上周央行意外加息使得大宗商品價格應聲而落,而相關地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈均受沖擊,鋼鐵板塊再次跑輸大盤。未來鋼鐵板塊走勢將如何演繹？業(yè)內人士指出,加息利空鋼價但上行趨勢難改,未來可緊盯節(jié)能減排帶來的減產(chǎn)效應,鐵礦石優(yōu)勢以及成本控制能力仍然是關鍵的因素,。
廣發(fā)證券指出,加息所帶來的心理影響遠大于實際,短期鋼廠、貿易商觀望心態(tài)使得原材料價格處于弱勢,但全球通脹預期之下,鐵礦石價格中長期仍然看漲,。短期鋼價膠著之勢難改,下行空間不大,而上漲的動力一方面依賴成本推動,另一方面需終端需求跟進或供給面進一步收緊。旺季需求釋放及供給收緊對于鋼鐵股的刺激需觀察,但成本推動的預期始終存在,。目前流動性對于股市的影響遠大于基本面,全球量化寬松使得通脹預期強烈,未來資源價格仍有上升空間,基于此,擁有鐵礦石,、焦煤等資源的鋼鐵公司將受益于資源價值的重估,短期的調整不影響長期向上的趨勢。
中金公司表示,預計成本將推動鋼價震蕩向上,鋼鐵板塊估值有望普遍提升,但近期反彈缺乏基本面催化劑,。首先,產(chǎn)量和庫存的下降并未推升鋼價大幅反彈;其次,下游需求釋放乏力;再次,礦石資源瓶頸繼續(xù)扼制鋼企盈利恢復程度,。因此建議在震蕩過程中逢低買入有較好基本面支撐的股票,推薦凌鋼、西寧特鋼,、八一鋼鐵,、寶鋼。
而湘財證券表示,建議繼續(xù)從以下考慮標的:資源+建材類公司仍是短期關注的重點,中長期仍然看好資源類公司和具備區(qū)域優(yōu)勢的公司,另外特別關注的是業(yè)績較為確定性的公司,標的方面仍然推薦大冶特鋼,、八一鋼鐵,、酒鋼宏興、新興鑄管和三鋼閩光,同時還有持續(xù)寬松流動性預期為資源類公司如金嶺礦業(yè)和凌鋼股份帶來的投資機會,。
浙商證券指出,近期漲幅較大的是仍然是資源屬性較強的企業(yè),比如西寧特鋼,、凌鋼和酒鋼。由于四季度進口礦存在一定的價格調整,對于自身不具有鐵礦石的純冶煉型企業(yè)存在一定的補漲機會,。
從估值上來說,鋼鐵行業(yè)相對滬深300
的PB 估值在過去五年,過去十年平均為0.66 及0.69,而目前的鋼鐵行業(yè)相對滬深300
估值為0.59,從相對的角度考慮,存在一定的反彈機會,但是不會太大,鋼鐵行業(yè)PB1.6倍,不存在絕對的低估,。
而國金證券指出,預計大、小鋼廠礦石成本趨于一致,鋼價總體偏弱,但長材價格趨勢將好于板材,因此大,、小鋼鐵股的走勢分化符合邏輯;而鋼鐵板塊大起大落,則鮮明反映了在行業(yè)雙低（低景氣,、低估值）的背景下,市場對鋼鐵股投資價值的分歧,。再次重申“10
月,、11 月標配鋼鐵股、12
月或可超配鋼鐵股”的建議,。
海通證券指出,未來鋼鐵板塊的機會不是來自成長,也不來自估值提升,而主要是來自超跌,、并購、以及其他結構性因素,。未來除了那些嚴重破凈的鋼鐵上市公司以外,還推薦太鋼不銹和西寧特鋼,。