上周央行意外加息使得大宗商品價(jià)格應(yīng)聲而落,而相關(guān)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈均受沖擊,鋼鐵板塊再次跑輸大盤(pán)。未來(lái)鋼鐵板塊走勢(shì)將如何演繹,？業(yè)內(nèi)人士指出,加息利空鋼價(jià)但上行趨勢(shì)難改,未來(lái)可緊盯節(jié)能減排帶來(lái)的減產(chǎn)效應(yīng),鐵礦石優(yōu)勢(shì)以及成本控制能力仍然是關(guān)鍵的因素,。
廣發(fā)證券指出,加息所帶來(lái)的心理影響遠(yuǎn)大于實(shí)際,短期鋼廠(chǎng)、貿(mào)易商觀(guān)望心態(tài)使得原材料價(jià)格處于弱勢(shì),但全球通脹預(yù)期之下,鐵礦石價(jià)格中長(zhǎng)期仍然看漲,。短期鋼價(jià)膠著之勢(shì)難改,下行空間不大,而上漲的動(dòng)力一方面依賴(lài)成本推動(dòng),另一方面需終端需求跟進(jìn)或供給面進(jìn)一步收緊,。旺季需求釋放及供給收緊對(duì)于鋼鐵股的刺激需觀(guān)察,但成本推動(dòng)的預(yù)期始終存在。目前流動(dòng)性對(duì)于股市的影響遠(yuǎn)大于基本面,全球量化寬松使得通脹預(yù)期強(qiáng)烈,未來(lái)資源價(jià)格仍有上升空間,基于此,擁有鐵礦石,、焦煤等資源的鋼鐵公司將受益于資源價(jià)值的重估,短期的調(diào)整不影響長(zhǎng)期向上的趨勢(shì),。
中金公司表示,預(yù)計(jì)成本將推動(dòng)鋼價(jià)震蕩向上,鋼鐵板塊估值有望普遍提升,但近期反彈缺乏基本面催化劑。首先,產(chǎn)量和庫(kù)存的下降并未推升鋼價(jià)大幅反彈;其次,下游需求釋放乏力;再次,礦石資源瓶頸繼續(xù)扼制鋼企盈利恢復(fù)程度,。因此建議在震蕩過(guò)程中逢低買(mǎi)入有較好基本面支撐的股票,推薦凌鋼,、西寧特鋼、八一鋼鐵,、寶鋼,。
而湘財(cái)證券表示,建議繼續(xù)從以下考慮標(biāo)的:資源+建材類(lèi)公司仍是短期關(guān)注的重點(diǎn),中長(zhǎng)期仍然看好資源類(lèi)公司和具備區(qū)域優(yōu)勢(shì)的公司,另外特別關(guān)注的是業(yè)績(jī)較為確定性的公司,標(biāo)的方面仍然推薦大冶特鋼、八一鋼鐵,、酒鋼宏興,、新興鑄管和三鋼閩光,同時(shí)還有持續(xù)寬松流動(dòng)性預(yù)期為資源類(lèi)公司如金嶺礦業(yè)和凌鋼股份帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。
浙商證券指出,近期漲幅較大的是仍然是資源屬性較強(qiáng)的企業(yè),比如西寧特鋼,、凌鋼和酒鋼,。由于四季度進(jìn)口礦存在一定的價(jià)格調(diào)整,對(duì)于自身不具有鐵礦石的純冶煉型企業(yè)存在一定的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。
從估值上來(lái)說(shuō),鋼鐵行業(yè)相對(duì)滬深300
的PB 估值在過(guò)去五年,過(guò)去十年平均為0.66 及0.69,而目前的鋼鐵行業(yè)相對(duì)滬深300
估值為0.59,從相對(duì)的角度考慮,存在一定的反彈機(jī)會(huì),但是不會(huì)太大,鋼鐵行業(yè)PB1.6倍,不存在絕對(duì)的低估,。
而國(guó)金證券指出,預(yù)計(jì)大,、小鋼廠(chǎng)礦石成本趨于一致,鋼價(jià)總體偏弱,但長(zhǎng)材價(jià)格趨勢(shì)將好于板材,因此大、小鋼鐵股的走勢(shì)分化符合邏輯;而鋼鐵板塊大起大落,則鮮明反映了在行業(yè)雙低（低景氣,、低估值）的背景下,市場(chǎng)對(duì)鋼鐵股投資價(jià)值的分歧,。再次重申“10
月、11 月標(biāo)配鋼鐵股,、12
月或可超配鋼鐵股”的建議,。
海通證券指出,未來(lái)鋼鐵板塊的機(jī)會(huì)不是來(lái)自成長(zhǎng),也不來(lái)自估值提升,而主要是來(lái)自超跌,、并購(gòu)、以及其他結(jié)構(gòu)性因素,。未來(lái)除了那些嚴(yán)重破凈的鋼鐵上市公司以外,還推薦太鋼不銹和西寧特鋼,。