近期,，包括奇虎360在內(nèi)的多家在美上市中概股啟動私有化，謀劃回歸A股,，掀起中概股回歸熱潮,。
網(wǎng)民認(rèn)為，中概股集體回歸能帶來更多的投資機會,，有利于促進資本市場制度和監(jiān)管的成熟,，中國市場制度建設(shè)必須補齊包括法律、透明度,、知識產(chǎn)權(quán)保護等“軟實力”,，只有構(gòu)建一整套鼓勵創(chuàng)新、保護創(chuàng)新的市場體系,，才能避免好公司流向海外,。
估值溢價成原動力
伴隨著注冊制的實施、國內(nèi)資本市場對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的熱捧,，加上暴風(fēng)科技和樂視網(wǎng)行情如火如荼,，包括易居中國、世紀(jì)互聯(lián),、人人網(wǎng),、博納影業(yè)在內(nèi)的多家在美上市的中國企業(yè)都宣布收到私有化要約。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,，A股市場和海外市場估值水平的巨大差異尤其是在互聯(lián)網(wǎng)類型企業(yè)上的巨大差異,，是促成中概股紛紛私有化回歸A股最為重要的原因。
網(wǎng)民“蘇詩鈺”表示,，很多中概股在國外市場并非一帆風(fēng)順,，不少公司面臨市值被低估、融資受阻,、被做空等問題,，加之今年國內(nèi)監(jiān)管層連續(xù)釋放出迎接中概股回歸的利好消息，這些因素疊加起來,，促使不少中概股開始私有化進程,。
網(wǎng)民“郭施亮”指出，中概股加速回歸,，是期待在A股市場獲得更好的估值,。與此同時，隨著A股市場降低準(zhǔn)入門檻,，以及對部分互聯(lián)網(wǎng)及高新技術(shù)企業(yè)給予較大的政策優(yōu)惠,，也加快這類企業(yè)的回歸。
回歸之路并非坦途
網(wǎng)民對中概股回歸A股表示歡迎，但也認(rèn)為中概股回歸需要經(jīng)歷多項步驟,，但涉及的利益主體較多,、架構(gòu)復(fù)雜且運作時間漫長，存在較多風(fēng)險,。
網(wǎng)民“文風(fēng)”認(rèn)為,，對于A股市場和國內(nèi)的投資者來說，中概股回歸畢竟是件好事,。即將回歸的中概股都是互聯(lián)網(wǎng)或“互聯(lián)網(wǎng)+”的龍頭企業(yè),，國內(nèi)的投資者有機會分享中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展成果。
網(wǎng)民“陶婭潔”指出,，由于中概股回歸需要經(jīng)歷私有化,、拆除VIE和再次上市的步驟,，其中涉及的利益主體較多,、架構(gòu)復(fù)雜且運作時間漫長，存在較多風(fēng)險,。比如,，在退市過程中，私有化的邀約價格很容易激起美國投資者的起訴,。除了定價之外,，中概股還會遇到諸如財務(wù)數(shù)據(jù)造假、關(guān)聯(lián)交易未披露等問題,。
“對于想回歸國內(nèi)資本市場的眾多企業(yè)來說,，私有化僅僅只是開始�,！本W(wǎng)民“葉丹”也認(rèn)為,，企業(yè)完成私有化、解除VIE架構(gòu)再重返A(chǔ)股這一過程頗長,。私有化退市最快需要半年,，而解除VIE架構(gòu)、重新組建符合境內(nèi)資本市場的架構(gòu),、進行外匯登記等起碼需要半年以上,，而最后一步到A股上市則完全不可預(yù)測，到時未必能搭上A股大牛的順風(fēng)車,。
加強市場制度建設(shè)
網(wǎng)民“周記”認(rèn)為,，希望中概股回歸A股能推動資本市場制度和監(jiān)管創(chuàng)新，如果不能將嚴(yán)格的信息披露,、財務(wù)管理制度帶回來,，而是僅僅把A股當(dāng)成提款機，這樣不能促進股市健康成長。
網(wǎng)民“周子勛”認(rèn)為,，截至目前,，已有超過1200家中國企業(yè)通過紅籌模式在境外上市，市值達(dá)2.5萬億美元,。如此巨大規(guī)模的上市資源流失已經(jīng)提出警示：中國市場制度建設(shè)必須補齊包括金融市場,、法律、反壟斷,、市場開放,、透明度、知識產(chǎn)權(quán)保護等“軟實力”,，只有構(gòu)建起一整套鼓勵創(chuàng)新,、保護創(chuàng)新的市場體系，才能避免好的公司資源流向海外,。
