受加息預(yù)期落空影響,，周一國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)集體反彈,，化工品表現(xiàn)尤為亮麗，有色金屬大幅上揚(yáng)，部分農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)搶眼,。這是否意味著商品牛市新起點(diǎn)已經(jīng)來臨,？
商品集體反彈
13日，國(guó)內(nèi)大宗商品一改近日頹勢(shì),，集體出現(xiàn)反彈,。化工品漲勢(shì)強(qiáng)勁,，橡膠觸及漲停,；滬銅、滬鋅等金屬大幅上揚(yáng),，油脂,、棉花、白糖等農(nóng)產(chǎn)品也表現(xiàn)奪目,。
對(duì)于昨日的反彈,，光大期貨分析師董丹丹表示，市場(chǎng)之前普遍預(yù)期11月CPI會(huì)再度攀升,，中國(guó)政府也會(huì)因此采取緊縮政策,。而上周六的數(shù)據(jù)顯示，央行未上調(diào)存款利率,，僅將存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn),。靴子落地，以及弱于預(yù)期的緊縮政策是周一市場(chǎng)大漲的主要原因,。
永安期貨分析師鄭若金表示,，國(guó)內(nèi)期市反彈的主要原因是加息預(yù)期落空。上周末,，央行宣布再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，并未加息。市場(chǎng)從央行的決策中得到兩條信息：一是央行對(duì)待加息依然保持謹(jǐn)慎的態(tài)度,，因?yàn)榧酉⒖赡茉斐纱罅繜徨X流入國(guó)內(nèi),；二是由于物價(jià)上漲態(tài)勢(shì)開始減緩，且部分商品的價(jià)格已經(jīng)有所回落,，所以國(guó)家前期采取的抑制物價(jià)過快上漲的策略已經(jīng)取得一定成效,。基于以上兩點(diǎn)判斷,，加息預(yù)期逐漸減弱,，而這正是周一國(guó)內(nèi)股市和大宗商品集體走強(qiáng)的主要原因。
東興期貨分析師張郡凌也認(rèn)為,，周一期貨市場(chǎng)反彈,，主要原因是宏觀調(diào)控的政策逐漸明朗,。在上調(diào)準(zhǔn)備金后，市場(chǎng)對(duì)于短期加息的預(yù)期減弱,，認(rèn)為年內(nèi)加息的可能較低,。目前國(guó)內(nèi)一些品種的基本面較好，例如,，銅和棉花供應(yīng)都比較偏緊,，而PTA受到棉花上漲提振，未來價(jià)格也有望繼續(xù)走高,。
周一期市的強(qiáng)勁反彈,，讓人不禁揣測(cè)，商品牛市是否已經(jīng)重新啟動(dòng),。上海中期分析師見驚雷否認(rèn)了“牛市”這一說法,，他表示，“周一的行情只是前期預(yù)期的加息利空沒有出現(xiàn),，而出現(xiàn)的反彈,。一旦價(jià)格上漲到一定程度，有關(guān)方面仍有辦法調(diào)控,，后市上漲空間還是有限,。穩(wěn)定價(jià)格，是2011年全國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的主要著力點(diǎn),，所以至少在明年上半年不具備大牛市的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,。”
東亞期貨分析師賈錚也表示,，“不是牛市啟動(dòng)的標(biāo)志,，只是市場(chǎng)的情緒得到了宣泄,。前期市場(chǎng)一直擔(dān)心加息,、政策打壓等利空因素，價(jià)格一直漲不動(dòng),；上周末經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)極好,，但是并沒有加息，市場(chǎng)便猜測(cè)可能在年底前都不會(huì)加息了,。對(duì)于后市,，持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，因?yàn)椴慌懦龂?guó)家隨時(shí)會(huì)出政策,�,！�
不過，東興期貨分析師張郡凌認(rèn)為,，牛市從未結(jié)束過,，目前仍是“牛市進(jìn)行時(shí)”。他告訴記者，“市場(chǎng)在通貨膨脹周期中,，依然處在牛市中,。如果美國(guó)的失業(yè)率回升，進(jìn)入新的經(jīng)濟(jì)繁榮周期,，則可能讓市場(chǎng)從資金推動(dòng)型轉(zhuǎn)變成需求拉動(dòng)型,。不論是大宗商品還是股市，牛市在可以預(yù)見的1年內(nèi),，應(yīng)該還是牛市,。”
化工品強(qiáng)勢(shì)反彈
昨日,，化工品表現(xiàn)格外出眾,，橡膠期貨觸及漲停。在橡膠封于漲停的帶領(lǐng)下,，塑料,、PVC等品種也出現(xiàn)大幅度上漲。
分析師鄭若金表示,，周一化工品種表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁,，主要是由于前期在國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲的情況下國(guó)內(nèi)化工品卻表現(xiàn)較弱，而且當(dāng)前國(guó)際油價(jià)依然處于高位震蕩格局,，所以國(guó)內(nèi)化工品出現(xiàn)補(bǔ)漲的情緒,。
“由于前期市場(chǎng)預(yù)計(jì)的利空因素已趨于明朗，而且在前期的下跌過程中已得到消化,，所以加息預(yù)期暫時(shí)延后,，短時(shí)利多市場(chǎng)反彈，加之,，能源化工板塊已經(jīng)領(lǐng)先商品大盤兩天資金流入,，新資金進(jìn)場(chǎng)打破多空平衡，推動(dòng)周一整體化工板塊表現(xiàn)較為強(qiáng)勁,�,！卑布Z期貨分析師石康寧表示。
對(duì)于化工品后市,，業(yè)內(nèi)認(rèn)為上行空間有限,。分析師鄭若金認(rèn)為，由于昨日市場(chǎng)是放量上行,，所以化工品后市有持續(xù)反彈的可能,，但是反彈空間有限。因?yàn)槿绻笞谏唐菲谪泝r(jià)格持續(xù)上漲勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲,，從而繼續(xù)推高CPI,，那么加息預(yù)期將會(huì)再次籠罩整個(gè)市場(chǎng),。
上海中期分析師李宙雷也表示，“目前還僅是反彈而已,，化工品上行空間有限,。目前塑料跟PVC的現(xiàn)貨成交依然未能改善，下游多以觀望為主,，基本面并沒有發(fā)生特別大的改觀,。”