“請問，我現(xiàn)在投資什么比較合適？”
“幾乎每天我都要回答很多客戶這樣的問題,。”一位銀行理財師告訴記者,，11月的CPI站上5.1%的高位，加劇了一部分投資者對投資渠道選擇的憂慮,。銀行理財產(chǎn)品，也是他們關(guān)注的投資渠道之一,。
銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師對記者分析認(rèn)為,，高通脹給銀行理財產(chǎn)品帶來了創(chuàng)新與發(fā)展的機會。中資銀行在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品設(shè)計與創(chuàng)新上較外資銀行會有些劣勢,，通貨膨脹的大環(huán)境對銀行理財產(chǎn)品的設(shè)計合理性以及風(fēng)險控制能力都是一個考驗,。
“短打”仍是主流
“目前銀行發(fā)行短期理財產(chǎn)品比較多，也比較受市場歡迎,�,！碑�(dāng)記者問及銀行理財產(chǎn)品如何應(yīng)對通脹時，上述銀行理財師如是告訴記者,，短期類理財產(chǎn)品依然是銀行未來的主要選擇,。
記者采訪的多數(shù)銀行理財師或者理財專家都建議，投資者應(yīng)該選擇中短期,、穩(wěn)健的銀行理財產(chǎn)品,。如果將10月份與11月份的銀行理財產(chǎn)品分期限做出直線圖比較，可以比較直觀地看出,，銀行在11月份發(fā)行的短期理財產(chǎn)品環(huán)比增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中長期產(chǎn)品,。
不過上述銀行理財師表示，銀行的短期產(chǎn)品發(fā)行較多,，但是收益率卻差異巨大,。根據(jù)記者的不完全統(tǒng)計，新近發(fā)行的3個月以內(nèi)的短期銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率,，最高的可以達(dá)到3.75%,，而最低的則為1.78%，其余大部分的預(yù)期收益率都在2%上下浮動,。
“這種收益率的設(shè)計能力,，主要是由于銀行設(shè)計理財產(chǎn)品時對利率以及存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的反應(yīng)速度不一樣�,！痹摾碡攷煴硎�,。
那么,，在通脹背景下，投資者應(yīng)該如何選擇銀行理財產(chǎn)品,？
“在通貨膨脹背景下,，我們建議投資者，可以將有限資產(chǎn)配置于流動性較好或是有抗通脹能力的銀行理財產(chǎn)品,�,！蔽髂县斀�(jīng)大學(xué)信托與理財研究所副所長羅志華表示。
在銀行理財產(chǎn)品的選擇上,，他有兩點建議,。首先是選擇收益率相對較高的短期產(chǎn)品、滾動式產(chǎn)品,、開放式產(chǎn)品,，代替活期存款。
“其次,，可以選擇間接掛鉤物價的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品,，如掛鉤消費類股票、醫(yī)藥類股票,、石油價格等結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品,，一般這類掛鉤產(chǎn)品在通貨膨脹背景下都有不俗表現(xiàn)�,！�
高凈值客戶可選渠道更多
然而,，在通脹背景之下，銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品對于小金額客戶與高凈值客戶的影響是不同的,。
“在通脹背景下,，高凈值客戶選擇投資的渠道更多，而小資金客戶為了規(guī)避風(fēng)險往往不會選擇高收益高風(fēng)險的投資產(chǎn)品,，其選擇偏穩(wěn)健,。”上述銀行理財師告訴記者,。
銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師對記者分析,，CPI高漲對于普通銀行客戶來說，沒有變化,。但是對于高端客戶而言,，中外資銀行理財產(chǎn)品發(fā)行趨勢或有所不同。
“對于高端客戶,，中資銀行多推出投資類信托產(chǎn)品,。外資銀行依舊是依靠自有的投資優(yōu)勢，做結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,�,！痹摲治鰩煴硎�,。
他指出，中資銀行推出的投資類信托產(chǎn)品,，會涉及到投資者,、銀行、信托公司,、投資咨詢公司四方,。操作流程是投資者把資金交給銀行，銀行把募集資金借用信托公司平臺以優(yōu)先級的形式投資于二級市場,，進(jìn)行股票投資,；投資咨詢公司作為資金管理者負(fù)責(zé)具體的選股。
“高凈值投資者可投資于信托,、私募,、PE、收藏等風(fēng)險和收益率均比較高的投資品種,，但這類投資品種的起點較高，不適合普通老百姓,�,！绷_志華也表示。
注意“抗通脹”概念誤區(qū)
“目前而言,，“抗通脹“產(chǎn)品更多的只是銀行的一種宣傳方式,，事實上現(xiàn)在的銀行理財產(chǎn)品中沒有真正意義上可以抗通脹的品種�,！便y率網(wǎng)上述分析師對記者表示,。
根據(jù)銀率網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，歷史上的確有一些產(chǎn)品跑過了CPI,。2007年,，銀信合作發(fā)行打新股產(chǎn)品，到期收益一般在13%～20%左右,，遠(yuǎn)超CPI,。但是隨著股市的調(diào)整，新股破發(fā),，這類產(chǎn)品已經(jīng)絕跡,。
徽商銀行發(fā)行的信貸類產(chǎn)品，九越理財銅都建設(shè)（三期）人民幣理財產(chǎn)品到期收益6.6%,，“云南城投水務(wù)單一資金信托”1號人民幣理財計劃的實際收益達(dá)到5.6%,，目前來看也跑贏了CPI。不過現(xiàn)在信貸類產(chǎn)品受限,，發(fā)行量減少,，而且收益也不高,。
在結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品中，恒生銀行步步穩(wěn)OTZR57,，到期實際收益13%,；中銀進(jìn)取09005A人民幣黃金掛鉤產(chǎn)品到期實現(xiàn)14.66%的收益。
“但是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品到期達(dá)到預(yù)期最高收益的不多,，主要還是看產(chǎn)品的設(shè)計,，收益的計算方法，產(chǎn)品設(shè)計之初對市場的判斷和產(chǎn)品運行期間市場的方向走勢是否一致,�,！鄙鲜龇治鰩煴硎尽�
他分析認(rèn)為,，抗通脹主要是產(chǎn)品的預(yù)期收益率比較高,，比如5%，可以跑贏通貨膨脹,；另一種觀點是,，掛鉤通脹下最有升值潛力的商品，比如說金屬,，農(nóng)產(chǎn)品等,。
對于銀行理財產(chǎn)品這種
“抗通脹”的概念，該分析師還提出三個投資者容易走入的誤區(qū),。一是,，由于CPI每個月會變化，現(xiàn)在看上去可以抗通脹的產(chǎn)品,，到期不一定能夠跑贏通脹,；二是，銀行理財產(chǎn)品的實際收益并不等于預(yù)期最高收益,，如果產(chǎn)品到期零收益,，或出現(xiàn)本金虧損，還不如銀行定存,；第三是掛鉤標(biāo)的的價格上漲不等于產(chǎn)品一定能夠獲得高收益,。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品除了看掛鉤標(biāo)的的走勢，還要看產(chǎn)品的設(shè)計和收益的計算,。
“投資于單一銀行產(chǎn)品,，很難實現(xiàn)抗通脹，只有整合資產(chǎn),，多元化投資,，才能更好地分散風(fēng)險，提高整體收益來抗通脹�,！庇谑窃摲治鰩熃ㄗh投資者,，銀行理財產(chǎn)品投資宜長短期結(jié)合，在明年第一季度主要以6個月以內(nèi)的短期理財產(chǎn)品為主,，兼顧配置1年期保本型理財產(chǎn)品,。同時，關(guān)注結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品和投資類信托產(chǎn)品,。