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在目前全球經(jīng)濟呈復蘇跡象之際,，立足中國，反思危機教訓,，尤顯必要,。如何確保危機后的可持續(xù)發(fā)展，防范未來危機重演,，考驗著世界各國的智慧,。正如布魯金斯學會研究員巴里博斯沃思(BarryBosworth)對《經(jīng)濟參考報》記者所說，危機的一大教訓就是,，“我們不要浪費危機”,。
政府市場關(guān)系：監(jiān)管不能缺位“金融創(chuàng)新”
有人說，這是一場本來可以預警和防范的危機。然而,，現(xiàn)實已經(jīng)證明了危機根源———美國對危機的失察,。
這種失察體現(xiàn)在多個方面，其中最主要的在于政府監(jiān)管的弱化,，導致市場的力量過度膨脹,，仿佛打開了潘多拉的盒子。監(jiān)管缺位下的金融創(chuàng)新,，使房地產(chǎn)市場與資本市場緊密相連,，高杠桿化又使風險急劇擴大。許多金融創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展到了監(jiān)管者幾乎無人能懂的地步,。最后出現(xiàn)評級機構(gòu)與投資銀行的串通,，即本來是市場監(jiān)督者一方與產(chǎn)品創(chuàng)造者及銷售者的合謀。
美國貨幣監(jiān)理署經(jīng)濟學家武德明對《經(jīng)濟參考報》記者說,，資本市場的過度發(fā)展是這次危機的一大根源,。住房市場的資產(chǎn)證券化創(chuàng)新曾一度被認為是各國效仿的金融創(chuàng)新典范。如今看來,，最先被“去杠桿化”的正是住房抵押貸款產(chǎn)品,。據(jù)Dealogic的最新統(tǒng)計，美國住房抵押貸款支持證券(MBS)在2005和2006年的高峰時超過1萬億美元,，而今的數(shù)額已經(jīng)下降至不到當時的1/5,，即低于2000億美元。
這不得不要提到美國的中央銀行———美聯(lián)儲前主席格林斯潘的角色,。身居美聯(lián)儲主席之位達18年之久的格林斯潘2006年在盛譽中退休，被稱為是最偉大的中央銀行家,。短短兩年之后,，關(guān)于格林斯潘的錯誤成了輿論的共識。人們普遍認為,，格林斯潘領(lǐng)導下的美聯(lián)儲過長時期保持低利率,，刺激了資產(chǎn)泡沫，造就了繁榮的假象,，忽視了潛藏的危機暗流,。其繼任者伯南克，盡管最近被美國總統(tǒng)奧巴馬提名連任,，關(guān)于他的爭議最大一點在于他在一段時期延續(xù)格林斯潘的政策,，沒能及時發(fā)現(xiàn)并避免危機。
事實上,，格林斯潘的理念還可追溯到里根總統(tǒng)和英國首相撒切爾所信奉的新自由主義經(jīng)濟學,，里根曾說，政府本身就是問題。自上世紀80年代初以來,，美國開始忽視財政紀律,，倚仗儲備貨幣發(fā)行國的地位，實行赤字財政,，使美國民眾形成依賴信用卡舉債消費的習慣,。可以說,，在危機發(fā)生前,，美國從政府到企業(yè)，再到個人的資產(chǎn)負債表都是不健康的,。
監(jiān)管的放松也導致原本是美國市場基石———信用的扭曲,。這一點從微觀的視角也許更能說明問題。華盛頓一家著名房地產(chǎn)公司的資深經(jīng)紀商李瑛瑛對《經(jīng)濟參考報》記者說,，2006年當她看到很多新房的認購時間超過兩年,，大量缺乏信用的個人可以無需首付就能輕松貸款買房時，她就預感到房地產(chǎn)泡沫危機的到來,。
國際合作應對：各國政府攜手至關(guān)重要
在危機應對方面,，一大教訓在于政府對策的推出時機和一致性問題�,；仡櫼荒暌詠砻绹畱獙鹑谖C的舉措,，客觀而言，不少政策已經(jīng)顯現(xiàn)成效,，至少金融市場現(xiàn)在已經(jīng)趨于穩(wěn)定,，紐約股市在今年3月探底之后已經(jīng)重回升勢，房地產(chǎn)市場有起色,，消費者信心恢復明顯,。
在應對危機中，國際合作起到了至關(guān)重要的作用,。與其說是教訓,，毋寧說是經(jīng)驗。從去年11月到今年9月,，在不到一年時間內(nèi),，二十國集團三次舉行峰會；此外,，八國集團會議,、聯(lián)合國應對金融危機會議，各種國際合作機制對應對金融危機,，恢復信心起到了重要作用,。
作為國際合作的一支重要力量,，中國的應對措施受到了世界的肯定。去年11月,，中國及時推出了4萬億元人民幣的經(jīng)濟刺激方案,，有效刺激了經(jīng)濟的發(fā)展。世界銀行行長佐利克本月2日在北京訪問時,，贊揚中國采取果斷行動幫助穩(wěn)定世界經(jīng)濟及堅持調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向擴大內(nèi)需,。佐利克說：“中國在經(jīng)濟危機的狂風巨浪中穩(wěn)步前進……使得真正全球復蘇的概率明顯增大�,！�
短期應急措施：更應強調(diào)發(fā)展可持續(xù)性
在一些短期的應急措施開始逐步到期時,，人們開始詢問，之后該如何,？現(xiàn)在,，人們開始考慮金融危機后的行動，其重點在于經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展,。
美國財政部首席經(jīng)濟學家兼負責經(jīng)濟政策的助理部長艾倫克魯格(AlanKrueger)日前接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時說,，反思教訓，這場危機使美國人意識到,，以往的寅吃卯糧,、過度舉債消費是不可持續(xù)的，今后將減少進口增加出口,。另外,，美國已經(jīng)意識到自身金融領(lǐng)域的問題，目前正在采取大規(guī)模金融改革,，包括結(jié)構(gòu)的調(diào)整,，加強消費者金融保護，限制金融衍生品投機等,，要為未來的發(fā)展奠定基石,。世界各國都在積極尋找危機后可持續(xù)發(fā)展的策略。再從危機的源頭美國方面看,，美國政府一方面在國內(nèi)推行金融改革和刺激經(jīng)濟增長，另一方面是在國際上推動世界經(jīng)濟的再平衡,。
然而,，金融改革并非易事。美國《財富》雜志資深編輯艾倫斯隆(AlanSloan)日前撰文批評說,，雷曼兄弟倒閉之后的一年,，華爾街的行為未有改觀。資本自私逐利的本性依然是華爾街的基本游戲規(guī)則,。一些從危機中逐漸復蘇的大型金融機構(gòu)又在考慮為高管發(fā)放高額薪酬,。蓋特納承認,，金融改革不是朝夕之事，其核心原則是防范未來的危機發(fā)生,。
這樣的原則對中國同樣適用,。反思美國的教訓，建設防范危機長效機制,，至少有以下幾方面教訓值得汲取,。第一，政府與市場力量的均衡,。金融危機說明,，一個健康的市場不能只有“看不見的手”，也應有“看得見的手”,。在金融領(lǐng)域應避免金融監(jiān)管缺位,，要加強金融防火墻和安全網(wǎng)建設。同時,，也不能因噎廢食,，監(jiān)管過度會限制經(jīng)濟的活力。第二,，加強金融業(yè)的法律規(guī)范和道德建設,。防范金融危機，既要對違法者繩之以法,，又要加強道德的約束,。第三，調(diào)整不平衡的經(jīng)濟結(jié)構(gòu),，采取反周期策略,，避免陷入繁榮—蕭條的循環(huán)。第四,，改革不合理的國際金融體系,，現(xiàn)在是有利時機。這也是發(fā)展中國家的共同呼聲,。
經(jīng)濟刺激計劃何時“退出”,？
根據(jù)國際貨幣基金組織提供的數(shù)據(jù)，截至今年6月份,，二十國集團成員為應對危機而承諾的各類經(jīng)濟刺激計劃涉及的資金總規(guī)模已經(jīng)接近12萬億美元,，這其中包括了擴張性貨幣政策和刺激性財政政策的各項內(nèi)容。
理查德?瑞德：西方銀行必須提高資本金
全球著名會計師事務所畢馬威倫敦主席兼中國業(yè)務部主席理查德·瑞德(Richard
Reid)日前在接受《經(jīng)濟參考報》記者專訪時表示,，金融危機警示西方銀行必須要提高資本金,，同時政府需要加強對金融體系的監(jiān)管。
若昂·西克蘇：不能讓市場決定一切
巴西應用經(jīng)濟研究所宏觀經(jīng)濟室主任若昂·西克蘇近日在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時指出,，這場金融危機給各國政府敲了一記警鐘,，表明政府應該加大對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控力度,，不能讓市場決定一切。
何建雄：IMF為何誤判形勢施壓新興經(jīng)濟體
全球金融危機使得改革國際金融體系,、加強危機防范成為各界共識,。透過國際權(quán)威金融機構(gòu)的視角，如何看待過去一年來波及全球的金融危機的教訓,，記者采訪了中國駐國際貨幣基金組織(IMF)執(zhí)行董事何建雄先生,。
共克時艱尚需摒棄保護主義
在此次應對危機的大舞臺中，很多國家本來是表現(xiàn)積極的“正面角色”,。但在過去的一年中,，各種貿(mào)易爭端頻繁發(fā)生，不僅使一些國家因縱容保護主義,、言行不一而有扮演“反派”之嫌,，更可能使尚顯脆弱的全球復蘇之路蒙上陰影。
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