5月13日，銀行間市場隔夜和7天期回購利率低位下探,，同時(shí)作為長期資金價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)之一的一年期Shibor也續(xù)降,，并創(chuàng)下逾四年以來新低。因持續(xù)寬松的資金環(huán)境,，令長端受益漸顯,。
銀行間隔夜質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率午盤下跌4.24個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.2107%;7天利率下跌7.08個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.0740%;14天利率下跌3.76個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.5738%。1年期貸款基礎(chǔ)利率(LPR)繼續(xù)維持在5.05%,。
上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)顯示,，隔夜Shibor報(bào)1.2470%，下跌4.30個(gè)基點(diǎn);7天Shibor報(bào)2.1490%,，下跌4.80個(gè)基點(diǎn);3個(gè)月Shibor報(bào)3.6340%,，下跌4.70個(gè)基點(diǎn),。
一年期Shibor 最新報(bào)在4.3845%，打破此前2012-2013年期間4.40%附近的平臺整理位置,，創(chuàng)下自2011年2月以來的新低,。
交易員表示，從央行此前連番降準(zhǔn)和降息來看,，流動性充裕局面一時(shí)不會轉(zhuǎn)變,。主要回購利率中，7天期因與隔夜品種點(diǎn)差仍然略闊,，前者下行的動力相對更足,。
既然央行有意愿維持較低的貨幣市場利率，也能夠繼續(xù)提供便宜的資金,，則貨幣市場利率持續(xù)在低位運(yùn)行并非不可持續(xù),。海通證券表示，在央行貨幣政策引導(dǎo)下,，貨幣市場利率或已進(jìn)入2%時(shí)代,。
交易員還指出，資金價(jià)格下行趨勢從短端傳導(dǎo)至長端,，進(jìn)而傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本需要一段時(shí)間,，因此在最終目標(biāo)沒有達(dá)成前，市場流動性充盈局面有望持續(xù),。
國泰君安發(fā)布研報(bào)表示,，5月18日將有20只新股密集發(fā)行，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金2.5萬億左右,。
5月18日至19日是資金偏緊時(shí)期,。根據(jù)已披露發(fā)行日的20家公司數(shù)據(jù)，18-20號分別發(fā)行12只,、7只和1只新股,，預(yù)計(jì)累計(jì)凍結(jié)資金1.42萬億、2.47萬億和2.57萬億,，單日資金凍結(jié)量小于5月上旬25只新股發(fā)行單日最大凍結(jié)規(guī)模,，預(yù)計(jì)此次對資金面沖擊有限。凍結(jié)資金從5月22日起陸續(xù)解凍釋放,。
國泰君安指出,，IPO對資金沖擊弱化，流動性整體平穩(wěn),。上一批IPO在5月5-7日凍結(jié)資金3.2萬億,，但I(xiàn)PO期間銀行間7天利率維持在2.4%歷史低位，GC007從2.7%上升至4.18%，流動性整體平穩(wěn),。原因在于,，隨著市場專門打新產(chǎn)品擴(kuò)容，各類機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品在應(yīng)對IPO波動時(shí)有更多增量資金,，而非通過調(diào)整存量資產(chǎn)騰挪流動性;同時(shí)央行積極預(yù)期管理,，通過降準(zhǔn)降息、MLF平滑資金波動,，1季度超儲率2.3%,，資金面極為寬松。
