國務院辦公廳15日轉(zhuǎn)發(fā)財政部、人民銀行、銀監(jiān)會《關于妥善解決地方政府融資平臺公司在建項目后續(xù)融資問題的意見》,。
專家認為,，此次發(fā)布的意見，意在全面落實《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》要求，支持融資平臺公司在建項目后續(xù)融資，確保在建項目有序推進，切實滿足實體經(jīng)濟的合理融資需求,，有效防范和化解財政金融風險。
不過有分析認為,，市場需要關注政策重心切換可能帶來的影響,，《意見》的發(fā)布可能成為地方政府加杠桿的開始。
《意見》要求妥善解決地方政府融資平臺公司在建項目后續(xù)融資問題,，支持存量融資需求,。多位專家認為，《意見》的出臺有利于實體經(jīng)濟發(fā)展,。
市場分析人士認為,，此前財政政策一直相對偏緊，這是一個正式放松的文件,，現(xiàn)在可以說財政政策確實是積極的了,，三季度出現(xiàn)硬著陸的可能性下降。
招商固收團隊分析師孫彬彬認為,，地方債發(fā)行置換
之后,，融資平臺后續(xù)融資問題成為當前疏通傳導穩(wěn)增長的當務之急；地方政府依托平臺投融資模式不能一刀切,，仍然需要在一定范圍繼續(xù),，國辦發(fā)40號文明確引
導；平臺在建項目后續(xù)融資進一步落實有助于在地方債發(fā)行置換的背景下,，進一步解決穩(wěn)增長資金來源,，疏通傳導寬信用；在地方債和平臺雙輪驅(qū)動下,，經(jīng)濟二季度
內(nèi)逐漸企穩(wěn)的可能性進一步上升,。
此外,，《意見》的出臺，有利于優(yōu)化政府融資平臺項目的資金結構,。是政府融資平臺改革的重要組成部分。
北京大岳咨詢有限公司總經(jīng)理金永祥告訴《經(jīng)濟參考報》記者：“意見是43號文的重要補充,，從地方以平臺公司為主轉(zhuǎn)向以債券和ppp為主進行融資,，中間需要過渡機制，解決融資平臺在建項目融資困難就是這種機制的重要組成部分,�,！�
中國銀行國際金融研究所常務副所長陳衛(wèi)東認為，推動在建項目后續(xù)融資安排是推進融資平臺平穩(wěn)轉(zhuǎn)型的有效措施,。在建項目在加快向政府債券,、PPP模式的轉(zhuǎn)型過程中，容易出現(xiàn)資金補充不及時等問題,。如果出現(xiàn)在建項目資金鏈斷裂,，則不僅會影響項目自身的正常運作，還會影響其社會效益的有效發(fā)揮,。
《意見》規(guī)定2014年底前已放款在建項目,，銀行繼續(xù)按照合同約定發(fā)放貸款，不得盲目抽貸,、壓貸,、停貸；借款合同到期的在建項目銀行可協(xié)商重新修訂,，合理確定貸款期限并補充合格有效抵質(zhì)押品,。
中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，《意見》的出臺有助于解決政府融資平臺的后續(xù)融資問題,，防范財政和金融風險,，支持實體經(jīng)濟發(fā)展�,！兑庖姟窂娬{(diào)銀行不得盲目抽貸,、壓貸、停貸,，不得抽資的規(guī)定起到呵護項目的作用,。
金永祥認為，《意見》對穩(wěn)增長會有積極作用,。一段時期以來,，金融機構對ppp政策理解影響了存量項目的融資，政策明確了會有集中發(fā)放貸款的現(xiàn)象,，基建短期內(nèi)會有一撥小高峰,。不僅是存量項目,，也會有部分增量項目搭便車。
《意見》強調(diào)對符合條件的在建項目增量融資需求,，優(yōu)先采取政府和社會資本合作模式,；在地方政府債券發(fā)行額度內(nèi)，財政部門可動用國庫庫款用于在建項目后續(xù)融資的資金周轉(zhuǎn),；在地方政府債券發(fā)行額度內(nèi),，財政部門可動用國庫庫款用于在建項目后續(xù)融資的資金周轉(zhuǎn)。分析人士認為,，可以動用國庫款支援融資平臺項目,，這體現(xiàn)出財政政策更為積極。
值得注意的是,，不少市場人士認為,，《意見》的出
臺可能導致地方政府加杠桿在即，需警惕債券風險,。華創(chuàng)證券認為,，很明顯這是地方政府加杠桿的開始，實際上自從去年43號發(fā)布后,，地方政府融資渠道就被卡
死,，也導致了經(jīng)濟的更快下滑。而今年一季度地方政府信用收縮導致經(jīng)濟下滑的局面更為加劇,。但是《意見》無疑是在變相的放松43號的約束,，強化后期地方政府加杠桿的
趨勢，那么后期我們應該可以看到地方政府融資渠道的打開,，支出的加快,，進而緩和投資下滑和經(jīng)濟下滑的趨勢。因此二季度可能從前期的信用收縮轉(zhuǎn)向信用擴張
期,。一旦地方政府開始信用擴張,，那么信貸的速度，債券發(fā)行的速度都有可能加快,，也利于將寬貨幣的局面轉(zhuǎn)向?qū)捫刨J的局面,。
