10月21日,，股市受宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù),、加息等因素的影響，出現(xiàn)了回落調(diào)整,。機構(gòu)分析人士表示,，股市近期或呈現(xiàn)震蕩調(diào)整的行情,，而盤面正在進行熱點切換，新興產(chǎn)業(yè),、消費,、金融等三類板塊和個股將存在機會。
兩大因素影響近期行情
機構(gòu)分析人士在接受記者采訪時表示,，近期股市將受剛剛公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和加息兩大因素的影響,。
21日，國家統(tǒng)計局發(fā)布前三季度國民經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示,，前三季度GDP同比增10.6%,，CPI同比漲2.9%。9月份CPI同比漲3.6%,，漲幅創(chuàng)23個月新高,。
市場由于受到經(jīng)濟數(shù)據(jù)的影響，上證指數(shù)一度沖高受阻回落,。由于權(quán)重股的集體萎靡,，臨近收盤，通脹概念股也難撐大盤走勢,。全日,，銀行、保險,、券商等金融股的調(diào)整成為市場做空動力,。銀行板塊中，光大銀行跌近5%,，重挫銀行股,；券商板塊中，自上市以來強勢大漲的興業(yè)證券跌幅居首,。
中信證券有關(guān)分析師認為,，21日A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心下移的趨勢。其誘因在于兩點,，一是公布的經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)略低于預期,，尤其是第三度GDP增幅放緩的數(shù)據(jù)加大了投資者對相關(guān)上市公司業(yè)績成長的擔憂；二是熱點的分化跡象較為明顯,。在本周三還火爆異常的金融股在盤面中出現(xiàn)了明顯的回落態(tài)勢,。眾所周知的是，金融股是國慶節(jié)后市場新增資金打造的主流板塊的核心品種,，所以該類個股的回落引發(fā)了市場關(guān)于新增資金實力的擔憂,。
機構(gòu)分析人士在接受采訪時表示，央行20日加息出乎意料,，而在過去的三年間,，中國一直維持著適度寬松的貨幣政策，央行在此時選擇小幅度的加息有助于緩解通脹壓力,。
中信證券有關(guān)分析師表示,，在前期市場反彈的過程中，流動性是最重要的推動力,。但從目前來看,，央行加息,、美元顯著反彈,、人民幣升值速度明顯趨緩,，市場對國內(nèi)外流動性的態(tài)度已有微妙變化。短期內(nèi)流動性將難以繼續(xù)支撐A股大幅度走強,。
嘉實基金認為,，從歷史經(jīng)驗來看，一次加息不足以影響市場的趨勢,，在中短期甚至可以把本次加息理解為利空出盡,。但同時要提醒投資人從更長的時間段來看，本次加息的大背景和以往經(jīng)濟連續(xù)向好甚至過熱情況下的加息不一樣,，本次加息是在全球經(jīng)濟基本面并不扎實的情況下進行的,，如果出現(xiàn)連續(xù)加息的情況的話，將提高存款和債券的收益率,，而股票資產(chǎn)相對的收益率優(yōu)勢預期則將回落,。
股市將轉(zhuǎn)為震蕩調(diào)整行情
市場人士注意到，央行突然加息之后,，股市暫時結(jié)束了單邊急劇上攻態(tài)勢,，轉(zhuǎn)為震蕩調(diào)整行情。記者在采訪中了解到,，部分機構(gòu)分析人士認為,，行情上漲的趨勢沒有發(fā)生改變，經(jīng)歷前期大盤藍籌的迅猛上攻之后,，市場信心被激發(fā)出來,，后市有望轉(zhuǎn)為震蕩上升態(tài)勢。
外圍的潛在資金流相對充裕,，這可能是行情啟動的一個關(guān)鍵性的基礎,。這輪行情啟動的關(guān)鍵性時間點，是在最為嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控措施出臺之際,。市場一般理解為利空出盡是利好,，實際上這是資金蹺蹺板效應所致，房地產(chǎn)市場的資金流出剛好成就股市行情的啟動,。
大量資金流入啟動行情,，最終主要是為達成兩個目的。一是翻轉(zhuǎn)市場預期,，吸引場外資金的呼應,。拉高對指數(shù)和人氣影響巨大的大藍籌板塊，顯然更容易啟動股市的財富效應,，從而催動行情,。目前來看，主力的目標正在實現(xiàn)。而現(xiàn)在市場上理解的所謂通脹,、人民幣升值都只是借口,，否則很難解釋券商甚至船舶，包括中國南車,、北車的上漲,，這些個股的一個共同特征是對指數(shù)影響巨大，并容易吸引市場人氣,。因此,，這次大面積短促的大藍籌股暴動，至少客觀上逐步產(chǎn)生了翻轉(zhuǎn)市場人氣的效應,。二是吸引市場資金的關(guān)注,，從而優(yōu)化籌碼結(jié)構(gòu)，為下一輪的運作奠定基礎,。主流資金很善于利用某一類板塊的急拉吸引市場人氣,，吸收市場資金，但一旦市場逐步認同,，這類板塊則往往開始沉寂,，新的更具備空間的板塊隨后出現(xiàn)。
國金證券楊建波表示,，宏觀數(shù)據(jù)基本符合預期,，表明央行突然加息更多的是強化對通脹預期的管理，同時繼續(xù)對房價過快上漲保持高壓態(tài)勢,。21日市場對宏觀數(shù)據(jù)有所反應,，震蕩加劇符合判斷。市場熱點較為散亂,，化工,、有色、醫(yī)藥和天津板塊相對強勢,，金融地產(chǎn)成為拖累指數(shù)的主要原因,。盡管成交量出現(xiàn)萎縮，但仍維持良好,，市場短期震蕩不改向上的趨勢,。
長江證券策略分析師魏國認為，大盤連續(xù)四個交易日在3000點附近盤整,，且金融股21日回落,，大盤成交量萎縮，說明場外資金進場速度減慢,，但個股在活躍程度上比較強,，前期大盤藍籌股一枝獨秀領漲的局面有所改善,。他認為，目前大盤已經(jīng)到了平臺位置,，如成交量不能有效放大,，大盤可能回踩10日線即2900點附近之后再蓄積上沖動能。
后市或現(xiàn)三方面機會
市場人士認為,，目前盤面熱點也在切換，一批代表新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的品種漸有活躍的預期,，可跟蹤符合新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的品種,。
機構(gòu)建議，在操作上,，可以利用調(diào)整的機會,，密切關(guān)注“十二五”規(guī)劃中涉及的相關(guān)板塊和區(qū)域振興規(guī)劃受益的板塊，注意熱點節(jié)奏的把握,，逢低吸納節(jié)能環(huán)保,、醫(yī)藥、新能源,、高端裝備制造板塊,。
另外，機構(gòu)認為金融股和消費股也將存在機會,。光大證券表示,，從基本面的角度來看，加息是利好銀行,、保險的,，它們的生息資產(chǎn)可以獲得更高的收益率；對地產(chǎn)是利空,，一方面開發(fā)商面臨更高的資金成本,，另一方面，購房者也面臨更高成本,，需求受到影響,。從行業(yè)配置的角度來看，可以繼續(xù)看好周期類行業(yè),，包括資源資產(chǎn),。短期的調(diào)整可以給投資者帶來買入的機會。重點推薦煤炭,、有色,、航空、保險,、銀行和券商等板塊,。
中金分析員周光也認為,，加息將提升保險公司的投資收益率，幅度可能在50至100個基點,。國信證券保險行業(yè)分析師則認為,，加息后保險公司的長期資產(chǎn)回報率將上調(diào)40至50個基點，估值也相應提升7%至12%,。申萬研究所20日的報告也將保險行業(yè)從“中性”調(diào)至“看好”,。
渤海證券指出，一方面,，加息表明未來通脹存在超預期可能,，這有利于商業(yè)零售及食品飲料業(yè)績提升；另一方面,，經(jīng)過前期明顯下跌后,，該類個股重獲資金關(guān)注�,？紤]到意外加息對之前投資資源股和大盤股熱情的抑制,，受益“十二五”規(guī)劃的新興產(chǎn)業(yè)等題材類中小盤股同樣因前期較大跌幅而存在交易性機會。
海通證券也認為,，近日美元反彈,，市場對周期類股的分歧逐漸加大，周期類股短期將面臨調(diào)整,。而從長期看,，通脹壓力將至少持續(xù)到2011年二季度，類資產(chǎn)屬性的消費品仍是抗通脹受益品種,。
興業(yè)證券表示,，短期內(nèi)大中盤藍籌股還會表現(xiàn)，但加息的提前到來可能使這波行情在10月底,、11月初走完,，最終的投資機會可能還要回到大消費概念和新興產(chǎn)業(yè)為代表的中小市值的板塊上。