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作者：（美）蒙蒂·阿加瓦爾
出版社：中國人民大學(xué)出版社 |
對沖基金行業(yè)云集了金融,、數(shù)學(xué)和科學(xué)領(lǐng)域最杰出的一群天才,，然而這些天才卻沒能使投資者免受伯尼·麥道夫龐氏計劃的欺騙，也沒能挽救投資者在世界上最大,、最知名的幾家對沖基金中的投資,。麥道夫的龐氏計劃規(guī)模高達(dá)650億美元,，是史上規(guī)模最大的金融詐騙,，投資者在多家知名對沖基金中的投資遭受了50%以上的巨虧,。
究竟發(fā)生了什么？難道是證券交易委員會坐視不管,？投資者是否應(yīng)該完全拋棄對沖基金,，轉(zhuǎn)而簡單地去購買平淡無奇的指數(shù)股票、投資于共同基金或定期存單呢,？
本書為上述問題提供了答案：過去的丑聞和糟糕的績效表現(xiàn)可以在未來轉(zhuǎn)化為巨大的機(jī)遇,。
首先，人們只有在遭受重大打擊的時候才會更好地吸取教訓(xùn),。投資者應(yīng)當(dāng)從中學(xué)會如何在早期識別基金管理人的不良動機(jī)和糟糕績效即將出現(xiàn)的跡象,。另外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)當(dāng)從中學(xué)會恢復(fù)和維持投資者信心的方法,。
作為一個整體,，對沖基金行業(yè)并未到命懸一線的地步。并非所有的對沖基金經(jīng)理都是惡魔,。恰恰相反,，投資者如果能學(xué)會作出正確選擇的方法，就能有所收獲,。
真正實(shí)現(xiàn)在各類資產(chǎn)中進(jìn)行分散化投資,。對沖基金不僅投資于股票和債券，還投資于貨幣,、商品和房地產(chǎn),。真正實(shí)現(xiàn)在全球范圍內(nèi)進(jìn)行分散化投資。希望在美國之外進(jìn)行投資的普通投資者可以購買與國外市場連接的交易所交易基金,，也可以在美國證券交易所購買有限的外國股票,。但通過對沖基金，他們能獲得更為廣泛的海外投資機(jī)會,。
傳統(tǒng)投資的不相關(guān)化,。2008年的慘重?fù)p失說明，即使是完全實(shí)現(xiàn)分散化也可能毫無用處,，因?yàn)閹缀跛械耐顿Y都齊聲下跌,。然而，就像對沖基金的名字一樣,，對沖基金的最初目的是對沖風(fēng)險,，使自己在市場逆境中也能獲取收益。
績效,。不幸的是,，很多對沖基金隨大流進(jìn)行投資，遭受了與普通股票投資者同樣多甚至更多的損失,。幸運(yùn)的是,，仍然有杰出的對沖基金為其投資者獲取了非常好的收益。例如，在過去的15年間,，史蒂夫·科恩的SAC資本和吉姆·西蒙斯的文藝復(fù)興科技公司平均年化收益率高達(dá)30%,。
并不是只有這兩家對沖基金做得很好。目前美國有7000家左右的對沖基金,，托管資產(chǎn)一度高達(dá)兩萬億美元�,，F(xiàn)在，有很多對沖基金都一直保持著穩(wěn)定的高收益,。
他們是怎樣做到的呢,？我們只列舉一個例子。越來越多的對沖基金正把目光投向新興市場,，在2009年的前6個月,，普通投資者僅僅通過購買交易所交易基金就能在中國獲得40%的收益、在巴西獲得65%的收益,，完全不需要使用杠桿,，也不使用復(fù)雜的交易策略。而對沖基金卻常要運(yùn)用復(fù)雜的交易策略來獲取高收益,，并在各期間進(jìn)行平滑,。
毫無疑問，要想獲取高收益就必須承擔(dān)風(fēng)險,。投資者不可能在各種市場條件下都一直獲得高收益,。但是如果投資者能通過閱讀本書提高辨別能力，選擇合適的對沖基金,，那么獲取穩(wěn)定的高收益還是有可能的,。
對沖基金是否只為大的機(jī)構(gòu)投資者和超級富豪服務(wù)？現(xiàn)在已經(jīng)不是了,！隨著對沖基金的基金的誕生,，投資對沖基金的門檻已經(jīng)大大降低了。就像共同基金一樣,，基金的基金可以替投資者完成他們自己無法完成的任務(wù)：選擇正確的基金類別,、進(jìn)行績效監(jiān)控、挑選最好的基金,。
對沖基金的基金曾經(jīng)出現(xiàn)失職,，但這并不意味著將來它還會失職。實(shí)際上,，本書的與眾不同之處就在于它描繪了通向成功的道路——不僅為基金經(jīng)理,，也為投資者。