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中國股市2010年上半年出現(xiàn)了較深幅度的調(diào)整,，上證指數(shù)從3289.75點一直跌到2398.37點，股指期貨四大合約也全線下跌,。截至7月5日,，IF1007合約報收2479.6，創(chuàng)下入市以來的新低,。結(jié)合西部大開發(fā)和內(nèi)蒙古區(qū)域振興規(guī)劃等一系列的經(jīng)濟(jì)新增長點,，我們認(rèn)為股市轉(zhuǎn)折點初步顯現(xiàn)，股指期貨也進(jìn)入建倉期,，后市做多的機(jī)會已經(jīng)來臨,。
權(quán)重股估值過低股市進(jìn)入價值投資階段
A股市場中，權(quán)重最大的三個板塊——房地產(chǎn),、金融服務(wù)業(yè)和石化估值已經(jīng)嚴(yán)重偏低,。當(dāng)前這三個行業(yè)的估值非常接近2008年金融危機(jī)創(chuàng)下的歷史低點。但是根據(jù)這些上市公司的半年報預(yù)報,，目前大多數(shù)公司的業(yè)績都在穩(wěn)定增長,。
7月6日收盤時，石油化工行業(yè)的市盈率只有10.95倍,，和其合理的20倍市盈率相比，已經(jīng)被低估了一半,。另外,，從絕對估值的角度來說，股改以來房地產(chǎn)板塊的平均市盈率在37倍左右,，但是現(xiàn)在房地產(chǎn)板塊的整體市盈率僅有14.02倍,。
據(jù)統(tǒng)計，目前股市里不少板塊的估值已經(jīng)處于歷史底部,。
新的經(jīng)濟(jì)增長點正在出現(xiàn)后續(xù)政策料利好股市
今年以來,，中央高層密集到國內(nèi)省區(qū)市考察調(diào)研。根據(jù)歷史經(jīng)驗,，這可能是政府出臺經(jīng)濟(jì)調(diào)整政策的前兆,。近期，央視,、人民日報等媒體密集發(fā)文維穩(wěn),，向市場吹暖風(fēng),，也是旨在推動作為經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的股市的健康、理性回升,。
近期,，國家領(lǐng)導(dǎo)人強(qiáng)調(diào)了對西部地區(qū)給予特殊政策支持，舉全國之力深入推進(jìn)西部大開發(fā),，新增投資總額為6822億元,。西部大開發(fā)的過程將帶來的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、城鎮(zhèn)化進(jìn)程及新的經(jīng)濟(jì)增長點,，給很多上市公司帶來難得的發(fā)展機(jī)遇,，也給市場帶來價值投資的機(jī)會。
熊市總是在絕望中結(jié)束
我們分析了中國三個經(jīng)濟(jì)周期中每一輪熊市末期的投資者心理,，發(fā)現(xiàn)熊市總在人們的絕望中結(jié)束,，而只有哪些擺脫從眾心理，做到“在別人貪婪時恐懼,，在別人恐懼時貪婪”的理性的投資者才能笑著收獲,。
現(xiàn)在市場出現(xiàn)幾方面的表現(xiàn)，也表明股市基本見底,。首先大盤藍(lán)籌股大幅下跌,，機(jī)構(gòu)投資者紛紛清倉；其次,，專業(yè)人士對投資價值失去信心,；最后，股市里的散戶投資者喪失信心,，大眾認(rèn)定“股市已經(jīng)死亡”,。
我們完全有理由認(rèn)為本輪調(diào)整只是對滬指1664點至3478點以來的一次技術(shù)性修正，中國的股市已經(jīng)出現(xiàn)見底反彈信號,，做多股指機(jī)會已經(jīng)來臨,！
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