上周A股市場出現(xiàn)大幅重挫,，上證指數(shù)失守4200點整數(shù)關(guān)口，尤其是上周五出現(xiàn)恐慌性暴跌，滬深兩市有超過2000只個股集體跌停,，創(chuàng)出1月20日以來單日最大跌幅7.40%,。上證指數(shù)、深證成指,、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指等四大指數(shù)均已跌破60日均線,。從周線上看，上證指數(shù)周跌幅達6.37%,，創(chuàng)業(yè)板指周跌幅達11.89%,，成交略有萎縮。
對此,，分析人士表示,，在經(jīng)濟未見明顯企穩(wěn)信號之前，通脹與房價仍在下行階段,，這使投資者對貨幣政策繼續(xù)寬松的信心依然存在,，牛市格局的“供需均衡”也暫時沒有被打破，因此市場在短暫的宣泄之后將重回上漲態(tài)勢,，但是,，短期的暴跌需要時間去消化和整固，市場在二次探底完成之后,，將開啟真正意義上的反彈行情,。
利空放大重挫A股
可以看到，近兩周的時間里,，上證指數(shù)已下跌973.48點,，累計跌幅達18.84%。
A股市場的連續(xù)大幅下挫是多方面因素共同作用的結(jié)果,。分析人士對《證券日報》記者表示,，首先，前期大盤呈單邊上漲行情,，期間并未有像樣的調(diào)整行情出現(xiàn),，隨著指數(shù)漲幅的擴大，滬深兩市調(diào)整的壓力同樣在逐步增加,。其次,，A股IPO節(jié)奏的加快以及中國核電、國泰君安等大盤股的上市融資增大了市場心理層面的壓力,。同時,，上周三證監(jiān)會下發(fā)了新一輪28家公司IPO批文，新股發(fā)行速度不減重挫股指,。第三,，管理層對場外配資的清理,，使得市場資金面受到直接沖擊。第四,，兩融余額三連降縮水逾600億元,，降杠桿效應(yīng)初現(xiàn)打壓股指下行。第五,，近期市場對國內(nèi)貨幣政策轉(zhuǎn)向的擔憂同樣增強了各方的拋售意愿,。
另外，業(yè)內(nèi)人士認為,，近期市場對消息面的反應(yīng),，存有利空放大、利好弱化的趨弱特征,。前期監(jiān)管層加強兩融監(jiān)管,，要求券商自查場外配資，意在維護證券市場健康發(fā)展,、降低交易風(fēng)險，并無擠兌市場運行趨勢意圖,。
值得關(guān)注的是,，上周經(jīng)濟數(shù)據(jù)與政策面利好不斷。上周二匯豐公布6月份PMI初值為49.6%,，不僅高于5月份終值0.4個百分點,，還創(chuàng)出近3個月以來新高，顯示自去年以來政府各種穩(wěn)增長措施已對中小企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生了積極作用,。分項指數(shù)看,，生產(chǎn)、新訂單和采購庫存指數(shù)上升是推升PMI的主要因素,，新訂單指數(shù)已止跌回升至50.3%,，為近4個月來首度擴張，新出口訂單也出現(xiàn)回升,，顯示內(nèi)外需均有所改善,。供給端有所擴張，企業(yè)采購備貨活動較為積極,，企業(yè)開始補庫存,，生產(chǎn)和采購指數(shù)繼續(xù)擴張。不過,，就業(yè)和價格等指數(shù)較弱,，6月份就業(yè)指數(shù)大幅下滑1.9個百分點，創(chuàng)六年來的新低,，顯示PMI回升的態(tài)勢仍然不穩(wěn)固,，仍然需要政策的進一步加碼。上周三，國務(wù)院會議通過取消銀行業(yè)75%存貸比紅線,，進一步釋放銀行的活力,，會議還部署“互聯(lián)網(wǎng)+”行動，確定推進“互聯(lián)網(wǎng)+”在11個重點行業(yè)的發(fā)展目標,。
“雙降”釋放積極信號
在市場一片恐慌和投資者情緒極度低迷之時,，6月27日下午17時，央行宣布自6月28日起實施定向降準0.5個百分點和降息0.25個百分點,。
對此,，有關(guān)專家對《證券日報》記者表示，央行此次降息,、降準是和資本市場出現(xiàn)的暴跌,，極度不穩(wěn)定有關(guān)的。流動性方面,，對穩(wěn)定市場預(yù)期有正面作用,。
分析人士預(yù)計，在央行“雙降”的重大利好影響下,，市場急跌局面已然過去,，接下來市場有望逐漸回歸理性，三季度將震蕩走強,。本周為橫跨6月底和7月初的一周,，既是迎來新股發(fā)行的一周，也是經(jīng)濟數(shù)據(jù)開始披露的一周,。經(jīng)過連續(xù)大幅下挫后市場存在企穩(wěn)反彈的可能,，需要密切關(guān)注兩個止跌信號：一是一線城市房價漲幅趨緩；二是市場出現(xiàn)放量長陽,。
總之,，本次市場急速的下跌，在歷史上也有多次發(fā)生,，不管是2009年8月份3478點之后的下跌,，還是2007年的“530”大跌，以及1996年12月份的大跌,，均讓投資者膽戰(zhàn)心驚,；這幾次下跌的一個共同特點就是速度非常快,，而另一個共同特點就是,，市場經(jīng)過一段時間的休整后又都拉了回去，大多數(shù)還刷新了前期的新高,。分析人士表示,，近9個交易日的下跌讓投資者的熱情迅速冷卻,，幾乎不敢憧憬牛市還將繼續(xù)，但站在更長遠角度來審視,，目前的下跌不過是中國證券市場的一次花絮,。漲漲跌跌是股市的自然規(guī)律，急速的下跌更能夠起到徹底洗盤的作用,，建議投資者保持理性的態(tài)度看待本次下跌,，風(fēng)雨之后的中國股市將繼續(xù)健康發(fā)展。投資策略方面相對看好代表新經(jīng)濟的成長板塊,，主題方面繼續(xù)關(guān)注國企改革投資機會,，以及中報業(yè)績超預(yù)期概念股。
