進(jìn)入6月,，A股市場(chǎng)步入“巨震地帶”,，動(dòng)輒數(shù)百點(diǎn)的振幅讓投資者心驚肉跳,。
在銀行股強(qiáng)勢(shì)崛起,、創(chuàng)業(yè)板陷入調(diào)整的情況下,，市場(chǎng)中“二八轉(zhuǎn)換”的聲音逐漸增強(qiáng),。但中信證券,、國(guó)泰君安這兩家頂級(jí)券商,，仍舊表達(dá)了對(duì)以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股的青睞，兩者均認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)格仍將偏向成長(zhǎng)股,。
對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較高的投資者,，則可適度關(guān)注機(jī)構(gòu)重點(diǎn)提示的防御性品種，比如漲幅小的醫(yī)藥股,，或者預(yù)期市盈率僅高于銀行股的電力板塊,。
大/市/風(fēng)/向
兩大機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好成長(zhǎng)股
對(duì)于近期市場(chǎng)動(dòng)向，中信證券分析指出,，4月中旬以來(lái),，投資、產(chǎn)出,、消費(fèi)增速回升,，并不意味經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，6月數(shù)據(jù)可能仍有“最后一跳”,，總量政策的寬松會(huì)持續(xù),。
中信證券認(rèn)為，6月股市流動(dòng)性擾動(dòng)可能增加：“1,，不排除國(guó)泰君安IPO月底打新,，這將是2010年農(nóng)業(yè)銀行之后最大的IPO，且將是中國(guó)核電融資規(guī)模的3倍,。2,，6月中旬美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將召開(kāi)，雖然此次加息概率不大,，但若美聯(lián)儲(chǔ)暗示四季度加息概率上升,，可能會(huì)影響目前熱錢回流的態(tài)勢(shì)。3,，季末季節(jié)性因素也有可能對(duì)流動(dòng)性造成一定擾動(dòng),。近兩周風(fēng)險(xiǎn)偏好快速回升，是大盤(pán)快速上揚(yáng)的主要原因,，一旦風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)波動(dòng),，可能給大盤(pán)帶來(lái)擾動(dòng)�,！�
同時(shí),，中信證券表達(dá)了對(duì)創(chuàng)業(yè)板的看好。其認(rèn)為,，“中國(guó)制造2025”與“互聯(lián)網(wǎng)+”將是主角,。偏好對(duì)經(jīng)濟(jì)免疫力較大、對(duì)宏觀政策依賴性較小的創(chuàng)業(yè)板,，創(chuàng)業(yè)板將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì),；主板受宏觀因素?cái)_動(dòng)影響較大,。細(xì)分到板塊，中信證券看好智能制造,、綠色制造和高端裝備三大領(lǐng)域,，并且偏好有并購(gòu)整合及海外擴(kuò)張經(jīng)驗(yàn)或潛力的標(biāo)的（永貴電器、上海機(jī)電,、金風(fēng)科技,、臥龍電氣、四川九洲）,；“互聯(lián)網(wǎng)+”主線則重點(diǎn)關(guān)注電子商務(wù)與智慧能源（步步高,、農(nóng)產(chǎn)品、陽(yáng)光電源）,，以及符合轉(zhuǎn)型需要,、未來(lái)發(fā)展空間廣闊的智慧農(nóng)業(yè)和智慧環(huán)保（海大集團(tuán)、雪迪龍）,。
國(guó)泰君安則分析指出,，近日創(chuàng)業(yè)板下跌是此前過(guò)快上漲后的正常調(diào)整。深改組意見(jiàn)提升了國(guó)企改革主題的風(fēng)險(xiǎn)偏好,，但并未形成風(fēng)格轉(zhuǎn)換的核心驅(qū)動(dòng)力,。盡管存量資金可能會(huì)尋求短期切換，但整體市場(chǎng)風(fēng)格仍將為增量資金所主導(dǎo),，而增量資金具備高風(fēng)險(xiǎn)偏好,，市場(chǎng)風(fēng)格仍將偏向成長(zhǎng)股。
市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★
驅(qū)動(dòng)周期：中短期
重點(diǎn)關(guān)注：A股資金面
行/業(yè)/熱/點(diǎn)
尋求醫(yī)藥滯漲標(biāo)的
西南證券認(rèn)為,，“2015年連續(xù)兩個(gè)月醫(yī)藥工業(yè)收入增速低于10%,，很大程度上低于預(yù)期，因此投資策略必將隨之調(diào)整,。尋求漲幅小、有估值,、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)型的標(biāo)的,，重點(diǎn)推薦福安藥業(yè)、昆藥集團(tuán),�,！�
福安藥業(yè)被機(jī)構(gòu)看好的邏輯是：旗下寧波天衡承諾2015年凈利潤(rùn)4000萬(wàn)，很可能超額完成,。估計(jì)2015年合計(jì)凈利潤(rùn)約1.2億,；儲(chǔ)備數(shù)個(gè)重磅產(chǎn)品待批。大領(lǐng)域首仿藥托伐普坦,、鹽酸奈必諾爾進(jìn)入現(xiàn)場(chǎng)檢查,，年內(nèi)或?qū)@批,。未來(lái)兩年伊馬替尼、拉科酰胺,、阿戈美拉汀等大品種相繼獲批,；上市公司擁有近8億元貨幣資金，外延擴(kuò)張基礎(chǔ)扎實(shí),；估值方面,，公司是除停牌及次新股外醫(yī)藥行業(yè)中為數(shù)不多的市值100億以內(nèi)的標(biāo)的，百億市值下其估值合理,、漲幅較小,、外延式擴(kuò)張預(yù)期強(qiáng)烈。福安藥業(yè)與康芝藥業(yè)擁有眾多相似之處,，但相比康芝藥業(yè),，前者股價(jià)被嚴(yán)重被低估。
昆藥集團(tuán)的投資邏輯則是：業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng),、估值較低,、控股股東增持，公司或?qū)⒎e極布局大幅提升估值的新興產(chǎn)業(yè),。此外,，公司是可能受益于藥價(jià)放開(kāi)、低價(jià)藥提價(jià)及國(guó)企改革的標(biāo)的,。
市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★
驅(qū)動(dòng)周期：中短期
重點(diǎn)關(guān)注：防御板塊走勢(shì)
電力板塊估值處于低位
招商證券認(rèn)為,，電力板塊2015年預(yù)期市盈率僅高于銀行業(yè)，行業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)提升,，配置收益大于風(fēng)險(xiǎn),。新電改、國(guó)企改革和新能源成投資主線,。電力體制改革和煤電聯(lián)動(dòng)促進(jìn)行業(yè)新平衡,，在考慮電價(jià)下調(diào)的影響后，電力板塊估值仍處于低位,。建議投資者關(guān)注以下機(jī)會(huì)：1,，受益于新電改，有資產(chǎn)注入預(yù)期的水電股（長(zhǎng)江電力）,；2,，受益于新電改，外延增長(zhǎng)空間擴(kuò)大的地方電力企業(yè)（申能股份,、贛能電力,、郴電國(guó)際、文山電力等）,；3,，受益于國(guó)企改革,，集團(tuán)資產(chǎn)注入的企業(yè)（國(guó)投電力、皖能電力,、福能股份）,；4，明顯受益于特高壓建設(shè),，成長(zhǎng)性良好的公司（內(nèi)蒙華電）,；5，與核電和光伏相關(guān)的發(fā)電公司（中國(guó)核電,、浙能電力,、港股的聯(lián)合光伏等）。
市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★
驅(qū)動(dòng)周期：中短期
重點(diǎn)關(guān)注：電改進(jìn)度
