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燃燒的床,，隱秘的交情 　　華爾街上的野蠻人不僅因欺詐而聲名遠播，而且他們這個圈子也很小,，一家公司收購另一家公司的事時有發(fā)生，而雇員們也常常從一家公司流動到另一家公司,。 　　對于普通投資者來說,，那個圈子內部的網絡密不透風,。也就是說,，幾百萬、幾千萬甚至更多的美元只是在這個圈子里流動，從一家公司流到另一家公司,。各公司創(chuàng)造出這些財富的策略也只有這個小圈子里的人才知道。 　　舉例來說,，我們仔細地查看一下瑞士信貸第一波士頓銀行的歷史就會發(fā)現，美林公司,、第一波士頓公司都與瑞士信貸公司有關聯,。1978年,，美林公司收購了懷特-韋爾德公司（White, Weld & Company）,，而該公司過去曾屬于第一波士頓公司,。這樁收購案的結果是,，懷特與韋爾德公司結束了與瑞士信貸的伙伴關系。它的位置被第一波士頓公司所取代,，于是瑞士信貸第一波士頓銀行成立,，這是發(fā)生在歐洲的交易。 　　在美國,，另一樁交易正在如火如荼地進行,。1988年，瑞士信貸持有的第一波士頓公司的股份已占該公司全部股份的44%,。1989年3月7日,，瑞士信貸第一波士頓銀行借了4.87億美元的資金給吉本斯格林公司（Gibbons and Green）。這是一家知名的私募股權公司,，當時正計劃出價11億美元以杠桿收購的方式買下俄亥俄床墊公司（Ohio Mattress Company）,。 　　當時,，這筆交易被認為是華爾街上規(guī)模最大的一樁收購案。很多專家都認為床墊公司的要價太高了,。這一數目比俄亥俄床墊公司1989年預期收入的20倍還要多,。 　　對于第一波士頓公司來說，它所借出去的錢相當于公司總股本的40%,，但這并沒有妨礙它進行此項交易,。第一波士頓公司一路勇往直前，然而遺憾的是,，事情并沒有如他們所希望的那樣發(fā)展,。 　　吉本斯格林公司為了融資，售出了價值總計約4.75億美元的垃圾債券,，此類債券收益較高,，但由于違約風險也較高，因此評級往往在投資級以下,。僅僅1年之后,，垃圾債券市場就轟然崩塌。 　　這樣一來,，第一波士頓公司借給吉本斯格林公司的那筆錢就拿不回來了,，無奈之下只好求助于瑞士信貸公司。瑞士信貸公司伸出了援助之手,，結果就是第一波士頓公司被瑞士信貸公司全面接管,。 　　后來，這項交易就被稱為“燃燒的床”事件,。當時,，瑞士信貸吞并第一波士頓公司被認定為不符合《格拉斯-斯蒂格爾法案》規(guī)定。按照該法案,，商業(yè)銀行（從事儲蓄和貸款業(yè)務）和投資銀行（從事承銷和發(fā)行證券業(yè)務）必須實行嚴格的分業(yè)經營,。瑞士信貸屬于商業(yè)銀行，而第一波士頓公司則屬于投資銀行,。 　　按照典型的“華盛頓幫助華爾街”模式,，美聯儲認為如果第一波士頓銀行破產，則不利于維護金融市場的誠信,，因此這樁交易被裁定為合法,。最終，公司的名字從“第一波士頓公司”變成了“瑞士信貸第一波士頓銀行”,。2006年,，公司名字中的“第一波士頓”也逐漸淡出，人們再提到這家公司時就稱其為瑞士信貸,。 　　就如我們所看到的那樣,，一家公司要想在華爾街上出人頭地，往往要付出巨大代價,。這一代價不僅對參與其中的公司來說過于高昂,，對普通投資者來說更具毀滅性。野蠻人創(chuàng)造出一種證券,，并把它吹噓得美輪美奐,，然后投資者就會把辛辛苦苦賺來的錢投入進去。 　　遺憾的是,，作為人類,，我們的記憶很短暫，在我們還沒有原諒歷史的時候可能就已經忘記了歷史,。這一趟短暫的歷史旅游表明,，住房抵押貸款證券并不是什么新生事物。1987年,，美林公司在一個交易日內就損失了3.77億美元,，罪魁禍首就是住房抵押貸款證券。21年之后,，美國銀行救助了美林公司,，而這次美林公司又一次深陷在住房抵押貸款證券的泥潭。 　　但這一次,，被住房抵押貸款證券拉下水的可不僅僅是華爾街上的一家公司,，整個美國以及全球的經濟體全都因此陷入衰退。在美國公司排起長隊領取總計7 000億美元的政府救助款之時,，普通投資者卻又一次被這些現代野蠻人拋進了絕望和毀滅的深淵,。僅在美國，就有超過1.3萬億美元的個人財富化為烏有,。而在全球范圍內,，這次經濟危機席卷了40%的財富。 第 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 頁