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| 新華社發(fā)(井韋
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盡管券商理財(cái)產(chǎn)品大多宣稱投資收益率理論上將高于開放式基金的平均收益率，因而備受投資者青睞，但據(jù)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)事實(shí)并非如此,。剛剛過去的一周，中小盤股的一輪補(bǔ)跌令券商集合理財(cái)產(chǎn)品損失明顯,。事實(shí)上,，在過去的一個(gè)月里,，券商理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)波動(dòng)相當(dāng)大,，且整體業(yè)績(jī)也落后于公募基金,。
業(yè)績(jī)遜于公募 華西錦誠1號(hào)墊底
據(jù)國金證券統(tǒng)計(jì)，股票型券商理財(cái)產(chǎn)品上周平均收益率縮水2.08%,，混合型產(chǎn)品加權(quán)平均凈值回落1.87%,，F(xiàn)OF型產(chǎn)品全周收益平均跌1.08%,。
從過去一個(gè)月的數(shù)據(jù)來看,，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示,，各類券商集合理財(cái)產(chǎn)品11月的平均收益率并不高,，只是略強(qiáng)于大盤，但是業(yè)績(jī)不敵公募,。11月上證綜指,、深成指、滬深300指數(shù)的單月跌幅分別達(dá)到5.34%,、7.71%和7.22%,。中信標(biāo)普全債指數(shù)下跌1.40%,。在指數(shù)普跌的情況下,，股票型券商集合理財(cái)產(chǎn)品平均回報(bào)率為-1.19%，混合型產(chǎn)品平均回報(bào)率為1.55%,，債券型產(chǎn)品平均回報(bào)率為0.33%,，F(xiàn)OF型產(chǎn)品平均回報(bào)率為-0.69%，貨幣型產(chǎn)品平均回報(bào)率為0.45%,，兩只QDII型產(chǎn)品收益率分別為-2.40%及-3.71%,。
好買基金研究中心分析指出，受大盤表現(xiàn)所累,，配置股票相對(duì)較多的券商集合理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)相對(duì)較差,，F(xiàn)OF型、股票型產(chǎn)品平均收益均為負(fù),，混合型產(chǎn)品借助其配置上的靈活優(yōu)勢(shì),，表現(xiàn)略勝一籌；FOF型,、股票型,、混合型券商集合理財(cái)產(chǎn)品的平均表現(xiàn)，均不如同類公募基金的表現(xiàn),，但部分混合型券商集合理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)出色,，收益率超過同類公募基金。債券型券商集合理財(cái)產(chǎn)品跑贏公募債券型基金,，表現(xiàn)不錯(cuò),。
此外，從發(fā)行產(chǎn)品的券商來看,，招商證券,、長(zhǎng)江證券、光大證券,、國都證券的產(chǎn)品表現(xiàn)較好,，收益率排在前列的產(chǎn)品相對(duì)較多，尤其是招商證券,，不僅旗下有5只產(chǎn)品位列各自所屬類別前列,，而且其產(chǎn)品在10月中也有較好表現(xiàn)，相對(duì)穩(wěn)定,。但是像中金公司,、華泰證券等業(yè)績(jī)表現(xiàn)就比較靠后。就最近一月的總回報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示,，截至11月26日,，華西證券的錦誠1號(hào)、國泰君安央企50,、中金股票策略二號(hào),、華泰紫金鼎造福桑梓、國元黃山2號(hào)位列后五位,，其近一月的總回報(bào)分別為-9.79335%,、-9.76593%,、-8.56232%、-6.75%,、-5.92117%,。
FOF業(yè)績(jī)波動(dòng)大 穩(wěn)定優(yōu)勢(shì)不見
作為基金中的基金，F(xiàn)OF型券商理財(cái)產(chǎn)品是以幫助投資者買“一籃子基金”,，并通過專家二次精選基金,，可有效降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)而著稱的。同時(shí),，F(xiàn)OF型產(chǎn)品將自己的投資人群鎖定在風(fēng)險(xiǎn)偏好較低者行列,，又顯示了其相對(duì)于基金的穩(wěn)定性。
但是,，Wind數(shù)據(jù)顯示,，11月28只存續(xù)期內(nèi)的FOF型產(chǎn)品，多數(shù)產(chǎn)品的收益率集中在-4%到4%之間,，其中23只產(chǎn)品收益率超過上證指數(shù),，有一半的產(chǎn)品收益率超過平均水平，近1/3的產(chǎn)品獲得正收益,。業(yè)內(nèi)人士指出,，平均來看，F(xiàn)OF型產(chǎn)品的業(yè)績(jī)大大弱于公募股票型,、混合型基金的平均水平,，遠(yuǎn)沒有實(shí)現(xiàn)其能取得平均基金收益的理論表現(xiàn)。
“就近3個(gè)月的情況來看,，基本上FOF型產(chǎn)品的平均收益率都沒有實(shí)現(xiàn)對(duì)公募股票型,、混合型基金平均水平的超越�,！焙觅I基金研究中心分析師表示,，從總體上看，F(xiàn)OF型產(chǎn)品的收益率排名波動(dòng)幅度還是較大,，例如11月排名前5的產(chǎn)品有3只上月都是處在20名外,，10月與11月基金排名呈現(xiàn)明顯的負(fù)相關(guān)性，以股票型為例,，其排名相關(guān)性近-0.50，假如采取持基不變的策略,，其排名波幅也會(huì)較大,。
更令人咂舌的是，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì),，10月份還以13.99%和11.81%排名前兩位的國泰君安央企50和國元黃山2號(hào),，11月卻都排到了倒數(shù)第一,、第二的位置，并沒有顯示出其相對(duì)于基金的穩(wěn)定性,。
國金證券分析師張劍輝指出,，在剛剛過去的一周里，目前多青睞中小盤基金的FOF型產(chǎn)品依然大受行情影響,，平均跌幅為1.08%,。跌幅較大的如國泰君安君享精品基金一號(hào)和中銀國際中國紅基金寶，兩只產(chǎn)品截至12月3日的周凈值增長(zhǎng)率分別為-1.84%和-2.23%,。
發(fā)行逆市火爆 風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注
盡管11月大盤的表現(xiàn)不盡如人意,，券商理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)也不突出，但其在發(fā)行上卻出現(xiàn)逆市火爆的景象,，甚至出現(xiàn)了金惠2號(hào),、東方紅6號(hào)等新發(fā)券商集合理財(cái)產(chǎn)品屢屢一日售罄的場(chǎng)面。究其原因,，好買基金研究中心表示,，一方面，10月以及11月中上旬股市的強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)激發(fā)了投資者的熱情,，不少資金進(jìn)入股市意愿強(qiáng)烈,，這為券商集合理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售創(chuàng)造了很好的條件；另一方面,，目前國內(nèi)外市場(chǎng)流動(dòng)性呈逐漸泛濫之勢(shì),，在通貨膨脹預(yù)期壓力下，大量資金尋求投資以保值增值,。
然而,，由于券商理財(cái)產(chǎn)品在準(zhǔn)入門檻、募集方式等方面與公募基金不同,，相當(dāng)一部分投資人并不熟悉券商集合理財(cái)產(chǎn)品,。一般而言，與基金類似,，券商集合理財(cái)產(chǎn)品也根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為不同種類,，風(fēng)險(xiǎn)由低到高大致分為貨幣型、債券型,、混合型和股票型四類,。而券商集合理財(cái)產(chǎn)品與基金最大的不同在于倉位的靈活性，像一些股票型產(chǎn)品可以根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)靈活配置較高風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益類資產(chǎn)或者較低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類資產(chǎn),，以博取收益或控制風(fēng)險(xiǎn),。業(yè)內(nèi)人士建議，投資者在選擇此類產(chǎn)品時(shí),，最根本的還是要滿足自身對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)和收益等方面的需求,。此外,，券商實(shí)力也是可供參考的。一般來說,，實(shí)力較強(qiáng)的券商,，其綜合實(shí)力靠前、投研能力顯著,，這些券商不僅資管業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富,、制度建設(shè)完善、風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng),，而且在產(chǎn)品業(yè)績(jī)上整體優(yōu)勢(shì)也較為明顯,。