二十國集團(G20)上周末達成的協(xié)議很可能導致匯率戰(zhàn)升級而不是緩和,。
不錯，G20公報與外界預期一致,，不僅憧憬了市場化匯率機制的完美,，還呼吁各國結束可能引發(fā)全面匯率戰(zhàn)的競爭性貨幣貶值。但匯率戰(zhàn)的癥結沒有消除,，那就是美元貶值問題,。
事實上，市場在G20公報發(fā)布后的第一反應竟是加緊拋售美元,。
這意味著曾經(jīng)干預過外匯市場的亞洲和拉丁美洲國家的貨幣將再度上漲,，帶動它們的出口商品漲價，迫使這些國家的中央銀行再度干預匯市,。
日本企業(yè)界已經(jīng)預計日元要進一步升值,，日本主要出口商預計本財年余下時間美元平均將在80日元附近，高于之前預計的90日元,。法國巴黎銀行(BNP
Paribas)指出,，日本公司在制定未來的投資計劃時，已經(jīng)假設美元會跌至70日元,。
日本央行(Bank of
Japan)上個月中旬曾為抑制美元下跌而采取了有史以來規(guī)模最大的干預行動,，雖說之后再無干預跡象，但日本央行重返外匯市場的可能性依然存在,，如果美元兌日元加速下跌就更是如此,。
日本財務大臣野田佳彥(Yoshihiko
Noda)已經(jīng)擺明了自己的立場。他在周二早間的新聞發(fā)布會上稱,，昨天外匯市場有單邊波動傾向,，他將繼續(xù)密切關注外匯市場的走勢。
同時,，中國上周意外加息或許是對本國經(jīng)濟復蘇信心增強的一種反映,。但沒有多少跡象表明中國會放棄對對人民幣的管制、不再阻止人民幣兌美元過快上漲,。
當然,，美國的做法事實上也對美元不利。
美元之所以不斷走低,，主要是因為市場存在這樣的擔憂：除非美聯(lián)儲(簡稱Fed)再度把大量資金投入經(jīng)濟,，否則美國將陷入二次衰退。
來自華爾街的最新預測認為,，F(xiàn)ed此次注資規(guī)�,？赡芨哌_4萬億美元,。
美國可能實施如此大規(guī)模的貨幣寬松措施，這種前景不僅加劇美元拋盤,，也讓美國成為眾矢之的,，人們指責美國的政策立場無異于讓美元大幅貶值。
全球最大債券基金公司Pimco執(zhí)行官Mohamed
El-Erian預計,，F(xiàn)ed收購更多國債的行動,，將導致全球通貨膨脹速度加快，同時卻無法提振美國經(jīng)濟成長,。
El-Erian指出，F(xiàn)ed考慮進行的新一波量化寬松行動,，將不足以降低美國失業(yè)率,。他認為Fed這么做，只是因為非常害怕出現(xiàn)通貨緊縮,。
El-Erian表示,，美國單方面行使量化寬松，6-9個月后仍無法解決問題,，但全球其它地區(qū)的物價卻因而升高,。他承認，雖然量化寬松的措施會帶來一些好處,，但不如預期得多,；不過得因此付出代價，并造成意外后果,。
El-Erian進一步解釋,，F(xiàn)ed再度購買國債，將驅使大宗商品價格攀高,，因為大部分注入美國經(jīng)濟體的資金,，會溢流至其它經(jīng)濟體。
El-Erian曾批評各國政府及央行,，未能成功偵測出自身經(jīng)濟,。