建立現(xiàn)代財政制度，中央和地方都應(yīng)有所作為,。重視地方政府性債務(wù)研究，對現(xiàn)代財政制度的建立具有重要理論和實踐意義,。
首先,，建立現(xiàn)代財政制度必須全面重視地方政府支出資金來源。目前基本可以分為政府財政資金和外來資金兩大類。財政資金主要用于地方政府運行的經(jīng)常性支出，能夠用于資本性支出的資金有限,。理論上講，資本性支出的資金來源主要依賴于地方政府性債務(wù),。市政債是支持地方基礎(chǔ)建設(shè)的必要財政工具,。
現(xiàn)代財政制度要求地方政府性債務(wù)不能用于經(jīng)常性開支，只能用于建設(shè)性支出,，這是不可逾越的紅線，國際經(jīng)驗也是如此,。歐盟國家地方政府性債務(wù)最大的部分是基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè),，包括傳統(tǒng)意義的基礎(chǔ)設(shè)施和人力資本投資，大約占到其中的一半,。地方政府債務(wù)融資涉及政府推動城鎮(zhèn)化建設(shè)資本性支出諸方面,，主要集中在非競爭性領(lǐng)域。按照政府的職能,，這些領(lǐng)域大致分為四大類：一是傳統(tǒng)意義上的基礎(chǔ)設(shè)施,，包括交通、通信,、農(nóng)業(yè),、礦產(chǎn)、研發(fā),、能源等行業(yè),，其中交通和通信是主要部分；二是人力資源“軟”基礎(chǔ)設(shè)施,，包括教育和醫(yī)療等資本性投資,；三是純公共品投資，如治安,、環(huán)保等,；四是再分配功能投資，如保障性住房,，地方娛樂性設(shè)施建設(shè),，社保投資等。
現(xiàn)代財政制度要求地方政府性債務(wù)所有收支都必須納入預算管理,。通過預算制度對地方政府舉借債務(wù)進行分類管理和約束,。化解地方債務(wù)風險,，在各種政策工具中,，市政債具有明顯優(yōu)勢,。從我國實踐看，在新預算法頒布以前,，地方政府實際上沒有債務(wù)融資工具,，這與我國城鎮(zhèn)化、工業(yè)化對基礎(chǔ)建設(shè)的需求不相適應(yīng),，因而產(chǎn)生了各種不規(guī)范甚至不合法的地方債務(wù),。市政債這一工具能更好地體現(xiàn)政府的信用價值，融資成本低,，能夠充分發(fā)揮市場作用,，更有效地通過市場來分擔風險，是必不可少的財政工具和最有效的地方融資手段,。
必須說明,，現(xiàn)代金融市場的發(fā)展為債務(wù)風險跨代分擔提供了技術(shù)保障。地方政府性債務(wù)所支撐的是收益超越當期的項目,，其存在的基礎(chǔ)是跨代公平,。這客觀要求地方政府在提供公共服務(wù)時盡量保證公共服務(wù)受益人與成本負擔人一致。地方政府任何借貸均應(yīng)體現(xiàn)將來償還義務(wù),，將來稅收也會相應(yīng)增加,。同時，赤字支持的減稅同樣會導致未來更多的稅收,，兩種方式都只是征稅時間的重新布置,。
地方政府市政債是現(xiàn)代財政制度對地方政府治理能力現(xiàn)代化的新考驗。市政債的融資優(yōu)勢在于要求地方政府財政高度透明,，這將大大增強市場對地方政府的約束力,。市政債的顯著功能是可以間接地通過市場規(guī)則約束地方政府。信用評級是地方政府進入資本市場的前提條件,，再加上借貸必須發(fā)布公報,，這就必然要求地方財政透明化，從而顯著提高公眾對政府隱性債務(wù),、預算外收支,、公務(wù)員養(yǎng)老金、政府拖欠款,、擔保以及政府與國有企業(yè)之間金融交易的關(guān)注程度,。市政債對地方政府信息披露和接受公共監(jiān)督的要求更高，對地方政府有更強的約束力,。
我國目前游離于政府財政之外的地方政府債務(wù)透明度不高,，舉債主體與債務(wù)管理主體之間本身激勵不相容，容易成為風險盲點。把地方政府債務(wù)納入預算管理是控制風險的必要選擇,。從實際情況看,，市政債通過納入預算管理、實現(xiàn)依法理財?shù)臈l件非常充分,，同時,，還必須嚴格約束政府舉債方式，防止不規(guī)范,、不合法的財政行為,。
市政債是化解地方政府債務(wù)風險的良好選擇。研究建立適合地方政府的融資機制,，硬化經(jīng)常性預算約束,，要特別注意嚴格禁止競爭行業(yè)使用市政債工具，確保地方政府債務(wù)總量控制,。
防范和化解地方債風險,，就需要進一步完善制度，加強債務(wù)風險管理,，推進地方政府性債務(wù)管理改革。新預算法修正的一項重要內(nèi)容,，就是規(guī)范地方政府債務(wù),。新預算法把規(guī)范地方政府債務(wù)管理，防范化解財政風險單獨作為一個部分,，凸顯了對這個問題的重視,。目前主要解決三個層面問題：第一，建立通過發(fā)行地方政府債券的方式舉債融資機制,，賦予地方政府適度舉債權(quán),，解決怎么借的問題。第二,，對地方政府債務(wù)實施分類管理和規(guī)�,？刂疲尩胤秸膫鶆�(wù)分類納入預算管理,，接受地方人大監(jiān)督,，還要接受上級行政和上級立法機關(guān)的監(jiān)督，解決怎么管的問題,。第三,，理清政府和企業(yè)的責任，解決怎么還的問題,。針對目前的情況,，地方融資平臺中有一些實際上是政府通過企業(yè)舉債，屬于企業(yè)的債，政府如果需要支持,，就必須給予明確的說明,，比如說補貼，或者是PPP模式給予支持,；完全公益或者既是公益而且現(xiàn)金流也不足的債務(wù),，就轉(zhuǎn)成了政府的債務(wù)，納入預算管理,。目的就是要通過分清責任,，給社會以正確的信號。為此,，新預算法中也規(guī)定了要建立以責權(quán)發(fā)生制為基礎(chǔ)的政府財務(wù)報告制度,，政府的資產(chǎn)負債表要向社會公開，還要引入評級,。
