中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為宏觀政策定調(diào),，2011年貨幣政策將由“適度寬松”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”,。在定調(diào)明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的同時(shí),，會(huì)議還提出,，增強(qiáng)消費(fèi)拉動(dòng)力、扎實(shí)發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),。市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)積極,。昨天，滬深股市高開(kāi)高走,，市場(chǎng)人士普遍看好后市結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),，其中，消費(fèi),、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等相關(guān)板塊更受關(guān)注,。
經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型孕育投資良機(jī)
華融證券研究部負(fù)責(zé)人周隆斌表示，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型就是資源制度技術(shù)等生產(chǎn)要素優(yōu)化的過(guò)程,。從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的有關(guān)要求來(lái)看,，尋找未來(lái)投資機(jī)會(huì)，應(yīng)該從什么樣的因素能為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增添新的活力來(lái)切入,。
周隆斌說(shuō),，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨很大資源約束，因而資源板塊將成為重要的投資重心,；其次,，技術(shù)升級(jí)對(duì)于調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)至關(guān)重要，因而以機(jī)械板塊為代表的高端制造業(yè)存在機(jī)會(huì),。另外,，化工板塊中的一些企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含量高，環(huán)境污染少,，利用效率高,，投資者可以選擇具體個(gè)股進(jìn)行關(guān)注,；專業(yè)化配套服務(wù)板塊，如為工業(yè)部門提供IT服務(wù)等的相關(guān)上市公司也面臨一定機(jī)會(huì),。
周隆斌還認(rèn)為,，節(jié)能環(huán)保板塊未來(lái)在公共服務(wù)中的比重將越來(lái)越大，相關(guān)上市公司發(fā)展前景廣闊,。而隨著消費(fèi)在“三駕馬車”中所占的比例將越來(lái)越高,，零售等相關(guān)板塊的投資價(jià)值也將逐步凸顯。
也有市場(chǎng)人士建議關(guān)注會(huì)議對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的表述,。宏源證券分析師唐永剛表示,，“十二五”期間，區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整也是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要內(nèi)容,，東部沿海地區(qū)承接更多產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和轉(zhuǎn)型以及發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的任務(wù)和機(jī)遇,，而中西部和東北地區(qū)仍然更多依賴投資拉動(dòng)，承接?xùn)|部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,。
“我們建議關(guān)注區(qū)域板塊的啟動(dòng),，隨著各地"十二五"規(guī)劃的籌備和出臺(tái)，區(qū)域板塊可能顯露投資機(jī)會(huì),，重點(diǎn)關(guān)注中西部地區(qū),、新疆板塊�,！碧朴绖傉f(shuō),，“中央促進(jìn)新疆跨越式發(fā)展的政策是具有可持續(xù)性的，新疆未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐是能源資源的轉(zhuǎn)化,，而我們跟蹤的信息顯示,，新疆目前的能源資源項(xiàng)目建設(shè)正如火如荼地進(jìn)行，相關(guān)上市公司將明顯受益,。建議關(guān)注能源股和部分有相關(guān)題材的建材類個(gè)股,。”
加息恐待來(lái)年
貨幣政策成為下半年以來(lái)影響市場(chǎng)走勢(shì)的最大因素,，未來(lái)貨幣政策何去何從也牽動(dòng)著投資者的神經(jīng),。
分析人士指出，央行上周再祭準(zhǔn)備金利器,，顯示在CPI“破5”的情況下,，央行在價(jià)格型調(diào)控工具的運(yùn)用上仍慎之又慎，近期加息的可能性越來(lái)越小,。而預(yù)期明年貨幣政策主要針對(duì)市場(chǎng)過(guò)剩流動(dòng)性的回收,，多次加息的必要性的并不太大，在新一輪經(jīng)濟(jì)景氣周期悄然而至的條件下，貨幣政策的“殺傷力”可能大幅消減,。
招商證券分析師謝亞軒表示,，年內(nèi)17.5%的廣義貨幣（M2）增速目標(biāo)已很難實(shí)現(xiàn)。在這樣的背景下,，可以預(yù)計(jì)央行將進(jìn)一步采取措施加強(qiáng)流動(dòng)性管理,，再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，應(yīng)該是相關(guān)數(shù)量型舉措之一,。雖然目前已經(jīng)具備再次加息的條件,，但具體政策的出臺(tái)需要綜合考慮通脹、經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)價(jià)格的走勢(shì),，2011年初再次加息的概率更高,。
廣發(fā)證券分析師李太勇表示，貨幣政策短期控通脹,，但仍會(huì)兼顧增長(zhǎng),，加息措施的出臺(tái)將較謹(jǐn)慎，折中的做法是提高通脹目標(biāo)并配合財(cái)政政策,。明年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)上行已成共識(shí),，但通脹壓力上升導(dǎo)致的政策調(diào)控壓力加大中斷了這一估值提升的過(guò)程。隨著通脹和調(diào)控壓力的降低,，估值提升的希望階段將會(huì)重啟,，市場(chǎng)的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向盈利，明年下半年股市周期將進(jìn)入盈利推動(dòng)的增長(zhǎng)階段,。