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富于激情的投資機(jī)構(gòu)被新三板的“純正市場(chǎng)基因”吸引，新三板為前者提供便捷的融資與退出渠道,，“門(mén)當(dāng)戶對(duì)”的二者之間,，正在經(jīng)歷一場(chǎng)“熱戀”。在近日于北京舉行的“新三板給VC,、天使,、創(chuàng)業(yè)者帶來(lái)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”論壇上，多位投資機(jī)構(gòu)合伙人表示,，新三板與投資機(jī)構(gòu)在激情過(guò)后更需規(guī)范“盡責(zé)”,，回歸投資邏輯的本質(zhì)，不要因?yàn)榭焖倜斑M(jìn)降低門(mén)檻而令普通投資者承受巨大損失,。
自2014年以來(lái),，新三板的擴(kuò)容不只引爆了中小企業(yè)的融資熱情，眾多投資機(jī)構(gòu)及其所投企業(yè)也在加速登陸新三板,。據(jù)中國(guó)股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)李偉群介紹,，截至今年6月23日，新三板掛牌公司總數(shù)已達(dá)2600家。一年半內(nèi)增加7倍,，未來(lái)兩年內(nèi)或?qū)⑦_(dá)到1萬(wàn)家,。掛牌公司股價(jià)半年內(nèi)最高漲幅1077倍，漲幅10倍以上的就有20家,。
“目前已有包括九鼎等在內(nèi)的70多家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)代表走進(jìn)了新三板,，有的已經(jīng)登陸新三板，有的還在上市路上,�,！敝袊�(guó)青年天使會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)張瑋表示。
投資機(jī)構(gòu)之所以“熱戀”新三板,，一方面,，因?yàn)樾氯鍖?shí)行注冊(cè)制，可充分實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化,；另一方面,，對(duì)于很多PE（私募股權(quán)基金）來(lái)說(shuō)，新三板是一個(gè)方便的退出渠道,。正如達(dá)晨創(chuàng)投總裁肖冰所言,，“在新三板現(xiàn)有的做市商制度下，我們可以賣出股票,，雖然新三板不像主板流動(dòng)性那么好,，但也是一個(gè)不錯(cuò)的退出渠道�,！�
達(dá)晨創(chuàng)投合伙人傅忠宏表示,，“投資機(jī)構(gòu)與新三板‘熱戀’是好事，但是‘熱戀’以后,，可能會(huì)產(chǎn)生很多副作用,，還是要回歸到投資邏輯的本質(zhì)，注意分析其中利弊,。”
在傅忠宏看來(lái),，新三板類似于“互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)模式”,，前期“流量”進(jìn)入很快，但是能夠存活到最后的,，屈指可數(shù),，這其間難免經(jīng)歷大浪淘沙的過(guò)程。在大眾創(chuàng)業(yè),、萬(wàn)眾創(chuàng)新的背景下,，資本市場(chǎng)發(fā)展不平衡，新三板大幅波動(dòng)，對(duì)企業(yè)和投資方都不是好事,。
廣東中科招商董事總經(jīng)理謝勇認(rèn)為,，在新三板與機(jī)構(gòu)投資者“熱戀”之后，投資者首先應(yīng)保持冷靜,，新三板目前仍是一個(gè)多樣化的市場(chǎng),，既有九鼎、硅谷天堂那樣的大企業(yè),，也有各行各業(yè)的中小微企業(yè),，監(jiān)管部門(mén)短期內(nèi)不會(huì)放低門(mén)檻，這是“盡責(zé)”,。
“我個(gè)人認(rèn)為,，現(xiàn)在民間老百姓和專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)新三板的研究是不夠的，尤其是對(duì)它未來(lái)的前景和現(xiàn)在的優(yōu)勢(shì),�,！睎|方富海合伙人顧永喆說(shuō)，“新三板應(yīng)該適度保持門(mén)檻,，而不是降到主板的門(mén)檻,，應(yīng)該讓更多專業(yè)機(jī)構(gòu)用專業(yè)的眼光去投資，讓企業(yè)自由生長(zhǎng),�,！�
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