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全球惡劣天氣導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格一路走高，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂,，使得黃金作為保值工具再一次得到青睞,。此外，國(guó)內(nèi)六部委近日聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見(jiàn)》,，將拓寬國(guó)內(nèi)合理黃金投資渠道,，推動(dòng)黃金需求，也對(duì)金價(jià)產(chǎn)生積極影響,。
昨日,，黃金概念股表現(xiàn)搶眼,，截至收盤(pán)，中金黃金以9.86%的漲幅領(lǐng)跑于黃金板塊,，山東黃金,、恒邦股份、辰州礦業(yè)等黃金股也有不錯(cuò)表現(xiàn),。我們認(rèn)為,，黃金股再度發(fā)力，源于投資者在當(dāng)前背景下抵御通脹,、資金尋求避險(xiǎn)的需求,。
受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟及通脹預(yù)期支撐，上周金價(jià)持續(xù)攀高,，COMEX價(jià)格上漲1.8%,，于周五重回1200美元/盎司以上。原因是投資者對(duì)美國(guó)失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂再度加劇,，從而打壓美元,，刺激金價(jià)上漲。上周五,，美國(guó)勞工部公布7月份失業(yè)率持平于9.5%,，使得市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂加劇，投資者避險(xiǎn)情緒有所升高,，刺激金價(jià)上漲,。此外，今年以來(lái)全球自然災(zāi)害頻發(fā),，惡劣的天氣導(dǎo)致一些國(guó)際主要糧食產(chǎn)區(qū)大幅減產(chǎn),。以小麥為例，俄羅斯,、烏克蘭,、哈薩克斯坦及歐盟部分國(guó)家小麥產(chǎn)區(qū)遭遇持續(xù)高溫干旱天氣，導(dǎo)致多數(shù)產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量大幅下滑,，在小麥減產(chǎn)預(yù)期下,，國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)小麥期價(jià)強(qiáng)勢(shì)盡顯，美麥指數(shù)直逼2008年歷史天價(jià),，國(guó)內(nèi)小麥期貨8月6日更是創(chuàng)下2499元的歷史新高,。國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)價(jià)格的大幅走高，使得全球范圍的通脹預(yù)期有所抬頭,，黃金作為保值工具再一次得到青睞,，SPDR持倉(cāng)量以及COMEX黃金凈多頭寸上升說(shuō)明了這點(diǎn)。
此外,，國(guó)內(nèi)六部委近日出臺(tái)的將拓寬黃金投資渠道的消息,，也對(duì)金價(jià)產(chǎn)生正面影響,。8月4日，人民銀行,、發(fā)改委,、工信部、財(cái)政部,、稅務(wù)總局和證監(jiān)會(huì)六部門(mén)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見(jiàn)》,，文件提及了要打擊地下炒金行為，將擴(kuò)大有進(jìn)出口黃金資格的商業(yè)銀行數(shù)量,，進(jìn)一步發(fā)展黃金租借市場(chǎng),，拓寬黃金實(shí)物供給渠道，要重點(diǎn)支持大型黃金集團(tuán)的發(fā)展和實(shí)施走出去戰(zhàn)略等內(nèi)容,。這意味著國(guó)內(nèi)合理黃金投資渠道將拓寬,，將會(huì)吸引更多的投資者進(jìn)行黃金投資，從而推動(dòng)黃金需求,，將對(duì)金價(jià)產(chǎn)生積極影響,。
而從黃金供需層面來(lái)看，9月份黃金市場(chǎng)將迎來(lái)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,。這是因?yàn)槊磕陱?月份至次年2月,，印度、中東地區(qū)以及中國(guó)等黃金消費(fèi)大國(guó)有一系列重要的傳統(tǒng)節(jié)日相繼到來(lái),，珠寶商會(huì)在旺季來(lái)臨前1-2個(gè)月提前囤積黃金,。從世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的二季度報(bào)告來(lái)看，中國(guó)大陸的黃金需求持續(xù)旺盛,，而印度的黃金需求則開(kāi)始出現(xiàn)恢復(fù),。近5年來(lái)的歷史數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際黃金市場(chǎng)的大行情也都是從9月份開(kāi)始啟動(dòng),。如2005年9月初，金價(jià)從每盎司440美元附近啟動(dòng),，隨后一直攀升至2006年5月的730美元,；2007年9月初，金價(jià)從670美元開(kāi)始啟動(dòng),，至2008年3月中旬漲至1000美元上方,；2008年9月份，金價(jià)也曾從800美元附近拉升至900美元上方,。因此,，我們認(rèn)為黃金價(jià)格的變化具有很強(qiáng)的季節(jié)性，每年四季度前后是黃金傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季,，金價(jià)也會(huì)受到現(xiàn)貨金需求的影響而走高,，預(yù)計(jì)今年也不會(huì)例外,。
最后，黃金類(lèi)個(gè)股快要進(jìn)入了半年報(bào)披露期,，今年以來(lái),，國(guó)際金價(jià)大部分時(shí)間在1150美元/盎司上下運(yùn)行，較去年同期水平已有較大幅度的提升,，各家上市公司的業(yè)績(jī)將有較大幅度的增長(zhǎng),，這將有助于降低公司股票估值過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。因此,，面對(duì)日益高漲的黃金價(jià)格以及良好的市場(chǎng)氛圍,，黃金類(lèi)股近段時(shí)間持續(xù)受到資金關(guān)注�,？紤]估值水平,、公司每股黃金儲(chǔ)量、黃金資產(chǎn)注入預(yù)期以及公司近期熱點(diǎn)事件,，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注中金黃金,、山東黃金、辰州礦業(yè),、恒邦股份,。
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