“銀行理財(cái)產(chǎn)品怎么這么多種!究竟哪種好啊？”面對(duì)海量的銀行理財(cái)產(chǎn)品信息,秦大爺有點(diǎn)兒犯愁,。
近年來(lái)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量激增,理財(cái)產(chǎn)品種類(lèi)也日漸豐富,在為老百姓增加投資渠道的同時(shí),有的過(guò)于專(zhuān)業(yè)、有的不太規(guī)范的名稱(chēng),也經(jīng)常讓投資者無(wú)所適從,。“每個(gè)銀行都有新奇名字的理財(cái)產(chǎn)品,他們一樣不一樣呢,？”其實(shí)搞不明白的絕不止秦大爺一個(gè)人,。
其實(shí)要搞清楚也不難,只要了解銀行理財(cái)產(chǎn)品的本質(zhì),知道其分類(lèi)情況,明了其風(fēng)險(xiǎn)收益特征,根據(jù)自身的投資偏好就可選擇適合自己的產(chǎn)品。
代客理財(cái)是本質(zhì)
“銀行理財(cái)產(chǎn)品本質(zhì)是代客理財(cái),�,！蔽髂县�(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所副所長(zhǎng)羅志華說(shuō),所謂代客理財(cái),就是“受人之托,代人理財(cái)”,這與信托、證券投資基金是一樣的,。
“不論我國(guó)法律是否承認(rèn),也不論我國(guó)金融分業(yè)體制下的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和銀行機(jī)構(gòu)是否接受,綜合理財(cái)業(yè)務(wù)中,銀行和投資者之間構(gòu)成了信托關(guān)系,投資者是信托的投資人和受益人,銀行是信托的受托人�,！绷_表示,。
代客理財(cái)業(yè)務(wù)的本質(zhì)是,理財(cái)?shù)氖找婧惋L(fēng)險(xiǎn)都?xì)w由客戶(hù)承擔(dān)。作為受托人的銀行根據(jù)管理資產(chǎn)的規(guī)模和期限收取代客理財(cái)和管理資產(chǎn)的管理費(fèi)用,不享有代客理財(cái)?shù)氖找?同時(shí)也不承擔(dān)代客理財(cái)?shù)膿p失,。
銀行即為個(gè)人做理財(cái)服務(wù),也為企業(yè)做理財(cái)服務(wù),。其中,銀行的個(gè)人理財(cái)是指銀行為個(gè)人客戶(hù)提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃,、投資顧問(wèn),、資產(chǎn)管理等專(zhuān)業(yè)化服務(wù)活動(dòng)。這又可細(xì)分為理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù),。
理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)即銀行只向投資者提供投資建議等咨詢(xún)服務(wù),并不使用投資者的投資資金,。投資者購(gòu)買(mǎi)的理財(cái)產(chǎn)品通常也是第三方機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品,“如目前銀行的保險(xiǎn)代銷(xiāo)業(yè)務(wù)、基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù),、證券咨詢(xún)業(yè)務(wù),、貴金屬買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)均屬此類(lèi)�,！�
而綜合理財(cái)服務(wù)則是指,銀行接受投資者的委托和授權(quán),作為客戶(hù)的資金管理人,按照與投資者約定的方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理活動(dòng),。“在實(shí)務(wù)中,銀行通常是通過(guò)發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品募集投資者資金,再將募集到的資金投資于《產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)》中規(guī)定的方向,投資結(jié)束后,按照《產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)》分配投資收益,�,！�
通常意義上,我們所說(shuō)的銀行理財(cái)產(chǎn)品即指綜合理財(cái)服務(wù)下的產(chǎn)品。
分類(lèi)方法有4種
按照不同的標(biāo)準(zhǔn),銀行理財(cái)產(chǎn)品有4種分類(lèi)方法。
“按風(fēng)險(xiǎn)和收益特征,銀行理財(cái)產(chǎn)品大致可以分為保證收益型產(chǎn)品,、保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品,、非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品�,！�
所謂保證收益型產(chǎn)品,顧名思義,是指無(wú)論投資結(jié)果如何,到期銀行均向投資者支付本金及固定收益的銀行理財(cái)產(chǎn)品,。“這類(lèi)產(chǎn)品最大的特點(diǎn)為收益固定,所以部分學(xué)者認(rèn)為該類(lèi)產(chǎn)品中,銀行和投資者是借貸關(guān)系,投資者將資金借給銀行,產(chǎn)品到期銀行還本付息（約定的固定收益）,�,！边@類(lèi)產(chǎn)品與存款的顯著區(qū)別,在于嵌入了一個(gè)選擇性期權(quán),即不允許客戶(hù)提前贖回資金,但銀行可以提前終止產(chǎn)品,客戶(hù)存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),這類(lèi)產(chǎn)品一旦成立,收益率就固定下來(lái),即使在產(chǎn)品存續(xù)期間通貨膨脹率上漲,、利率上漲,收益率也不會(huì)隨之提高,所以,面臨著較大的利率風(fēng)險(xiǎn),。
保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品是指產(chǎn)品到期后,向投資者保證本金安全,本金以外的投資風(fēng)險(xiǎn)由投資者自擔(dān)的一類(lèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品�,！坝械膶W(xué)者認(rèn)為,銀行在此類(lèi)產(chǎn)品中,不僅扮演了資金管理人的角色,而且扮演了擔(dān)保人的角色——以保證擔(dān)保的形式為投資者擔(dān)保投資的本金安全,。”
值得注意的是,這里講的“保證本金安全”,僅是針對(duì)于持有到期或產(chǎn)品提前終止的情況而言,如果客戶(hù)提前贖回,則本金可能發(fā)生損失,。另外,如果是外幣產(chǎn)品,該類(lèi)產(chǎn)品也不保證兌換成人民幣后的本金安全,。這種產(chǎn)品面臨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)（外幣產(chǎn)品）,。
非保本浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品指商業(yè)銀行根據(jù)約定條件和實(shí)際收益水平向投資者支付收益,并不保證投資的收益和本金安全的一類(lèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品,。該類(lèi)產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)完全由投資者承擔(dān)。
一般說(shuō)來(lái),保證收益型產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)小于保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品小于非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品,但不能一概而論,。如有的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品雖然采用的是保本浮動(dòng)收益型設(shè)計(jì),但由于結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)不合理,零收益的可能性較大,。而有的債券類(lèi)產(chǎn)品雖然為非保本浮動(dòng)收益結(jié)構(gòu),但其收益較穩(wěn)定,風(fēng)險(xiǎn)較小。
“按照期限分,銀行理財(cái)產(chǎn)品一般可以分為超短期產(chǎn)品（委托投資期限一個(gè)月以?xún)?nèi)）,、短期產(chǎn)品（委托投資期限1~3個(gè)月）,、中期產(chǎn)品（委托投資期限3個(gè)月~1年）、長(zhǎng)期產(chǎn)品（委托投資期限1年以上）以及開(kāi)放式產(chǎn)品（產(chǎn)品可以每天或者在約定的日期申購(gòu),、贖回）,。”
通常,期限越短,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小,反之,則流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越大,。
“按投資方向分類(lèi),一般可以分為貨幣市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品（投資于同業(yè)拆借,、短期證券市場(chǎng)、債券衍生市場(chǎng)）,、資本市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品（投資于股票,、債券、基金）,、產(chǎn)業(yè)投資類(lèi)產(chǎn)品（投資于信貸資產(chǎn)類(lèi),、股權(quán)投資類(lèi)）,。”
其風(fēng)險(xiǎn)排序基本與其投資的標(biāo)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)排序相近,單款產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與投資的具體標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān),。
“按照設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)分類(lèi),銀行理財(cái)產(chǎn)品分為單一性產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,。”
所謂結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,是指交易結(jié)構(gòu)中嵌入了金融衍生產(chǎn)品的一類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品,。這類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的投資對(duì)象通�,？梢苑譃閮蓚�(gè)部分,其一是固定收益證券,其二是金融衍生產(chǎn)品（主要是期權(quán)）。其中,投資于金融衍生品的部分,現(xiàn)金流不確定,且由于金融衍生品一般是保證金交易,具有以小博大的特點(diǎn),風(fēng)險(xiǎn)較大,收益率也較高,。
只買(mǎi)適合自己的最重要
通過(guò)對(duì)各類(lèi)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益分析,即可看出并非所有的理財(cái)產(chǎn)品都適合每位投資者,“先了解自身情況,再買(mǎi)相應(yīng)的產(chǎn)品,。”羅志華認(rèn)為,。像秦大爺這樣的老年人,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比較厭惡,至少也要選擇保本的產(chǎn)品,。
比如對(duì)流動(dòng)性有不同要求的投資者,“可以選擇不同期限結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品來(lái)滿(mǎn)足。對(duì)流動(dòng)性要求較高的投資者可以選擇開(kāi)放式產(chǎn)品和期限較短產(chǎn)品,對(duì)流動(dòng)性要求不太高的投資者可以選擇期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品,�,！�
另外,對(duì)流動(dòng)性要求較高的客戶(hù)還可以選擇含有某些條款的產(chǎn)品,如含有提前贖回條款、可質(zhì)押貸款條款的產(chǎn)品,“通過(guò)提前贖回,、質(zhì)押貸款等方式獲得流動(dòng)性,。”
此外,“滾動(dòng)型產(chǎn)品”每期的投資期限一般較短,投資者在產(chǎn)品到期后,可以選擇將資金購(gòu)買(mǎi)下一期產(chǎn)品,也可以選擇將資金提出,也比較適合對(duì)流動(dòng)性要求較高的投資者,。像中信銀行的“月月贏”,、招行的“日日金”等產(chǎn)品就屬于“滾動(dòng)型產(chǎn)品”。