“股價真的有點高了,。”華南一位創(chuàng)業(yè)板上市公司董秘Q先生指著電腦屏幕的行情走勢說,。該公司股價從2015年初開始,，K線即顯得異常陡峭，漲幅超過200%。若從2013年初算起,，該公司股價漲幅已超過5倍,。
Q先生透露，正是基于股價高估的擔憂,，公司一方面盡量減少接待投資者調(diào)研,，另一方面大股東在安排減持計劃。
2015年初以來,，已有近1000家上市公司出現(xiàn)重要股東的減持行為,，合計減持股數(shù)超過240億股，減持市值超過3000億元,，兩項數(shù)據(jù)均超過2014年全年,。此外，從公司高管數(shù)據(jù)看,，減持頻率和數(shù)額明顯增加,，今年以來,，高管減持接近3000次,，而增持僅在600次左右。
調(diào)研的太多,，“老板都不愿意出來接待”
從大數(shù)據(jù)到互聯(lián)網(wǎng)+,，充斥著各種概念的中小創(chuàng)龍頭公司股價如脫韁野馬。
“2013年到2014年,，公司股價漲幅還算合理,，畢竟公司業(yè)務有一輪比較大的轉(zhuǎn)變，逐步剝離傳統(tǒng)制造業(yè),，轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè),，這樣給個50多倍的市盈率不算過分�,！盦先生說,。從K線圖看，2013年到2014年間,，該公司股價漲幅穩(wěn)步上漲,，而每一波上漲均與上市公司一系列轉(zhuǎn)型動作相關，并未脫離公司基本面變化,。
但是情況從去年底開始發(fā)生變化,。從最近幾次股東大會以及機構(gòu)調(diào)研情況看，人數(shù)越來越多,�,！艾F(xiàn)在老板都不愿意出來接待，一是時間緊，二是沒什么好說的,，當然最重要的是老板認為股價漲得太高,，不適合出來說話�,！盦先生坦言,。
從該公司的業(yè)務結(jié)構(gòu)看，盡管公司自轉(zhuǎn)向新產(chǎn)業(yè)后發(fā)展勢頭較好,，業(yè)務穩(wěn)步增長,，但是從目前股價看，上市公司自己都覺得已明顯高估,�,！澳壳笆杏室殉^200倍，換句話說,，按照公司正常規(guī)劃,，已經(jīng)透支掉起碼10年以上的業(yè)績�,！盦先生表示,。
“原來公司還有增持計劃，但現(xiàn)在股價漲成這個樣子,，不適合繼續(xù)增持,，只能暫時擱置，等有機會再行動,�,！鄙钲诹硪晃簧鲜泄咀C券事務部人士透露。按照之前安排,，原本會在股價低位時增持一部分股份,，以作股權(quán)激勵。但是由于股價上漲太快,，打亂了原有計劃步驟,。
“上市公司被投資者推著跑”
“上市公司高管應該是最了解公司的人，這部分人減持頻率增加,，說明股價泡沫已較嚴重,，脫離了公司基本面�,！盦先生說,。
廣發(fā)證券策略研究員陳杰表示，上市公司普遍反映資本市場太超前,、投資者預期太激進,�,！氨热缒成鲜泄径馗嬖V我們，去年投資者來調(diào)研時,，建議他們從銷量導向轉(zhuǎn)向流量導向,，他們虛心接受了這個建議，結(jié)果等他們好不容易鋪設好用戶網(wǎng)絡,，準備提升流量時,，今年投資者又來向他們建議‘流量要盡快變現(xiàn)’，但其實很多準備還非常不充分,。因此很多上市公司管理層現(xiàn)在有一種被投資者推著跑的感覺,，他們希望投資者放慢夢想的腳步�,！�
不過,，也有不少投資人希望上市公司多講故事、多描繪愿景,、多用時髦概念,。“市場就是愛聽故事,，愛炒有故事的上市公司,，只要跟準故事節(jié)點，總會有不錯收益,�,！鄙钲谝晃凰侥急硎�,。
“我并不擔心小盤股泡沫破裂,，因為估值是變化的。無論創(chuàng)業(yè)板市盈率是100倍還是200倍,，都不重要�,，F(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的市盈率是100倍，如果明年業(yè)績增長一倍,，就降到50倍,，后年再翻一倍就降到25倍�,！毙裾\資產(chǎn)總經(jīng)理陳赟坦陳,。
“上市公司要講故事，市場愿意聽,、愿意炒,，但是最終這些故事需要逐步兌現(xiàn)，我們能做的就是緊密跟蹤調(diào)研,，判斷上市公司管理層經(jīng)營規(guī)劃的合理性,，跟蹤這些發(fā)展規(guī)劃逐步兌現(xiàn)的時間點,。上市公司逐步兌現(xiàn)預期，并且提出更大膽的想像規(guī)劃,，資金必然愿意持續(xù)追捧,。”陳赟說,。
