1,、此次定向降準(zhǔn)并結(jié)合下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率的背景是什么？
答：今年以來,，人民銀行繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,，更加注重松緊適度，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào),，完善差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機(jī)制,，對部分金融機(jī)構(gòu)實(shí)施定向降準(zhǔn)，加強(qiáng)信貸政策的結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用,，鼓勵金融機(jī)構(gòu)更多地將信貸資源配置到“三農(nóng)”,、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。同時,，綜合運(yùn)用利率,、存款準(zhǔn)備金等多種工具組合，保持流動性合理充裕,，引導(dǎo)市場利率適當(dāng)下行,，降低社會融資成本�,？傮w看,，隨著各項(xiàng)政策效果的逐步顯現(xiàn)，貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長,，銀行體系流動性保持充裕,，社會融資結(jié)構(gòu)有所改善，各類市場利率均有所下行,，企業(yè)融資成本高問題得到有效緩解,。
在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”背景下，我國經(jīng)濟(jì)正處在新舊產(chǎn)業(yè)和發(fā)展動能轉(zhuǎn)換的接續(xù)關(guān)鍵期,，穩(wěn)增長,、調(diào)結(jié)構(gòu),、促改革、惠民生和防風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)還十分艱巨,，需要繼續(xù)靈活運(yùn)用貨幣政策工具,，通過結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，并著力降低社會融資成本,。同時,，我國物價水平仍在低位運(yùn)行，實(shí)際利率高于歷史平均水平,，也為運(yùn)用存款準(zhǔn)備金和利率工具提供了有利條件,。鑒此，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),，人民銀行決定再次定向下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率,，同時結(jié)合下調(diào)金融機(jī)構(gòu)貸款及存款基準(zhǔn)利率，以更好地平衡好總量穩(wěn)定與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的關(guān)系,，促進(jìn)穩(wěn)增長,、調(diào)結(jié)構(gòu)并降低社會融資成本。
2,、此次定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率措施的具體內(nèi)容是什么,？
答：此次定向下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率的主要內(nèi)容：一是對2015年初考核中“三農(nóng)”貸款達(dá)到2014年6月定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn),。此前,，已對“三農(nóng)”貸款達(dá)標(biāo)的上述機(jī)構(gòu)定向降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)，并累計(jì)對小微企業(yè)貸款達(dá)標(biāo)的上述機(jī)構(gòu)定向降準(zhǔn)1個百分點(diǎn),。二是對2015年初考核中“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到2014年6月定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的國有大型商業(yè)銀行,、股份制商業(yè)銀行、外資銀行降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn),。此前,，已對“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)標(biāo)的上述機(jī)構(gòu)定向降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)。這樣,，國有大型商業(yè)銀行,、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行,、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行,，只要在2015年初考核中符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到2014年6月定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，均可執(zhí)行較同類機(jī)構(gòu)法定水平低1個百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率,。三是降低財(cái)務(wù)公司存款準(zhǔn)備金率3個百分點(diǎn),，增強(qiáng)大型企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金融通功能，提高資金周轉(zhuǎn)效率,，紓解國有企業(yè)資金和成本壓力,，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展,。
3、此次為何沒有在定向降準(zhǔn)的同時普降準(zhǔn)備金率,？
答：4月末存款準(zhǔn)備金率下調(diào)1個百分點(diǎn)后,，銀行體系備付金水平一度達(dá)到歷史高位，預(yù)計(jì)6月末銀行體系超額備付金水平仍將保持在3萬億元左右,。同時,，貨幣市場隔夜利率最低時降至接近1%的歷史低位。近期受新股發(fā)行凍結(jié)巨量資金影響,，銀行間市場利率與最低點(diǎn)相比有所上升,，但仍處于較低水平,。銀行體系流動性總體上較為充裕,，并不需要普遍降低存款準(zhǔn)備金率來提供流動性。
中國人民銀行一直以來積極運(yùn)用貨幣政策工具大力支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，特別是鼓勵和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更多地將新增或者盤活的信貸資源配置到“三農(nóng)”,、小微企業(yè)等領(lǐng)域。本屆政府一貫重視定向調(diào)控,，著力提高宏觀調(diào)控的針對性和有效性,。中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，2015年要繼續(xù)實(shí)施定向調(diào)控,、結(jié)構(gòu)性調(diào)控,。此次定向降準(zhǔn)的目的正是為了增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持“三農(nóng)”、小微企業(yè)發(fā)展的能力,，強(qiáng)化正向激勵作用,，支持國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，有利于金融支持大眾創(chuàng)業(yè),、萬眾創(chuàng)新,。
4、此次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率對于促進(jìn)降低社會融資成本有何積極意義,？
答：2014年以來,，為發(fā)揮好基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，推動社會融資成本下行,，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展,，人民銀行先后三次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率。其中,，一年期貸款基準(zhǔn)利率累計(jì)下調(diào)0.9個百分點(diǎn)至5.10%,，一年期存款基準(zhǔn)利率累計(jì)下調(diào)0.75個百分點(diǎn)至2.25%。在基準(zhǔn)利率連續(xù)下調(diào)的引導(dǎo)下,，2015年5月份,，金融機(jī)構(gòu)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率為6.16%,，較去年同期下降0.91個百分點(diǎn)，創(chuàng)2011年以來的最低水平,。同時,，金融機(jī)構(gòu)存款定價更趨理性，存款利率總體有所下行,，分層有序,、差異化競爭的定價格局基本形成。隨著各項(xiàng)政策措施效果的逐步顯現(xiàn),，貨幣市場利率和債券市場利率也有明顯下行,，社會融資成本整體有所降低。
從近幾次降息的效果看,，貸款利率雖已全面市場化,，但央行公布的貸款基準(zhǔn)利率仍然具有較強(qiáng)的導(dǎo)向和信號作用，進(jìn)一步下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率可望繼續(xù)引導(dǎo)實(shí)際貸款利率下行,。加之同步下調(diào)存款基準(zhǔn)利率,，也有利于降低金融機(jī)構(gòu)的籌資成本，帶動各類市場利率和企業(yè)融資成本進(jìn)一步下行,，鞏固前期宏觀調(diào)控的政策效果,。
5、下一步人民銀行在貨幣政策調(diào)控方面還有哪些考慮,？
答：此次定向降準(zhǔn)并結(jié)合下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率,，重點(diǎn)是要進(jìn)一步增強(qiáng)貨幣政策優(yōu)化結(jié)構(gòu)的重要功能，推動經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康可持續(xù)發(fā)展,，同時繼續(xù)發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用,，促進(jìn)降低社會融資成本。下一步,，我們將繼續(xù)按照黨中央,、國務(wù)院的戰(zhàn)略部署，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)和宏觀政策要穩(wěn),、微觀政策要活的總體思路,，更加主動地適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，注意把握好宏觀政策的力度和節(jié)奏,。繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，加強(qiáng)和改善宏觀審慎管理,，優(yōu)化政策組合,，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。同時,，進(jìn)一步完善調(diào)控模式,，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化和人民幣匯率形成機(jī)制改革,，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，提高金融資源配置效率,，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)科學(xué)發(fā)展,、可持續(xù)發(fā)展。
