摘要：據(jù)市場(chǎng)人士稱,，公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商周三上午可申報(bào)正,、逆回購(gòu)和3個(gè)月央票需求,。
據(jù)市場(chǎng)人士稱,，公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商周三上午可申報(bào)正,、逆回購(gòu)和3個(gè)月央票需求,。市場(chǎng)人士表示,，在定向降準(zhǔn)+逆回購(gòu)等多管齊下的流動(dòng)性支持下,，資金面平穩(wěn)跨過(guò)半年末關(guān)口,，雖有新一輪IPO等因素，但由于募資規(guī)模大幅下降,，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)資金利率的回落造成太大阻礙,，未來(lái)有望回落較低水平運(yùn)行,。在季節(jié)性擾動(dòng)因素消退，且銀行體系流動(dòng)性總體寬裕背景下,，央行逆回購(gòu)有重新暫停的可能,。
本周二，央行繼續(xù)在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展7天期逆回購(gòu)操作,，交易量進(jìn)一步增至500億元,，操作利率再降20基點(diǎn)至2.5%。此次央行逆回購(gòu)操作,，在一定程度上超出市場(chǎng)預(yù)期,。由于上周央行重啟逆回購(gòu)操作、推出“降息+定向降準(zhǔn)”,，以及傳聞對(duì)到期MLF加量且擴(kuò)期續(xù)作,，加上半年末考核擾動(dòng)接近尾聲，近日銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性已重回寬松態(tài)勢(shì),。市場(chǎng)人士表示,，在市場(chǎng)資金面平穩(wěn)度過(guò)半年末時(shí)點(diǎn)已成定局的背景下，央行此舉進(jìn)一步彰顯出維護(hù)流動(dòng)性寬松,、引導(dǎo)資金利率繼續(xù)下行的政策意圖,，未來(lái)貨幣市場(chǎng)利率有望重新回至前期低點(diǎn)水平。
央行周二逆回購(gòu)操作后,，市場(chǎng)資金面更加寬松,，機(jī)構(gòu)融出積極，各期限利率全線下跌,。數(shù)據(jù)顯示,，6月30日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)上，隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率降19BP至1.15%,，指標(biāo)7天回購(gòu)加權(quán)平均利率續(xù)跌21BP至2.64%,；中等期限的14天、21天品種分別下跌25BP,、80BP至3.12%,、3.44%；長(zhǎng)期限品種中,，1個(gè)月品種降32BP至3.53%,，2個(gè)月和3個(gè)月品種總體持穩(wěn)于3.93%、3.32%附近,。至此,，各期限回購(gòu)利率全線跌至4%下方，反映短期流動(dòng)性充裕的同時(shí),，機(jī)構(gòu)對(duì)中長(zhǎng)期資金面形勢(shì)亦持樂(lè)觀預(yù)期,。
市場(chǎng)人士指出,，跨月后雖有新一輪IPO的擾動(dòng)，但由于此輪IPO募資規(guī)模大幅度下降,，造成的流動(dòng)性擾動(dòng)也將減弱,，隨著半年末擾動(dòng)因素解除，資金面將有望繼續(xù)回暖,，資金利率仍有下行空間,，且下行步伐有望加快。當(dāng)前銀行體系流動(dòng)性總體充裕,，加上央行在短期內(nèi)進(jìn)一步投放了較多的流動(dòng)性,，跨季后再繼續(xù)實(shí)施逆回購(gòu)操作的必要性下降。因此,，逆回購(gòu)操作可能重新暫停,。（張勤峰）
