滬深股市近期延續(xù)國慶的“開門紅”之勢,，上周滬市表現(xiàn)略好于深市，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)化明顯,，滬綜指全周上漲8.49%，創(chuàng)8個(gè)月來漲幅新高,，深成指上漲7.17%,，中證基金指數(shù)上漲1.30%；而進(jìn)入本周,，兩市的好勢頭仍在繼續(xù),，滬指還在周二站上了3000點(diǎn)的關(guān)口。盡管本周央行在眾人歡呼雀躍之際突然宣布加息,，但市場仍舊延續(xù)著向上的行情,。
對于市場風(fēng)向的變動，各投資機(jī)構(gòu)的看法仁者見仁,，公募基金與私募基金的態(tài)度也有所不同,。不過,，整體而言是偏向樂觀的，并且一些公募與私募基金紛紛將未來一段時(shí)間的投資熱點(diǎn)聚焦于“十二五”規(guī)劃將帶來的機(jī)會,。
公募：謹(jǐn)慎樂觀 加息無礙長期向好
本周二,，央行突如其來的加息給市場帶來一定的波瀾，不過多家基金公司都表示,，加息不會對未來市場格局帶來負(fù)面影響。
泰達(dá)宏利認(rèn)為,，本次加息是結(jié)構(gòu)調(diào)整,，并預(yù)計(jì)如果經(jīng)濟(jì)增長維持現(xiàn)有的較好局面且通脹加劇，不排除今年末明年初再次加息的可能,。十七屆五中全會以后,，宏觀政策轉(zhuǎn)向以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主基調(diào)，貨幣政策明年將轉(zhuǎn)向中性,。而對于后續(xù)市場走勢,，泰達(dá)宏利則表示，可能會在短期內(nèi)對市場形成沖擊,，將暫緩之前快速上行的狀態(tài),，進(jìn)而進(jìn)入震蕩行情�,！�
摩根士丹利華鑫基金分析指出,，加息的根本目的是防范通脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫，未來進(jìn)一步加息需要觀察通脹整體表現(xiàn)情況,，加息是管理層動用價(jià)格政策的試探動作,，短期內(nèi)資本市場出現(xiàn)震蕩不影響未來行情的基本格局。
而在債券市場方面,，央行加息給債市帶來了利空消息,。專家認(rèn)為，央行加息對市場資金面是利空因素,，在央行上調(diào)基準(zhǔn)利率后,，利空因素的影響難以很快消除，未來債市將維持弱勢,，8月以來債市火紅局面或?qū)⒔Y(jié)束,。
而一位基金研究中心人士表示，一兩次加息對于債券基金來說短期利空,，而長期利好,。一位基金評級公司的分析師認(rèn)為，加息對長期債券的影響可能會更大一些,，持有長債重倉的基金有可能會在短期內(nèi)轉(zhuǎn)向持有短期債券,。采訪中多家基金公司表示,，四季度仍將是債券基金建倉的好時(shí)機(jī)。中銀基金公司基金經(jīng)理李建認(rèn)為,，債券市場趨勢不會發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化,，今年國內(nèi)債券市場的資金面仍將維持寬松，在資產(chǎn)配置上將更關(guān)注信用債和可轉(zhuǎn)債,�,！�
近期滬深兩市上漲的股票多為對指數(shù)影響較大的權(quán)重股，因此指數(shù)基金也開始有了不錯的表現(xiàn),。
泰達(dá)宏利中證財(cái)富大盤指數(shù)基金經(jīng)理王詠輝表示,，美國就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，海外市場復(fù)蘇放緩,，再次強(qiáng)化了市場對量化寬松貨幣政策的預(yù)期,，從而帶動貴金屬、大宗商品及資產(chǎn)資源類板塊的大幅上漲,。此外,，人民幣升值預(yù)期、熱錢流入預(yù)期,、通脹預(yù)期以及“十二五規(guī)劃”等相關(guān)受益板塊也激發(fā)投資者熱情,，A股市場在短期內(nèi)回歸價(jià)值。對于下一階段的走勢,，王詠輝認(rèn)為,，股指上行的驅(qū)動因素在于貨幣因素，而非經(jīng)濟(jì)基本面的實(shí)質(zhì)性改善,，短期內(nèi)在美元逐漸走低的推動下,，價(jià)值股會迎來一波比較好的行情。但是,，美元持續(xù)下跌后的反彈壓力使得短期市場或有強(qiáng)勢反復(fù)震蕩,，因此，在樂觀的同時(shí)仍需保留些許謹(jǐn)慎,�,！�
私募：普遍樂觀 期待跨年度行情
與9月份略顯謹(jǐn)慎的操作相比，私募基金在國慶后的這一輪行情中明顯表現(xiàn)的更為樂觀,。
在近日一基金經(jīng)理峰會上,，包括上海鼎鋒資產(chǎn)、重陽投資,、匯利投資等主流陽光私募對未來行情表達(dá)了明確的樂觀看法,。另據(jù)好買基金一項(xiàng)調(diào)查顯示，75%的私募基金對市場呈中性看法,，25%的私募基金看多后市,，沒有私募基金看空后市,。較上一個(gè)月比，中性看法私募的比例繼續(xù)上升,，看空的私募則消失殆盡,。
“未來將是一個(gè)輪動的行情，預(yù)計(jì)會沿著三條線展開,，第一是通脹板塊,，二是估值修復(fù)的大盤股，第三是主流大消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè),。我們認(rèn)為熱點(diǎn)最終會回到主流消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)上來,。”上海鼎鋒資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理張高表示,。重陽投資的高級副總經(jīng)理陳心也對中長期表示樂觀，不過他認(rèn)為市場短期還必須消化微觀和宏觀層面的偏差以及價(jià)值和成長股估值的偏差這兩個(gè)矛盾,。
即使面對央行的突然加息,，一些私募仍表示加息對于A股市場而言可能帶來短期影響，而對于市場長期而言是偏向利好的,。深圳市麥?zhǔn)⑼顿Y有限公司投資總監(jiān)陳寶東認(rèn)為,，加息只會強(qiáng)化這一催化劑對A股市場的推動作用，不會對市場產(chǎn)生負(fù)面影響,。
聚焦：“十二五”規(guī)劃的投資機(jī)會
國慶后的這一輪行情中,，風(fēng)格轉(zhuǎn)換尤為明顯，市場熱點(diǎn)轉(zhuǎn)向了大盤藍(lán)籌和抗通脹行業(yè),，而中小盤股則受到了市場打壓,。剛剛結(jié)束的十七屆五中全會開始將市場的投資熱點(diǎn)引向“十二五”規(guī)劃的行業(yè)政策帶來的投資亮點(diǎn)。
摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為,， “十二五”規(guī)劃將帶來部分新興行業(yè)的投資機(jī)會：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整貫穿未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，預(yù)計(jì)10月份以后新興產(chǎn)業(yè)政策將會陸續(xù)推出，從投資角度看當(dāng)前新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股估值都已經(jīng)較高,，只有那些真正依靠需求和技術(shù)發(fā)展起來的領(lǐng)域才有持續(xù)投資價(jià)值,，相對看好環(huán)保產(chǎn)業(yè)、新能源(核電),、工業(yè)和建筑節(jié)能,、海洋工程、智能電網(wǎng),、新能源汽車(電池)這些領(lǐng)域在政策扶持下的發(fā)展前景,。
對于“十二五”規(guī)劃，私募全部看好也相當(dāng)期待,，而且都或多或少地做了布局,。他們表示,，“十二五”規(guī)劃指明了未來幾年中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，將是中國經(jīng)濟(jì)未來較長時(shí)間里的核心內(nèi)容,，受政策推動的新興產(chǎn)業(yè),、消費(fèi)升級以及產(chǎn)業(yè)升級中的并購重組等將是長期的投資機(jī)會。
好買基金研究中心最近的一份研究報(bào)告也指出了“十二五”規(guī)劃可能的投資熱點(diǎn),。一是由追求國富轉(zhuǎn)為追求民富,，居民最終消費(fèi)類行業(yè)受益；再次,，節(jié)能減排一直是“十二五”規(guī)劃關(guān)注的重點(diǎn),，預(yù)計(jì)政策將使得新能源推動的電力行業(yè)受益。從需求角度來看,，節(jié)能電器,、小排量及電動汽車將成為消費(fèi)的亮點(diǎn)，國家也將對該類產(chǎn)品的消費(fèi)提供更多的政策優(yōu)惠,。從供給上看,，國家將加大對新能源發(fā)電行業(yè)的投資，如風(fēng)力發(fā)電,、秸稈直燃發(fā)電,、光伏發(fā)電、核能發(fā)電,。另外,，傳統(tǒng)電網(wǎng)改造項(xiàng)目也將成為政策關(guān)注的熱點(diǎn)。此外,，雖然地產(chǎn)行業(yè)是今年以來政策調(diào)控的重點(diǎn),，但其更多在于打壓投資型需求，而對于房屋供給,，政府一直在加大投入,，這其中又以保障性住房為政策扶植的重點(diǎn)，在政策導(dǎo)向的前提下,，房地產(chǎn)上游企業(yè)如建筑工程,、建筑建材行業(yè)將存在一定投資機(jī)會。