高送轉(zhuǎn)帶來(lái)的流動(dòng)性提高,，以及大幅除權(quán)后每股價(jià)格降低,，往往引發(fā)市場(chǎng)對(duì)“高送轉(zhuǎn)概念”的追捧,，持有者因此將獲得超額收益,。上海證券日前發(fā)布報(bào)告建議從三路徑“淘金”高送轉(zhuǎn)公司，即從每股資本公積金和未分配利潤(rùn),、公司股本規(guī)模以及股權(quán)激勵(lì),、增發(fā)配股等三方面指標(biāo)進(jìn)行考量。其重點(diǎn)推薦的高送轉(zhuǎn)潛力股包括科倫藥業(yè),、尤洛卡,、三川股份、興森科技,、洋河股份,、恒源煤電、賽馬實(shí)業(yè),。
首先,，淘金高送轉(zhuǎn)公司，每股資本公積金和未分配利潤(rùn)無(wú)疑是最主要的參考指標(biāo),。上海證券統(tǒng)計(jì)顯示,，在歷年的高送轉(zhuǎn)公司中，利用資本公積金轉(zhuǎn)增的比例要遠(yuǎn)高于送紅股,。雖然嚴(yán)格來(lái)說(shuō),，資本公積金轉(zhuǎn)增股本并不能算作分紅，但資本公積金的高低確是淘金高送轉(zhuǎn)股的一個(gè)最重要的參考指標(biāo),。
由于可以直接用于轉(zhuǎn)增資本的資本公積金主要來(lái)自于資本（或股本）溢價(jià),，因此高送轉(zhuǎn)股中新股、次新股會(huì)占較大比例,。目前兩市資本公積金在1元以上的超過(guò)1千家,，理論上都有高轉(zhuǎn)增的能力。
此外,，每股未分配利潤(rùn)雖然也是判斷高送轉(zhuǎn)的一個(gè)指標(biāo),，但由于分配既可以采取送紅股也可以直接派發(fā)紅利，因此,，未分配利潤(rùn)高低的參考意義相對(duì)較弱,。當(dāng)然，如果既有較高的未分配利潤(rùn),，同時(shí)又有較高的資本公積金,，則公司實(shí)施高送轉(zhuǎn)的可能性將大大提高。
其次,，從股本規(guī)模和股票價(jià)格方面考慮,，上海證券認(rèn)為，股本規(guī)模過(guò)小,，往往會(huì)帶來(lái)股票流動(dòng)性不足的問(wèn)題,。股本規(guī)模偏小的上市公司,，為了改善股票的流動(dòng)性，因此會(huì)有較強(qiáng)的股本擴(kuò)張要求,，推出高送轉(zhuǎn)方案,。
創(chuàng)業(yè)板的推出以及中小板的高速擴(kuò)容，使得目前A
股市場(chǎng)的小盤(pán)股群體急速擴(kuò)大,�,？梢灶A(yù)計(jì)，小公司強(qiáng)烈的股本擴(kuò)張欲望,，仍會(huì)帶來(lái)豐富的“高送轉(zhuǎn)”炒作題材,。
另外,，與小盤(pán)股相似,，股票價(jià)格過(guò)高同樣也存在交易不活躍的流動(dòng)性問(wèn)題。因此,，高價(jià)股也有通過(guò)高送轉(zhuǎn)除權(quán),，降低股價(jià)，以增強(qiáng)流動(dòng)性的需要,。截至12月8日,，50元以上的高價(jià)股則達(dá)到228只，其中又以中小盤(pán)公司居多,，這類公司均存在通過(guò)送股除權(quán)降低股價(jià),，提升流動(dòng)性的要求。
再次,，有股權(quán)激勵(lì)以及增發(fā)配股的公司,，也是高送轉(zhuǎn)“多發(fā)”的板塊之一。上海證券認(rèn)為,，這主要還是行權(quán)價(jià)一般都接近市場(chǎng)價(jià)格甚至高于市場(chǎng)價(jià)格,，管理層持股成本相對(duì)較高，有著較強(qiáng)的通過(guò)送股除權(quán)降低行權(quán)價(jià)格,、增加股數(shù)的愿望,。而進(jìn)行了增發(fā)配股的公司，出于對(duì)投資者的回報(bào),，往往也會(huì)推出比較豐厚的分配方案,。特別是一些高價(jià)增發(fā)配股的公司，高送轉(zhuǎn)的可能更大,。如華東數(shù)控,，上半年以40.01元的高價(jià)增發(fā)，中報(bào)就推出了10轉(zhuǎn)10的方案,。
根據(jù)上述三大投資路徑,，并以各個(gè)條件相互交集作為一個(gè)重要依據(jù),，上海證券構(gòu)建了科倫藥業(yè)、尤洛卡,、三川股份,、興森科技、洋河股份,、恒源煤電,、賽馬實(shí)業(yè)這一高送轉(zhuǎn)潛力股投資組合。