一,、藝術(shù)品市場的發(fā)展趨勢
隨著收藏經(jīng)濟(jì)由初見端倪到迅猛發(fā)展,，中國藝術(shù)品市場的行情也日漸火爆。雖然由于全球金融危機(jī)的影響,，2008年的中國藝術(shù)品市場總成交額回落到了201.4億元,，但2009年的中國藝術(shù)品拍賣市場卻一掃頹勢,，總成交額達(dá)到了225.3億元，較之2008年增長了近12%,。
2009年底,，國際知名財(cái)經(jīng)雜志《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》撰文指出，得益于中國的收藏?zé)岷腿虍?dāng)代藝術(shù)市場的“大躍進(jìn)”,，以及中國政府藝術(shù)品交易政策的改變,，越來越多的中國藝術(shù)品開始直接在香港上拍，而不是在紐約,、倫敦或者巴黎上拍,，中國已取代法國，成為繼美國和英國之后的世界第三大藝術(shù)品市場,。2010年初,，國際權(quán)威研究機(jī)構(gòu)歐洲藝術(shù)基金會(huì)發(fā)布的《國際藝術(shù)市場2007-2009全球衰退時(shí)期的藝術(shù)貿(mào)易趨勢》年度報(bào)告稱，2009年全球藝術(shù)品市場的總交易額為313億歐元,，較之2008年同比下降了26%,，但這一數(shù)字仍高于2006年的水平,。其中，2009年中國藝術(shù)品市場總交易額達(dá)42億歐元,，占全球市場份額的14%,，同比增長12%，位列全球第三,。
藝術(shù)市場的火爆,，許多人認(rèn)為這是藝術(shù)投資基金進(jìn)入這一領(lǐng)域的結(jié)果。
二,、作為金融產(chǎn)品的藝術(shù)品
過去，收藏者通常只將收藏作為一種個(gè)人愛好�,，F(xiàn)在,，越來越多的收藏者開始將藝術(shù)品視為回報(bào)豐厚的金融產(chǎn)品。正如觀復(fù)博物館館長馬未都所說：“收藏本身就是財(cái)富積累的過程,�,！币�?yàn)樗囆g(shù)品價(jià)格是經(jīng)濟(jì)增長的函數(shù)，藝術(shù)品會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)總量的增長而不斷增值,。此外,，藝術(shù)品還是一種資產(chǎn)配置的工具。梅-摩指數(shù)的聯(lián)合出版人摩西(Moses)的研究發(fā)現(xiàn),，許多并不喜歡藝術(shù)品的人之所以在股票投資和藝術(shù)品投資的收益相當(dāng),，甚至在藝術(shù)品投資的風(fēng)險(xiǎn)高于股票投資的情況下仍然進(jìn)行藝術(shù)品投資，就是因?yàn)樗囆g(shù)品與其他金融產(chǎn)品的相關(guān)性非常低,，因此,，藝術(shù)品可以發(fā)揮資產(chǎn)配置的重要作用。在他看來,，“藝術(shù)品使你的投資組合多元化,，是一個(gè)能夠減少風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，這是藝術(shù)的第三種美,�,！�
事實(shí)上，作為一種歷史悠久的投資品種,，許多投資者早就發(fā)現(xiàn)了藝術(shù)品的資產(chǎn)配置功能,。2007年，中國民生銀行發(fā)布的《藝術(shù)品銀行業(yè)務(wù)發(fā)展研究報(bào)告》指出：“高收入階層中有超過20%的人群有收藏的習(xí)慣,。其中,，藝術(shù)品價(jià)值大約平均相當(dāng)于其全部資產(chǎn)的5%。這意味著,，整個(gè)高收入階層大約可以支付超過其財(cái)產(chǎn)1%的部分投入到藝術(shù)品收藏,。假設(shè)全國個(gè)人儲(chǔ)蓄總額16萬億元中有50%屬于高收入階層,，則意味著，至少每年800億元資金在理論上是可以用于投資藝術(shù)品的,�,！痹谶@樣的背景下，能否尋找到藝術(shù)與金融緊密對(duì)接的有效模式就成為了直接制約藝術(shù)資本市場發(fā)展前景的重要因素,，而藝術(shù)投資基金恰恰能夠在藝術(shù)與金融的對(duì)接中發(fā)揮舉足輕重的作用——通過運(yùn)作模式的合理設(shè)計(jì),，在很大程度上鎖定投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)；或者通過運(yùn)作模式的大膽創(chuàng)新,，在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲得高額收益,。
三、藝術(shù)與金融的親密接觸
雖然許多機(jī)構(gòu)和個(gè)人在其他市場上都能呼風(fēng)喚雨,，但往往在藝術(shù)品市場上輸?shù)靡粩⊥康�,。因�(yàn)樗囆g(shù)品投資是一項(xiàng)專業(yè)性非常強(qiáng)的投資事業(yè)，僅有雄厚的資本是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,。在這種情況下,，能夠?qū)⑺囆g(shù)與金融緊密結(jié)合在一起的創(chuàng)新型金融產(chǎn)品——藝術(shù)投資基金就應(yīng)運(yùn)而生了。所謂藝術(shù)投資基金,，是指根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和收益共享的基本原則,，將投資者分散的資金集中起來，由基金托管人托管,，由基金管理人運(yùn)作,，以藝術(shù)品投資組合的方式進(jìn)行投資和獨(dú)立核算，以獲得投資收益的藝術(shù)金融服務(wù),。根據(jù)發(fā)行方式的不同,，藝術(shù)投資基金可以分為私募基金和公募基金。所謂私募基金,，是指以非公開方式向社會(huì)特定公眾發(fā)行受益憑證,，以便募集資金的投資基金。具體來說,，既可以通過簽訂委托投資合同的方式組建契約型投資基金,，也可以通過共同出資入股成立股份公司的方式組建公司型投資基金，例如近年來在江浙地區(qū)流行的藝術(shù)品“投資團(tuán)”,。所謂公募基金,，則是指以公開方式向社會(huì)不特定公眾發(fā)行受益憑證，以便募集資金的投資基金,。與私募基金不同,，公募基金需要在政府主管部門的監(jiān)管下，定期向投資者披露相關(guān)信息,，運(yùn)作比較規(guī)范,，信息相對(duì)透明,，例如中國民生銀行的“非凡理財(cái)·藝術(shù)品投資計(jì)劃”。
總的來看,，藝術(shù)投資基金的主要特點(diǎn)是獨(dú)立托管,、專業(yè)管理、組合投資,、獨(dú)立核算,、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和收益共享。近年來,，藝術(shù)投資基金開始悄然進(jìn)入人們的視野,，并且受到越來越多的關(guān)注。許多人都認(rèn)為,，藝術(shù)投資基金的前景非常值得期待,。這是因?yàn)椋环矫�,，藝術(shù)投資基金可以把眾多投資者的資金集中起來，并且通過藝術(shù)品投資組合,，盡可能地控制風(fēng)險(xiǎn),，增加收益；另一方面,，藝術(shù)投資基金的管理人員要么具有良好的藝術(shù)素養(yǎng),，要么擁有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。由這些專業(yè)人士管理藝術(shù)投資基金,，應(yīng)該可以大大降低自己的運(yùn)作成本和投資風(fēng)險(xiǎn),。在這樣的大背景下，包括美國藝術(shù)基金,、中國投資基金,、藝術(shù)經(jīng)紀(jì)人基金、格雷厄姆基金和菲門烏德藝術(shù)投資基金在內(nèi)的藝術(shù)投資基金如雨后春筍般涌現(xiàn),。以藝術(shù)家共同信托和藝術(shù)經(jīng)紀(jì)人基金為代表的新型藝術(shù)投資基金則不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新,，并以其獨(dú)特的運(yùn)作模式備受關(guān)注。盡管與國外的藝術(shù)投資基金相比,，國內(nèi)的藝術(shù)投資基金才剛剛起步,，還很不成熟，然而,，以中國民生銀行的“非凡理財(cái)·藝術(shù)品投資計(jì)劃”為代表的公募藝術(shù)投資基金的出現(xiàn),，顯然正在探索一條具有中國特色的藝術(shù)投資基金發(fā)展之路，這已經(jīng)在改變中國藝術(shù)品市場傳統(tǒng)的資本格局,。