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據(jù)路透社28日報道，央行近期向部分機(jī)構(gòu)進(jìn)行了定向正回購,，期限包括7天,、14天和28天，總操作量逾千億元人民幣,。截至記者發(fā)稿,，央行并未對此消息予以回應(yīng)�,！督�(jīng)濟(jì)參考報》記者從多個渠道證實(shí),，包括國有大行在內(nèi)的部分銀行確實(shí)提出了正回購的需求，而央行也向部分銀行啟動了正回購,，但利率和規(guī)模并不確定,。
在連續(xù)多周暫停逆回購之后，此次央行向部分機(jī)構(gòu)進(jìn)行定向正回購,，引發(fā)了市場的猜測,。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示，此次正回購的重啟不可被簡單視為央行貨幣政策從寬松轉(zhuǎn)向緊縮,，而更應(yīng)該被視為商業(yè)銀行對于自身資產(chǎn)負(fù)債的一種調(diào)整策略,。
民生證券固定收益分析師李奇霖稱，定向正回購是資金面寬松的結(jié)果,，而非央行主動緊縮,。申請定向正回購是因?yàn)椴糠謾C(jī)構(gòu)超儲太高，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求不足,，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險偏好回落背景下,，資金無處可去。
今年以來,，我國廣義貨幣M2持續(xù)低速增長,，未達(dá)到12%的年初設(shè)定的調(diào)控目標(biāo)。從去年11月開始,，央行已經(jīng)兩次降準(zhǔn),，三次降息，不過市場對于貨幣政策再寬松仍持較強(qiáng)預(yù)期,。
李奇霖表示,，如果資金利率的寬松反映的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求不足疊加金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險偏好回落,，正回購開啟反而有可能是貨幣寬松的起點(diǎn)。比如,，2014年春節(jié)后與當(dāng)前有相似的宏觀經(jīng)濟(jì)背景,，也出現(xiàn)了市場資金面極度寬松，銀行主動上報正回購需求,，央行開啟正回購的狀況,，但這恰恰是貨幣寬松的起點(diǎn)，2014年二季度央行持續(xù)定向降準(zhǔn),、再貸款和PSL助力經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長,。
“銀行賬上趴著很多資金，卻不愿意給實(shí)體貸款,，反而希望將過剩的流動性回流到央行,，這說明了目前金融體系最大的問題在于資金從金融機(jī)構(gòu)流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)有梗阻�,！币晃簧虡I(yè)銀行金融市場部人士說,。
全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈上周末表示，我國是一個間接金融為主的國家,，但市場經(jīng)濟(jì)的不完善,，銀行治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營機(jī)制的不健全和服務(wù)意識的欠缺,，使得我國信貸資源配置效率不高,，而直接融資的不發(fā)達(dá)更是阻礙了投資者和融資者的聯(lián)接渠道。中國市場不缺錢,，缺的是把資金引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的制度安排與運(yùn)行機(jī)制,。
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