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在經(jīng)歷了一輪上漲行情之后，當(dāng)前現(xiàn)券市場再度出現(xiàn)盤整行情,，市場觀望情緒加重,。中債提供的數(shù)據(jù)顯示,，截至6月15日收盤,，銀行間利率債收益率曲線整體上行明顯,，中長端反彈幅度大于短端,。
國泰君安首席債券分析師徐寒飛指出,，“一方面,，從實(shí)際情況考量,，上半年債券市場并非牛市，沒能沾上股票市場的‘�,！瘹�,。另一方面，2015年經(jīng)濟(jì)增長和貨幣政策的邊際變化并不大,，對(duì)債券市場的正面影響很小,。而債市面臨的利空則出現(xiàn)諸多超預(yù)期的變化，包括地方債務(wù)置換一再加碼影響利率債供給結(jié)構(gòu),，海外加息預(yù)期風(fēng)起云涌,，國內(nèi)股票市場高燒不退等等�,！�
5月份之后,，盡管流動(dòng)性顯得異常寬裕，可這并未影響到中長端收益率曲線的緩慢上行,，且該幅度已經(jīng)超過了20BP,。此前持續(xù)趨弱并對(duì)債市形成支撐的經(jīng)濟(jì)基本面目前也開始出現(xiàn)回暖的跡象。
尤其是表現(xiàn)搶眼的房地產(chǎn)市場,。5月房地產(chǎn)投資單月增速從0.5%回升至2.4%,。特別就貸款結(jié)構(gòu)來看，無論是住戶部門還是非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體,，中長期貸款占比均超過50%,。華創(chuàng)證券分析師屈慶表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)均展現(xiàn)出環(huán)比改善,，見底回升的態(tài)勢,。
回顧2015年1－5月份的債市走勢，每次數(shù)據(jù)公布后均會(huì)引發(fā)市場對(duì)于貨幣政策進(jìn)一步寬松的預(yù)期,，從而會(huì)給債市帶來一定交易性機(jī)會(huì),。來自東北證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，基本面走好,、供給風(fēng)險(xiǎn),、資金波動(dòng)加大、股票市場上漲分流資金是抑制債市中長期走好的主要因素,。6月份若沒有動(dòng)作,，那么利率債將維持震蕩態(tài)勢,，再度下行空間有限，部分期限收益率甚至將面臨上升壓力,。
考慮到市場調(diào)整尚未結(jié)束,，則券商建議看多的投資者需要足夠的耐心繼續(xù)等待，靜觀其變,。
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