“股價(jià)真的有點(diǎn)高了,�,！比A南一位創(chuàng)業(yè)板上市公司董秘Q先生指著電腦屏幕的行情走勢(shì)說(shuō),。該公司股價(jià)從2015年初開(kāi)始,，K線即顯得異常陡峭,，漲幅超過(guò)200%,。若從2013年初算起,，該公司股價(jià)漲幅已超過(guò)5倍,。
Q先生透露,，正是基于股價(jià)高估的擔(dān)憂,，公司一方面盡量減少接待投資者調(diào)研，另一方面大股東在安排減持計(jì)劃,。
2015年初以來(lái),，已有近1000家上市公司出現(xiàn)重要股東的減持行為，合計(jì)減持股數(shù)超過(guò)240億股,，減持市值超過(guò)3000億元,，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均超過(guò)2014年全年。此外,，從公司高管數(shù)據(jù)看,，減持頻率和數(shù)額明顯增加，今年以來(lái),，高管減持接近3000次,，而增持僅在600次左右。
調(diào)研的太多,，“老板都不愿意出來(lái)接待”
從大數(shù)據(jù)到互聯(lián)網(wǎng)+,，充斥著各種概念的中小創(chuàng)龍頭公司股價(jià)如脫韁野馬。
“2013年到2014年,，公司股價(jià)漲幅還算合理,，畢竟公司業(yè)務(wù)有一輪比較大的轉(zhuǎn)變，逐步剝離傳統(tǒng)制造業(yè),，轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè),，這樣給個(gè)50多倍的市盈率不算過(guò)分,�,！盦先生說(shuō)。從K線圖看,，2013年到2014年間,，該公司股價(jià)漲幅穩(wěn)步上漲,，而每一波上漲均與上市公司一系列轉(zhuǎn)型動(dòng)作相關(guān)，并未脫離公司基本面變化,。
但是情況從去年底開(kāi)始發(fā)生變化,。從最近幾次股東大會(huì)以及機(jī)構(gòu)調(diào)研情況看，人數(shù)越來(lái)越多,�,！艾F(xiàn)在老板都不愿意出來(lái)接待，一是時(shí)間緊,，二是沒(méi)什么好說(shuō)的,，當(dāng)然最重要的是老板認(rèn)為股價(jià)漲得太高，不適合出來(lái)說(shuō)話,�,！盦先生坦言。
從該公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看,，盡管公司自轉(zhuǎn)向新產(chǎn)業(yè)后發(fā)展勢(shì)頭較好,，業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但是從目前股價(jià)看,，上市公司自己都覺(jué)得已明顯高估,。“目前市盈率已超過(guò)200倍,，換句話說(shuō),，按照公司正常規(guī)劃，已經(jīng)透支掉起碼10年以上的業(yè)績(jī),�,！盦先生表示。
“原來(lái)公司還有增持計(jì)劃,，但現(xiàn)在股價(jià)漲成這個(gè)樣子,，不適合繼續(xù)增持，只能暫時(shí)擱置,，等有機(jī)會(huì)再行動(dòng),。”深圳另一位上市公司證券事務(wù)部人士透露,。按照之前安排,，原本會(huì)在股價(jià)低位時(shí)增持一部分股份，以作股權(quán)激勵(lì),。但是由于股價(jià)上漲太快,，打亂了原有計(jì)劃步驟。
“上市公司被投資者推著跑”
“上市公司高管應(yīng)該是最了解公司的人,，這部分人減持頻率增加,，說(shuō)明股價(jià)泡沫已較嚴(yán)重,，脫離了公司基本面�,！盦先生說(shuō),。
廣發(fā)證券策略研究員陳杰表示，上市公司普遍反映資本市場(chǎng)太超前,、投資者預(yù)期太激進(jìn),。“比如某上市公司董秘告訴我們,，去年投資者來(lái)調(diào)研時(shí),，建議他們從銷量導(dǎo)向轉(zhuǎn)向流量導(dǎo)向，他們虛心接受了這個(gè)建議,，結(jié)果等他們好不容易鋪設(shè)好用戶網(wǎng)絡(luò),，準(zhǔn)備提升流量時(shí)，今年投資者又來(lái)向他們建議‘流量要盡快變現(xiàn)’,，但其實(shí)很多準(zhǔn)備還非常不充分,。因此很多上市公司管理層現(xiàn)在有一種被投資者推著跑的感覺(jué)，他們希望投資者放慢夢(mèng)想的腳步,�,！�
不過(guò)，也有不少投資人希望上市公司多講故事,、多描繪愿景,、多用時(shí)髦概念�,！笆袌�(chǎng)就是愛(ài)聽(tīng)故事,，愛(ài)炒有故事的上市公司，只要跟準(zhǔn)故事節(jié)點(diǎn),，總會(huì)有不錯(cuò)收益,。”深圳一位私募表示,。
“我并不擔(dān)心小盤股泡沫破裂,，因?yàn)楣乐凳亲兓摹o(wú)論創(chuàng)業(yè)板市盈率是100倍還是200倍,，都不重要�,，F(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的市盈率是100倍，如果明年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)一倍,，就降到50倍,，后年再翻一倍就降到25倍。”旭誠(chéng)資產(chǎn)總經(jīng)理陳赟坦陳,。
“上市公司要講故事，市場(chǎng)愿意聽(tīng),、愿意炒,，但是最終這些故事需要逐步兌現(xiàn)，我們能做的就是緊密跟蹤調(diào)研,，判斷上市公司管理層經(jīng)營(yíng)規(guī)劃的合理性,，跟蹤這些發(fā)展規(guī)劃逐步兌現(xiàn)的時(shí)間點(diǎn)。上市公司逐步兌現(xiàn)預(yù)期,，并且提出更大膽的想像規(guī)劃,，資金必然愿意持續(xù)追捧�,！标愙S說(shuō),。
