據(jù)香港《經(jīng)濟日報》報道,，隨著熱錢涌港,，13年前在亞洲金融風(fēng)暴中狙擊港元無功而返的索羅斯,，將攜90億美元巨資卷土重來。鑒于十多年前亞洲金融危機的慘痛教訓(xùn),，報道很快引起了香港監(jiān)管層及海內(nèi)外華文媒體的高度關(guān)注,。有業(yè)內(nèi)人士認為，索羅斯此次的手法和前幾次差不多,，與其說索羅斯是看好中國市場,，還不如說他和其他國際熱錢一樣，是在豪賭人民幣升值,。
變相實現(xiàn)貨幣投機套利
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位于香港中環(huán)的國際金融中心二期大樓,。索羅斯的香港辦公室就設(shè)在這幢大樓內(nèi)。記者
黃曉勇 攝 |
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| 記者 張巖
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資料顯示,，索羅斯于今年3月24日在香港注冊成立基金管理公司,，注冊資本為港幣1元，在9月的股份申請表中,，其入股資金顯示為3500萬港元,，而媒體稱，索羅斯最終帶到香港的資金或達到90億美元,。此外,，索羅斯基金管理公司在香港的辦公室將于11月初開始辦公，該公司還計劃今年設(shè)立北京或上海辦事處,。還有消息稱,，這家公司除了從紐約總部派駐兩名中國籍基金經(jīng)理外,，還請來原美林自營坐盤交易部董事總經(jīng)理蔡篤昀，成為4名駐港基金經(jīng)理之一,。
紛至沓來的消息在傳遞這樣一個信號：在人民幣升值,、中國央行升息的情況下，包括索羅斯在內(nèi)的國際對沖基金投資者正在覬覦中國市場,，香港則成了這些熱錢搶攻的橋頭堡,。
接下來，索羅斯在港近90億美元的資金如何運用的問題很快成了市場猜測和議論的焦點,。有市場人士表示，索羅斯在1997年經(jīng)歷與香港金管局的對弈后,，隨著國際經(jīng)濟局勢變化,，索羅斯對香港的投資策略將從單純的貨幣投機套利，轉(zhuǎn)向持有單只股票的較長投資,。
香港匯策金融市場有限公司董事總經(jīng)理虞堂笙認為,，索羅斯會利用當前的流動性泛濫和人民幣升值進行與匯率相關(guān)的交易。他指出,，除了香港H股的投資機會外,，索羅斯更有可能透過從大型咨詢機構(gòu)取得的QFII(合格的境外機構(gòu)投資者)名額進入A股市場。此外,，善于期貨操作的索羅斯基金還會從事固定收益產(chǎn)品的交易,。
對于中國監(jiān)管者來說，索羅斯這種投資策略的調(diào)整并不意味著其對中國經(jīng)濟的沖擊會減弱,。有分析人士解釋說,，香港是全球最重要的離岸人民幣交易平臺，但目前香港的人民幣存款充其量不足1500億元,，大型的國際對沖基金如果借助杠桿作用,，只需要較少的資金便可以將無本金交割遠期人民幣合約價格(NDF)推高，對沖基金就可從中獲取豐厚回報,。
舉例來說,，對沖基金買入了在45天內(nèi)人民幣升值3%的合約，假若在合約的45天內(nèi)人民幣都沒有升值3%,，那么NDF的買方(對沖基金)將付出千分之五的期權(quán)費,。但若人民幣升值3%，NDF的合約賣方必須補齊買方所有升值的差價,。這些獲利將由作為中間人的銀行擔保進行資金調(diào)配,，以美元交割。其實,，即使人民幣升值3%或5%,，對沖基金的收益也根本不明顯,，所以只有做非常大的財務(wù)杠桿才符合對沖基金的利潤要求。在這類NDF的交易中,，對沖基金只需交很低的保證金,，例如1億美元的NDF合約，買方付出50萬美元的期權(quán)費,，而其財務(wù)杠桿可高達10倍至20倍,。如果對賭成功，對沖基金便獲得300萬美元的利潤收益,。
此外,，索羅斯還可以用美元換成的港幣買入與人民幣資產(chǎn)相關(guān)的H股。等到人民幣升至其預(yù)期目標時,，便可以反向操作,，在賣出人民幣換回美元資產(chǎn)的同時，在股市上拋售H股鎖定利潤,，這樣可以同時鎖住貨幣升值收益與股市回報,。
事實上，索羅斯很早就開始投資中國概念股,。他控制的一只基金1995年購入2500萬股海南航空,，成為海外資本入股內(nèi)地航空公司第一案。2006年至2007年,，他大量買進在美國上市的中資企業(yè)百度的股份,，去年第三季度再入資阿里巴巴成為三大流通股股東之一。今年又有消息稱,，索羅斯在7月份買進中國淀粉的4000萬股,，10月份又以4000萬美元入股四環(huán)醫(yī)藥。
多次摸底后“看好”中國
有人說,，索羅斯猶如華爾街上的金錢豹,，行動極其敏捷，善于捕捉投資良機,，一旦時機成熟,，他將有備而戰(zhàn)，反應(yīng)神速,。
同樣,，索羅斯此時攜巨款進入香港，也是做足了功課,、充分思量后的決定,。有心人發(fā)現(xiàn)，索羅斯對中國的態(tài)度頗為有趣。1997年狙擊泰銖后,，意猶未盡的索羅斯將觸角伸向了剛剛回歸的香港,，不想被香港政府和其身后挺立的中央政府打亂了算盤，鎩羽而歸,。在香港馬失前蹄并沒有阻擋索羅斯了解中國的興趣,，他先后在2001年、2005年,、2008年,、2009年和今年五次到訪中國，還多次露出“看好”中國的口風(fēng),。
去年6月,，索羅斯以79歲高齡高調(diào)來華，在上海,、杭州,、北京連續(xù)做了三次演講，一路唱多中國,。他指出,，中國經(jīng)濟總量目前只有美國經(jīng)濟的1/4,，但前者可以成為全球經(jīng)濟引擎,，中國可能在2040年到2050年時，成為世界上最強大國家,。在同后來的投資對象——阿里巴巴集團的總裁馬云交談時,，索羅斯還進一步吐露心聲，“我對投資中國比投資其他國家更感興趣,，我特別對私人股權(quán)感興趣,，中國總的前景很好，許多實業(yè)里面會發(fā)生很多兼并,，而資本市場能賺大錢的機會就是來自兼并和資產(chǎn)重組”,。
從去年年底開始，索羅斯又將注意力轉(zhuǎn)移到人民幣升值的問題上,。他在中國內(nèi)地和香港多次建議中國政府將人民幣升值一步到位,。理由有兩個：一是防止熱錢進入，二是將通脹轉(zhuǎn)嫁出去,。今年3月赴港時,，索羅斯再拋“重磅炸彈”：中國允許人民幣升值將是明智之舉，而避免熱錢流入的解決辦法之一就是讓人民幣一次性升值,，然后再以漸進式的浮動匯率制度進行調(diào)整,。
今年8月份，索羅斯又轉(zhuǎn)而建議美國政府，采取強硬措施強迫人民幣快速升值,。作為在世界金融界舉足輕重的人物,，其建議的分量可想而知。再接著,，10月8日,，索羅斯在接受英國《金融時報》首席經(jīng)濟評論員馬丁·沃爾夫視頻專訪時表示，如果中國繼續(xù)壓低人民幣匯率,，可能導(dǎo)致其他國家不得不采取資本管制,。他認為人民幣每年升值10%對中國而言是可以忍受的。
對此,，國內(nèi)著名專欄作家余豐慧撰文指出,，索羅斯在人民幣升值問題上的一系列話語、觀點貌似都是站在中國,、美國甚至世界經(jīng)濟角度講的,，都是為其經(jīng)濟走好而說的。然而,，索羅斯攜90億美元進駐香港,，豪賭人民幣升值，徹底暴露了其一系列言語,、觀點的真實目的,，徹底戳穿了其狼子野心，徹底露出了其猙獰面目,。原來,，索羅斯不遺余力地呼吁人民幣升值完全是為了其私利，為了其旗下量子基金追逐更大利潤,。
余豐慧還敏銳地觀察到,，就在索羅斯今年年初公開拋出人民幣加速升值轉(zhuǎn)嫁通脹觀點時，暗地里卻派員抵港開始了香港辦公室的實地考察,。他認為,，這并非簡單的巧合，呼吁,、強迫,、要挾人民幣升值很可能是索羅斯在為豪賭人民幣升值造輿論、打掩護,、鋪路子,。
著名經(jīng)濟評論人葉檀也在博客文章中指出,，索羅斯要求人民幣升值的建議實際是為了給自己鋪路,。她指出，相對于某些以購買力平價計算的經(jīng)濟學(xué)家，索羅斯提出的人民幣可以承受每年10%的升幅并不算離譜,，但背景是,，索羅斯可以憑借近乎零利率、匯率處于歷史低位并且還將維持在低位的美元拆入資金,，獲得當然不止10%的贏利,，幾十倍的杠桿率只要上漲一個點就可以贏利50倍。
大鱷重現(xiàn)的警醒效應(yīng)
索羅斯曾經(jīng)說過,，“任何人都有弱點,，同樣，任何經(jīng)濟體系也都有弱點”,，“炒作就像動物世界的森林法則,，專門攻擊弱者，這種做法往往能夠百發(fā)百中”,。
自上世紀90年代以來,，索羅斯的量子基金常常對基礎(chǔ)薄弱的貨幣發(fā)起攻擊并屢屢得手。1992年攻擊英鎊,，使得英鎊被迫退出歐洲貨幣匯率體系,。1994年，又對墨西哥比索發(fā)起攻擊,，從而造成墨西哥比索和國內(nèi)股市的崩潰,。1997年量子基金從大量賣空泰銖開始，使東南亞各國貨幣體系和股市崩潰,，給這個地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展蒙上了一層陰影,。
這些炒作行動讓索羅斯賺得盆滿缽溢的同時,，也讓他落下了無數(shù)罵名,。對此，索羅斯并不以為然,。他在接受中國媒體采訪時曾經(jīng)說過,，對于東南亞金融危機等，他沒有任何的負罪感,，也絲毫不感到后悔,。因為他認為自己并沒有觸犯法律，而真正要負責(zé)的人是那些監(jiān)管者,。
客觀上來說,，索羅斯的到來恰恰是對中國監(jiān)管者的一種警醒，漏洞不及時修補,，投資家們或者說投機家們會用摧枯拉朽般的速度放大危機,、升級危機，甚至有可能讓危機提前到來。值得一提的是,，2008年金融危機后,，歐美加快了金融監(jiān)管的改革進程，這也是對沖基金爭相涌向中國等新興市場的原因之一,。暫且不討論在金融市場里有關(guān)道德自律的標準,，如果市場缺乏成熟和科學(xué)的監(jiān)管體系，逐利的資本就會有機可乘,。
對于索羅斯的此次行動,，我們還應(yīng)該聯(lián)想到的是，作為公眾人物,，索羅斯的到來能引起人們的關(guān)注,，但其他各路資金其實早就潛伏進來了，他們試圖讓人民幣重演日元的歷史,。有資料證實,，香港正聚集著來自全球各地的熱錢，之前房產(chǎn)市場的快速上漲就是證據(jù)之一,。香港目前的房屋價格與居民收入的比值,，已經(jīng)達到10多倍，接近1998年危機前11.3倍的最高水平,。恒生指數(shù)在9月上漲9%后,，10月也已累計上漲5.7%，創(chuàng)下兩年來新高,，而與此同時,，除內(nèi)地與香港之外的亞洲市場均出現(xiàn)了大幅度的調(diào)整。
有評論員指出,，當前國際市場的混亂程度或許是前所未有的,，金融市場的波動特別是匯率的波動，往往會給索羅斯這樣的投機者帶來可乘之機,，所以索羅斯這次來香港投資,，無論是來者不善還是善者不來，我們都應(yīng)當高度警惕,，做好準備,。
索羅斯簡介
1930年，喬治·索羅斯生于匈牙利布達佩斯的一個猶太律師家庭,�,！�
1944年，索羅斯一家在布達佩斯的地窖中躲避納粹的侵襲,。索羅斯從這段磨難中總結(jié)出兩條生存的技巧,，也直接影響到了他此后的金融生涯：第一是不要害怕冒險,，第二是冒險時不要押上全部家當。
1947年,，索羅斯離開匈牙利,，移居到英國�,！�
1949年考入倫敦經(jīng)濟學(xué)院,，1953年獲得國際金融的碩士學(xué)位以后，索羅斯開始正式進軍倫敦金融證券界,�,！�
1956年，胸懷大志的索羅斯并不安于現(xiàn)狀,，26歲的他結(jié)束了在倫敦一家銀行的工作,，揣著5000美元獨闖華爾街。在那里,，他天才的金融直覺得到了充分的發(fā)揮,，很快受到多方關(guān)注。
1961年,，索羅斯結(jié)婚并成為美國公民,。
1969年，以400萬美元起家,，索羅斯開始經(jīng)營自己的首個對沖基金,。
1971年，索羅斯與另一投資奇才詹姆斯·羅杰斯合伙成立了“索羅斯基金”,，正式開始了他傳奇般的投資生涯,。
1979年，索羅斯在紐約將“索羅斯基金”更名為“量子基金”,。
1984年,，索羅斯在匈牙利布達佩斯成立“索羅斯慈善基金會”，建立了第一個東歐基金會,，又于1987年建立了蘇聯(lián)索羅斯基金會,。至1990年,，“索羅斯基金組織”在26個國家設(shè)立了89個機構(gòu),。
1992年,，索羅斯的“量子基金”攻擊英鎊,，使得英鎊被迫退出歐洲貨幣匯率體系，英國《經(jīng)濟學(xué)家》雜志稱其為“打垮了英格蘭銀行的人”,。在這一年,，索羅斯的基金增長了67.5%,。
1993年，索羅斯以11億美元的年收入成為美國歷史上第一個年收入超10億美元的人,。
1994年,，索羅斯又對墨西哥比索發(fā)起攻擊。從而造成墨西哥比索和國內(nèi)股市的崩潰,，被《華爾街日報》稱為“全球金融界的壞孩子”,。
1997年7月,，索羅斯在泰國大量拋售泰銖,，此舉被認為是世人矚目的東南亞金融風(fēng)暴的導(dǎo)火索。
1998年,，以索羅斯為首的多家國際金融機構(gòu)聯(lián)手同中國香港特區(qū)政府在匯市,、股市和期貨市場斗法，最后索羅斯以慘敗收場,。同年,，索羅斯指揮旗下的量子基金殺入俄羅斯市場，但因俄羅斯無力償還所欠債務(wù),，致使量子基金遭到重創(chuàng),，大賠了近20億美元。
2003年以來,，格魯吉亞,、烏克蘭和吉爾吉斯斯坦三個獨聯(lián)體國家相繼發(fā)生“顏色革命”，國家政權(quán)被顛覆,，反對派紛紛上臺,。分析人士認為，以索羅斯基金會為代表的非政府組織在“顏色革命”中扮演了重要角色,。