)回調(diào)的空間比較有限,，而有色金屬前期漲幅較大，后期回調(diào)空間相對加大,。
金鵬期貨喻猛國：逢低買入漲幅較小品種
上周六公布的11月CPI數(shù)據(jù)為5.1%,，國家再次出臺調(diào)控政策，將存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5%,，但是,，市場面對這一緊縮政策，并沒有下跌,，反而小幅微漲,，這主要是由于國家調(diào)控政策效應(yīng)的顯現(xiàn)具有一定的滯后性。
1—11月我國新增貸款額高達(dá)7.5萬億元,，明年的貨幣投放量雖有所減少,，但依然大大超出正常年份，未來商品價(jià)格在很大程度上會受過剩流動(dòng)性推動(dòng),。目前多數(shù)商品已漲至歷史高位,，投資者可逢低買入漲幅較小的鋅、鋼材和油脂類品種,，以求在有限風(fēng)險(xiǎn)下獲得最大收益。
華泰長城景川:金屬調(diào)整為新一輪逼倉做準(zhǔn)備
金屬市場隨著本周三交割日的到來已經(jīng)暫時(shí)告別此次的逼空行情,，不過由于金屬市場的結(jié)構(gòu)失衡仍然存在,，金屬市場在小幅調(diào)整后有望繼續(xù)開展逼空行情,，銅價(jià)繼續(xù)上漲的態(tài)勢得到肯定。同時(shí),，歐洲危機(jī)再次重燃也加劇了市場動(dòng)蕩,，市場避險(xiǎn)情緒升溫推升美元反彈，不過在貨幣流動(dòng)性充裕狀態(tài)仍然沒有發(fā)生改變的大環(huán)境下,，金屬市場整體上升行情仍在持續(xù)中,。